鲍威尔 7 月 10 日听证会要点总结

鲍威尔 7 月 10 日听证会要点总结 1、降息前景： 美联储无需等到通胀降至 2% 下方了才降息。对于降息问题，脑海中并没有具体的通胀数值（标准）。 2、资产负债表： 在缩表问题上 “还需努力”。美联储在资产负债表规模方面并没有具体的目标。美联储将根据经验找到合适的资产负债表水平。 3、通胀问题： 对通胀正在朝着 2% 目标可持续地回落还没有足够的信心。所有通胀预期指标都处于 2% 附近。 4、资本制度： 重申监管部门在资本制度改革方面非常接近达成共识。美联储准备推进资本制度调整，等待各方达成共识。今年某个时候，美联储将推进关于流动性的方案。 5、美联储独立性： 当 FOMC 制定政策利率时，不会顾及诸多政治因素。自 2022 年以来，我就不曾与美国总统拜登通话或见面。 6、市场反应： 鲍威尔讲话期间，美国 10 年期国债收益率一度转而涨至 4.3% 上方，两年期美债收益率也一度转而涨至 4.63% 上方；现货黄金一度重返 2380 美元 / 盎司上方，使得日内整体涨幅重新扩大至约 0.5%；ICE 美元指数维持下跌状态，鲍威尔问答环节开始后一度跌至日低 104.996 点；标普 500 指数震荡上行，在鲍威尔讲话结束后刷新日高至 5616 点上方，日内当前涨幅超过 0.7%。

【鲍威尔5月1日新闻发布会要点总结】

【鲍威尔5月1日新闻发布会要点总结】 1、降息前景。 就降息问题而言，获得信心将比原来所想象的更加漫长。不知道 #美联储 何时才能抵达降息的信心程度。降息的时间节点将取决于数据。如果劳动力市场出乎意料地疲软，那将保障FOMC降息。 2、再次加息的可能性。 FOMC下一步行动不太可能是加息。“我确实认为很明显政策是限制性的……我们相信，随着时间的推移，它的限制性将达到足够高的水平。”OMC货币政策具有限制性，正在拖累（ #美国 消费者/劳动力）需求。 3、资产负债表规模。 放慢量化紧缩（QT）的速度将确保政策效果平稳地传导。 4、通胀。 短期通胀预期已经上升。我们已经看到在薪资问题上取得进展，但仍然还需付出努力。只要住房市场的租金保持在低位，住房通胀就会放缓。 5、就业。 劳动力市场仍然相对紧俏，平衡性也有所提高。劳动力仍然供过于求。劳动力需求仍然强劲，但（相比新冠疫情以来的峰值）已经降温。 6、美联储将于6月11-12日举行下一轮FOMC货币政策会议，届时将发布包含利率预测点阵图的经济预期概要（SEP）。 7、市场反应。 美国两年期国债收益率 #跌幅 收窄至6.87个基点，报4.9643%，北京时间02:55（鲍威尔称下一步行动不可能是加息之后）跌至日低4.9227%。 10年期美债收益率跌幅收窄至5.57个基点，报4.6241%，鲍威尔否定再次加息的可能性之后，曾跌至日低4.5768%。 现货黄金 #涨幅 收窄至1.35%，报2317.50美元，鲍威尔否定加息可能性之后曾涨至日高2328.38美元。

【鲍威尔7月10日听证会要点总结】

【鲍威尔7月10日听证会要点总结】 1、降息前景： #美联储 无需等到通胀降至2%下方了才降息。对于降息问题，脑海中并没有具体的通胀数值（标准）。 2、资产负债表： 在缩表问题上“还需努力”。美联储在资产负债表规模方面并没有具体的目标。美联储将根据经验找到合适的资产负债表水平。 3、通胀问题： 对通胀正在朝着2%目标可持续地回落还没有足够的信心。 所有通胀预期指标都处于2%附近。

【鲍威尔12月新闻发布会要点总结】

【鲍威尔12月新闻发布会要点总结】 1、加息前景。 FOMC不希望排除继续加息的可能性。增加“任何”这个词，以体现出 #美联储 承认利率处于、或接近峰值。我们清楚地知道，我们可能（在加息问题上/“更长时期内维持更高利率”问题上）持续太久。我们非常侧重于不至于发生这样的失误。希望在实现2%通胀目标之前，显著地降低（政策利率的）限制性。 2、降息前景。 在今天的FOMC政策会议上，美联储讨论了降息的时间点问题。对放宽货币政策的讨论才刚刚开始而已。我们没有讨论（利率预期点阵图中）谁的预期是正确的。 将围绕降息问题非常仔细/谨慎地做决定。 3、资产负债表。 当前，我们并没有讨论转变量化紧缩（QT）的方向。 4、通胀。 美联储预计， #美国 11月PCE物价指数同比上升2.6%，核心PCE同比上升3.1%。就抗击高通胀而言，我们已经看到，核心通胀取得实实在在的进展；已经在核心服务通胀方面看到合理的进展。 5、就业。 在通胀回落的同时，并没有发生严重的失业。 6、市场反应：ICE美元指数一度跌超0.9%，最低至102.77，创11月30日以来新低。

【鲍威尔10月19日讲话要点总结】

【鲍威尔10月19日讲话要点总结】 1、利率政策：诸多 #风险 使得联邦公开市场委员会（FOMC）迄今谨慎地推进加息步伐。经济强劲的额外证据可能支持加息。利率可能不够高，维持的时间不够长。证据表明，当前政策并不是太紧。 2、通胀： #美国 通胀轨迹可能会是“颠簸不平的”，压低通胀需要时间。 3、金融条件：收益率上升可能意味着无需加息更多。 #美联储 必须放任美债收益率上升，并观察它。美债收益率（近期涨势）已经造成金融条件显著地收紧。美债收益率上升，与美国通胀上升的预期无关，可能与经济强劲和量化紧缩（QT）有关。美国银行业整体上高度资本化（资本充足），行业形势强劲。 4、房地产市场：监管机构正在关注银行的房地产投资组合。商业地产（CRE）肯定会出现亏损。并未发现CRE造成更大范围的问题。居家办公和利率上升都影响到房地产。 5、地缘政治关系的紧张程度“非常高”，这构成若干关键性风险。对于新一轮巴以冲突，的确希望那些无辜的声明能达到保护。 6、花絮：气候抗议者们一度打断鲍威尔的讲话，鲍威尔被护送到讲台之外。 7、市场反应： 两年期美债收益率跌超5.5个基点，刷新日低至5.1607%。 ICE美元指数跌超0.45%，刷新日低至105.975点。 #标普 500指数一度涨超0.4%，刷新日高至4339点上方。 现货黄金涨超0.8%，刷新日高至1964美元上方。

【 #美联储 主席鲍威尔6月新闻发布会要点总结】

【 #美联储 主席鲍威尔6月新闻发布会要点总结】 1、降息前景： 可能需要好几个理由来支持FOMC放宽货币政策。 没有一个FOMC成员将美联储再次加息作为自己的基本假设。 2、通胀形势： 如果PCE通胀率处于2.6%或2.7%，那将是不错的水平。 6月12日发布的 #美国 5月CPI报告体现出进展，增长了信心。 类似5月通胀的数据意味着我们处于正确的方向上。 更多近期通胀数据表明，通胀已经在一定程度上放缓。 2%的通胀（目标）可能要求一个更低的薪资增速。 一季度通胀进展出现停滞，意味着在降息问题上需要等待更长时间。 整体通胀仍然偏高，住房形势是一个错综复杂的（通胀）问题。 3、就业形势： 已经看到职位空缺和薪资增速放缓。 劳动力市场正逐步降温，仅此而已。 4、金融稳定性： 银行系统一直形势稳固，表现强劲，资本状态良好。 5、FOMC将于7月30-31日举行下一轮货币政策会议，按惯例随后将举办杰克逊霍尔全球 #央行 年会。 6、市场反应： 美国两年期国债收益率回升至4.75%上方，日内整体 #跌幅 收窄至不足8个基点。 ICE美元指数跌幅收窄至不足0.6%，重返104.6点上方，CPI数据发布后跳水，这段时间以来出现U型回升。 离岸人民币兑美元回落至7.2630元下方，日内整体 #涨幅 收窄至0.12%，决议声明发布前15分钟内涨至日高7.2501元。 现货黄金退守2317美元下方，日内整体转跌，美国CPI数据发布后曾拉升至日高2341.68美元，决议声明发布时还蹭交投于2335美元一线。 #标普 500指数涨幅收窄至0.7%， #道指 跌超0.2%，纳指涨幅收窄至1.3%。芯片指数涨幅收窄至2.1%。 #苹果 涨4.6%， #特斯拉 涨4.1%。