花旗：下调蒙牛目标价至 25.65 港元 维持 “买入” 评级

花旗：下调蒙牛目标价至 25.65 港元 维持 “买入” 评级 花旗的研究报告指，因行业今年上半年销售疲弱，下调蒙牛今明两年收入预测 5% 及 9%，纯利预测分别削减 19.8% 及 16%。该行料公司 2024 年及 2025 年的销售分别按年持平及升 4%，其息税前利润率分别按年升 50 个及 30 个基点，至 6.8% 及 7.1%。花旗将蒙牛目标价由 31.9 港元降至 25.65 港元，维持 “买入” 评级。

交银国际：下调哔哩哔哩目标价至191港元 维持“买入”评级

交银国际：下调哔哩哔哩目标价至191港元 维持“买入”评级 交银国际发表研究报告指，哔哩哔哩第二季DAU及总时长维持健康增长，同比增长15%及22%，收入符合预期。第二季游戏收入同比降15%，主要因缺乏游戏上线，老游戏自然衰退。《闪耀！优俊少女》公测晚于该行预期，该行下调第三季及全年游戏收入预期40%及20%。基于游戏收入预测调整，该行下调2023及24年收入预期6%。预计公司亏损收窄步调保持不变。基于2024-33年10年DCF，微下调目标价至191港元，现价对应1.7倍2024年市销率，低于可比公司平均估值，维持“买入”评级。

汇丰下调京东集团目标价 8% 维持买入评级

汇丰下调京东集团目标价 8% 维持买入评级 汇丰环球研究发表报告指，认为京东集团 () 收入增长近期或遇阻力，但相信经调整利润率或胜预期，主要由毛利率和更谨慎用户补贴策略推动。该行因应毛利率提高，上调集团 2024-2026 年盈测 4%，在考虑该行最新外汇及股权成本假设后，降其目标价 8%，由 160 港元削至 148 港元。该行预测，京东 8 月公布第二财季收入同比增幅放慢，料季度收入为 2910 亿元人民币，同心升 1.1%，相对首季度增幅 6.2%，主要要受家电销售的高基数效应影响，纯利层面表现较强，季度经调整利润率同比升 52 个基点至 3.5%。汇丰认为，以 2024-2025 年 10% 的复合年增长率、股息和回购综合收益率 7-8% 而言，估值仍不高，2024 年市盈率为 7.5 倍。故维持买入评级。

杰富瑞：上调云音乐目标价24% 维持“买入”评级

杰富瑞：上调云音乐目标价24% 维持“买入”评级 杰富瑞集团新报告大幅上调云音乐目标价至102港元，并维持“买入”评级。报告基于对云音乐未来收入增长的乐观预期，预测2024年总收入达82亿元人民币，同比增长4%。分析指出，线上音乐收入预计增长18%至51亿元，而社交娱乐收入预计减少14%至30亿元，但将于2023年第四季度后稳定。此外，毛利率预计扩张2.3个百分点至29%，彰显成本管控能力。

杰富瑞：维持腾讯控股买入评级 目标价升至 484 港元

杰富瑞：维持腾讯控股买入评级 目标价升至 484 港元 杰富瑞发布研究报告称，维持腾讯控股 () 买入评级，对今年第二季度总收入增长 8% 的预测不变，主要基于其网络游戏业务表现稳健，并努力振兴现有游戏业务；宏观环境对支付及资讯科技开支方面的不确定性，推动该行调整对科技及商业服务的假设，目标价由 480 港元上调至 484 港元。

美银：维持安踏 110 港元的目标价及 “买入” 评级

美银：维持安踏 110 港元的目标价及 “买入” 评级 美银证券发表研究报告指，安踏 2024 财年全年利润率表现相对稳定下，该行预计经常性税后利润将为 116 亿元，至于上半年度则为 53 亿元。安踏独特、强大、经过验证的多品牌零售营运能力，有助公司更好地捕捉多元化的消费者偏好，并支持公司长期增长。美银证券预计，上半年度受惠利息收入及合资企业收入等项目，有助其经常性税后利润增长 12%。若计入 16 亿元的一次性收益，估计税后利润将为 69 亿元。该行维持安踏 110 港元的目标价及 “买入” 评级。