开年最大IPO Amer Sports成功登陆纽交所 安踏与腾讯加持

开年最大IPO Amer Sports成功登陆纽交所 安踏与腾讯加持 本次为2023年9月以芯片设计公司Arm()为首的上市潮以来，美国规模最大的IPO。Amer Sports()上市首日收涨3.08%，报13.4美元，市值64.92亿美元。Amer Sports成立于1950年，是一家芬兰的运动用品公司，总部位于芬兰赫尔辛基。拥有Arc’teryx（始祖鸟）、Salomon（萨洛蒙）、Wilson（威尔胜）等多个高端品牌，涵盖户外、滑雪、网球、高尔夫等多个运动领域，产品销往100多个国家，全球员工超一万人。招股书显示，2019年，由安踏体育、FountainVest SPV、Anamered Investments 及腾讯 SPV 共同成立财团，提出现金收购要约，以收购 Amer Sports 全部已发行股份，收购总价约为46亿欧元。值得一提的是，Anamered Investments 是加拿大瑜伽运动品牌 lululemon 的创始人 Chip Wilson 创立的投资公司。收购要约于2019年3月达成，安踏体育连同其他财团成员透过 AS Holding 拥有 Amer Sports 的全部已发行股本。交易完成后，安踏体育持股58%、FountainVest SPV 和 Anamered Investments 各占21%，腾讯通过 FountainVest SPV 参与。根据招股书，目前持股超过5%的机构投资者仍是这四家。这是该公司自2019年被中国安踏体育（Anta Sports）收购并从赫尔辛基纳斯达克（Nasdaq Helsinki）退市后,重返资本市场之举。2019年，Amer Sports重组并简化了公司架构，三大核心细分领域内的品牌转型为直接运营模式。收购完成后，收入增长加速，2020年至2022年的复合年增长率为20.4%，同期毛利率由47.0%扩大至49.7%。按区域划分，截至2023年前9个月，公司的收入中40%来自美洲，33%来自欧洲、中东和非洲，8%来自亚太地区（不含大中华区），19%来自大中华区。根据招股书，2020年至2022年，Amer Sports 在大中华区的收入从2.02亿美元以60.9%的年复合增长率增至5.24亿美元，收入占比从8.3%提升至14.8%；2023年前三季度，大中华区收入同比大涨67.6%至5.93亿美元，已超2022全年在大中华区的营收规模，收入占比则进一步提升至19.4%。自2018年以来，Amer Sports在大中华区的能力不断扩大，截至2023年9月30日，Amer Sports 在该地区的员工总数已从约450人增加到800人。从品牌在大中华区的渗透看，截至2023年前9个月，Amer Sports在大中华区拥有63家始祖鸟旗下零售店，30家萨洛蒙自有零售店及67家分销点（包括自有零售店及合作伙伴店），较2019年的13家，有倍数级增加。招股书显示，始祖鸟（Arc'teryx）Salomon、Wilson三大品牌合计营收占比在2023年前三季度已超过90%，其中始祖鸟、Salomon、Wilson的营收占比分别为30.8%、31.1%、28.4%。始祖鸟是Amer Sports在华最知名品牌。2023年前三季度，始祖鸟营收同比大涨61.8%至9.41亿美元，其中大中华区贡献48%的营收，是当之无愧的第一大市场。此外，始祖鸟的忠诚度计划在大中华区拥有超过170万名会员，而2018年这一数字仅为1.4万名。从2020年至2022年，公司的收入从24亿美元增至35亿美元，复合年增长率为20.4%；毛利率从47.0%增至49.7%；净亏损从2.37亿美元增至2.52亿美元；经调整EBITDA从3.11亿美元增至4.53亿美元，复合年增长率为20.6%。2023年前三季度，Amer Sports的收入同比增长29.9%至30.53亿美元；毛利率从2022年同期的49.4%增至52.2%；净利润亏损为1.14亿美元，同比增长9.1%；经调整EBITDA则从2022年同期的2.62亿美元增加61.3%至4.22亿美元。招股书显示，Amer Sports的大部分账面“亏损”来自于公司剥离其他子品牌导致的估值亏损。自2018年开始，Amer Sports 开始转型，聚焦核心品牌，精简产品组合。2019年至2022年，公司被剥离的品牌包括Mavic、Suunto和Precor。2019年7月，Amer Sports完成旗下法国骑行品牌Mavic的剥离和出售；2020年12月，Amer Sports以2亿美元出售旗下健身设备公司Precor，买方为美国智能健身龙头企业Peloton；2022年1月，Amer Sports将旗下芬兰潜水电脑及工具及运动表品牌Suunto（颂拓）出售给中国可穿戴科技公司Liesheng（猎声科技）。招股书显示，Amer Sports打算用本次发行所获得的净收益来偿还现有股东贷款项下的所有未偿还借款。Amer Sports在美国上市，可以提高其品牌曝光度和美誉度，增加其在全球市场的竞争力和吸引力，获得更多的资金支持和灵活性。除此之外，这也是安踏体育实现其国际化战略的重要一步。安踏体育作为Amer Sports的最大股东，将随着Amer Sports的上市而获得更多的资本回报和品牌声量，实现战略协同。综合 | 招股书 纽交所 编辑 | Arti ... PC版： 手机版：

极氪登陆纽交所：成史上最快IPO造车新势力 价值被严重低估

极氪登陆纽交所：成史上最快IPO造车新势力 价值被严重低估 不过，与极氪取得的成绩相比，极氪当前的市值被严重低估。数据显示，极氪持续稳居20万以上中国纯电品牌销量冠军，同时2023年整车毛利率在高端纯电领域仅次于特斯拉。毫无疑问，极氪当前正处于估值洼地，未来其长期价值值得期待。史上最快IPO造车新势力2021年4月，极氪品牌正式对外发布；当年8月，极氪便获得了来自英特尔资本、宁德时代、哔哩哔哩、鸿商集团和博裕投资等五家生态伙伴的Pre-A轮融资，金额为5亿美元。2023年2月，极氪宣布完成7.5亿美元A轮融资。由知名自动驾驶科技公司Mobileye创始人兼首席执行官Amnon Shashua教授、宁德时代、越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金五家生态伙伴参投。在各路资本的持续看好下，极氪也一路狂奔，到2024年5月10日挂牌上市，距离成立刚刚过去3年时间。极氪实现成立3年便成功上市，也创造了新能源汽车企业最快IPO的新纪录。对比之下，特斯拉用了7年，小鹏汽车用了6年，理想汽车用了5年，蔚来用了4年。极氪为何能够快速取得如今的成绩？背靠吉利控股集团，极氪兼具传统车企和新势力两种基因，开启了全新的发展模式，并迅速迎来了爆发。在研发方面，极氪最核心的竞争力是SEA浩瀚架构。SEA浩瀚架构作为全球第一个纯电架构，由吉利控股集团耗时五年、投资200亿元打造，而在吉利控股集团的赋能下，极氪刚成立便拥有了这种技术基础，这是其它造车新势力所不具备的能力。基于SEA浩瀚架构，极氪在成立3年来快速推出了多款极具竞争力的产品。2021年，极氪交付首款产品豪华猎装轿跑极氪001；随后的2022年，极氪推出首款原生纯电豪华MPV 009；2023年，极氪先后推出新奢全能SUV极氪X、以及首款纯电豪华轿车极氪007；2024年，极氪在SEA浩瀚架构的基础上，投资70亿元专属开发了浩瀚-M架构，同时基于该架构打造的家庭全场景大五座纯电车型极氪MIX正式对外亮相。这些车型都成为了各自细分市场的标杆产品。快速的产品迭代支撑了极氪销量的快速攀升。数据显示，2021年极氪销量6000辆，2022年销量提高到7.2万辆，2023年进一步攀升至11.9万辆；今年4月，极氪单月销量再创历史新高，1-4月销量更是同比大增111%。在此趋势下，极氪将有信心完成今年23万辆的年度目标。销量爆发之下，也推动了极氪总营收迅速增长。据招股书披露，2021年、2022年、2023年极氪总营业收入分别为65亿元、319亿元、517亿元，2023年营收同比增长62%。价值被严重低估当前，全球经济复苏的形势依然不明朗，资本市场的环境也不够景气。从此次极氪的市值来看，其价值明显被严重低估。从单车型的交付量来看，极氪的多款产品成为各自细分领域的销量冠军。比如极氪001长期蝉联30万以上纯电车型销量冠军；极氪009成为全品类MPV销量冠军，也是50万级豪华MPV细分市场的标杆；极氪X成为20万元以上紧凑车型中国品牌销量冠军。从整体交付量来看，2024年4月交付16089台，同比增长99%，环比增长24%，再创历史新高。2024年持续稳居20万以上中国纯电品牌销量冠军。数据显示，今年4月前三周，极氪在国内单一车型销量上超越特斯拉竞品，三省区品牌销量超越特斯拉。极氪正在成为高端纯电的黑马选手。值得注意的是，极氪独特的商业模式也让其在市场份额扩大的同时，整车毛利率持续提升，在高速成长和健康运营之间取得了很好的平衡。在整车毛利率方面，极氪2023年整车毛利率达15%，超越了蔚来（10%）和小鹏（-2%），在高端纯电领域仅次于特斯拉（19%）；极氪的整车毛利率呈现出持续正增长状态，2021年为1.8%，2022年全年4.7%，2023年前三季度14.8%，2023年四季度为15.3%，这也与特斯拉毛利率不断降低形成鲜明对比。在今年3月的吉利汽车2023年业绩发布会上，吉利汽车集团副CFO戴永表示，在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现按香港财务报告准则下扭亏为盈的目标。由此可见，在持续向好的经营业绩之下，极氪的长期价值可期，上市时也将是投资布局极氪最好的时候。据悉，2024年5月8日，极氪已提前一天结束认购，公司已获得近5倍的超额认购。宁德时代、Mobileye作为产业链的合作伙伴，也是原有投资者，均在此次IPO中继续认购。可以看出他们也看好极氪得长期价值。随着此次极氪成功在美股IPO，无疑将进一步深化其全球治理和布局。而随着全球化扩张脚步的加快，极氪也将用更优异的经营成果回馈投资者，用业绩证明自己真正的价值。 ... PC版： 手机版：