特朗普重返白宫概率上升 “吓坏”太阳能板块
特朗普重返白宫概率上升 “吓坏”太阳能板块
实际上，太阳能企业面临的问题比谁入主白宫更为紧迫，包括美联储的利率路径、价格压力和地缘政治紧张局势。但在市场中，情绪往往起主导作用。“投资者的看法比实际的基本面结果发挥了更大的作用，”KeyBanc Capital Markets的公用事业分析师Sophie Karp表示。“特朗普政府最终没有给他们带来负面的根本性结果。”这并没有阻止太阳能股的抛售。随着特朗普重返白宫的可能性上升，MAC全球太阳能指数在过去12个月里走弱。今年以来，住宅太阳能安装公司Sunnova Energy International（NOVA.US）已经下跌了约60%，Sunrun（RUN.US）下跌33%，SolarEdge Technologies（SEDG.US）下跌24%。随着特朗普当选概率上升，太阳能股暴跌太阳能公司“压力山大”“对风险的认知将足以限制这类股在选举年的上行空间，”Karp表示。太阳能股在选举后的走势也难以预测。以上次选举为例。拜登在2020年获胜后不到三个月，MAC全球太阳能指数触及约12年来的高点，然后开始多年下降。景顺ETF主题产品策略主管Rene Reyna表示，这是因为价格领先于基本面。美联储随后开始提高利率。规模较小、以增长为导向的公司感受到了压力，因为这些公司依赖于不断的再融资。较高的利率和通胀抑制了房主购买太阳能电池板等大宗商品的兴趣，而设备供应过剩压低了价格，耗尽了企业的现金。Reyna表示：“这种背景利率、供应过剩和价格持续下跌一直是我们所见过的太阳能领域面临的最大挑战和最大压力。”随着公司试图降低成本和改善资产负债表，裁员接踵而至。税收和关税投资者最担心的是，如果特朗普再次当选、共和党控制国会，拜登执政期间颁布的应对气候变化的法律主要是2021年的《基础设施投资和就业法案》（IIJA）和2022年的《通胀削减法案》（IRA）可能会被逆转。Bloomberg Intelligence高级能源分析师Rob Barnett表示，这些担忧是错误的。“IRA不太可能成为未来总统的优先事项，即使是共和党总统上任，即使他们以此为竞选依据，”Barnett表示。特朗普2016年承诺废除《平价医疗法案》，但他没有兑现。太阳能公司利用IRA税收优惠政策在美国建立了制造工厂，从而为当地带来了就业机会。Barnett补充说，这使得共和党人更难主张废除IRA法案。关税和贸易壁垒也是投资者最关心的问题。制造商可能面临更高的零部件关税。不过，而Keybanc的Karp预计，由于零部件定价已经很低，额外关税的影响将很小。利率周期太阳能行业正努力复苏。投资者对利率将会下调的信心推动了第四季度的反弹。然而，美联储在3月份的会议上维持目标利率不变。投资者目前预计，美联储可能要到6月份才会降息。这将限制这些股票的上涨，尤其是在该行业的增长预期受到限制的情况下，今年每股收益预计将下降近 12%。对于愿意采取长期投资策略的投资者来说，最近的暴跌只会让进入该行业的成本更低。MAC全球太阳能指数的市盈率目前约为23，低于2021年初近60的峰值，而分析师预计2025年每股收益将增长148%。Barnett表示：“在特朗普的领导下，美国太阳能和风能的新增数量不断增长，在拜登的领导下，这一数字继续增长。”“我相信，无论未来四年谁当总统，美国的太阳能和风能产业都将继续增长。” ...
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