开年最大IPO Amer Sports成功登陆纽交所 安踏与腾讯加持

开年最大IPO Amer Sports成功登陆纽交所 安踏与腾讯加持 本次为2023年9月以芯片设计公司Arm()为首的上市潮以来，美国规模最大的IPO。Amer Sports()上市首日收涨3.08%，报13.4美元，市值64.92亿美元。Amer Sports成立于1950年，是一家芬兰的运动用品公司，总部位于芬兰赫尔辛基。拥有Arc’teryx（始祖鸟）、Salomon（萨洛蒙）、Wilson（威尔胜）等多个高端品牌，涵盖户外、滑雪、网球、高尔夫等多个运动领域，产品销往100多个国家，全球员工超一万人。招股书显示，2019年，由安踏体育、FountainVest SPV、Anamered Investments 及腾讯 SPV 共同成立财团，提出现金收购要约，以收购 Amer Sports 全部已发行股份，收购总价约为46亿欧元。值得一提的是，Anamered Investments 是加拿大瑜伽运动品牌 lululemon 的创始人 Chip Wilson 创立的投资公司。收购要约于2019年3月达成，安踏体育连同其他财团成员透过 AS Holding 拥有 Amer Sports 的全部已发行股本。交易完成后，安踏体育持股58%、FountainVest SPV 和 Anamered Investments 各占21%，腾讯通过 FountainVest SPV 参与。根据招股书，目前持股超过5%的机构投资者仍是这四家。这是该公司自2019年被中国安踏体育（Anta Sports）收购并从赫尔辛基纳斯达克（Nasdaq Helsinki）退市后,重返资本市场之举。2019年，Amer Sports重组并简化了公司架构，三大核心细分领域内的品牌转型为直接运营模式。收购完成后，收入增长加速，2020年至2022年的复合年增长率为20.4%，同期毛利率由47.0%扩大至49.7%。按区域划分，截至2023年前9个月，公司的收入中40%来自美洲，33%来自欧洲、中东和非洲，8%来自亚太地区（不含大中华区），19%来自大中华区。根据招股书，2020年至2022年，Amer Sports 在大中华区的收入从2.02亿美元以60.9%的年复合增长率增至5.24亿美元，收入占比从8.3%提升至14.8%；2023年前三季度，大中华区收入同比大涨67.6%至5.93亿美元，已超2022全年在大中华区的营收规模，收入占比则进一步提升至19.4%。自2018年以来，Amer Sports在大中华区的能力不断扩大，截至2023年9月30日，Amer Sports 在该地区的员工总数已从约450人增加到800人。从品牌在大中华区的渗透看，截至2023年前9个月，Amer Sports在大中华区拥有63家始祖鸟旗下零售店，30家萨洛蒙自有零售店及67家分销点（包括自有零售店及合作伙伴店），较2019年的13家，有倍数级增加。招股书显示，始祖鸟（Arc'teryx）Salomon、Wilson三大品牌合计营收占比在2023年前三季度已超过90%，其中始祖鸟、Salomon、Wilson的营收占比分别为30.8%、31.1%、28.4%。始祖鸟是Amer Sports在华最知名品牌。2023年前三季度，始祖鸟营收同比大涨61.8%至9.41亿美元，其中大中华区贡献48%的营收，是当之无愧的第一大市场。此外，始祖鸟的忠诚度计划在大中华区拥有超过170万名会员，而2018年这一数字仅为1.4万名。从2020年至2022年，公司的收入从24亿美元增至35亿美元，复合年增长率为20.4%；毛利率从47.0%增至49.7%；净亏损从2.37亿美元增至2.52亿美元；经调整EBITDA从3.11亿美元增至4.53亿美元，复合年增长率为20.6%。2023年前三季度，Amer Sports的收入同比增长29.9%至30.53亿美元；毛利率从2022年同期的49.4%增至52.2%；净利润亏损为1.14亿美元，同比增长9.1%；经调整EBITDA则从2022年同期的2.62亿美元增加61.3%至4.22亿美元。招股书显示，Amer Sports的大部分账面“亏损”来自于公司剥离其他子品牌导致的估值亏损。自2018年开始，Amer Sports 开始转型，聚焦核心品牌，精简产品组合。2019年至2022年，公司被剥离的品牌包括Mavic、Suunto和Precor。2019年7月，Amer Sports完成旗下法国骑行品牌Mavic的剥离和出售；2020年12月，Amer Sports以2亿美元出售旗下健身设备公司Precor，买方为美国智能健身龙头企业Peloton；2022年1月，Amer Sports将旗下芬兰潜水电脑及工具及运动表品牌Suunto（颂拓）出售给中国可穿戴科技公司Liesheng（猎声科技）。招股书显示，Amer Sports打算用本次发行所获得的净收益来偿还现有股东贷款项下的所有未偿还借款。Amer Sports在美国上市，可以提高其品牌曝光度和美誉度，增加其在全球市场的竞争力和吸引力，获得更多的资金支持和灵活性。除此之外，这也是安踏体育实现其国际化战略的重要一步。安踏体育作为Amer Sports的最大股东，将随着Amer Sports的上市而获得更多的资本回报和品牌声量，实现战略协同。综合 | 招股书 纽交所 编辑 | Arti ... PC版： 手机版：

极氪登陆纽交所：成史上最快IPO造车新势力 价值被严重低估

极氪登陆纽交所：成史上最快IPO造车新势力 价值被严重低估 不过，与极氪取得的成绩相比，极氪当前的市值被严重低估。数据显示，极氪持续稳居20万以上中国纯电品牌销量冠军，同时2023年整车毛利率在高端纯电领域仅次于特斯拉。毫无疑问，极氪当前正处于估值洼地，未来其长期价值值得期待。史上最快IPO造车新势力2021年4月，极氪品牌正式对外发布；当年8月，极氪便获得了来自英特尔资本、宁德时代、哔哩哔哩、鸿商集团和博裕投资等五家生态伙伴的Pre-A轮融资，金额为5亿美元。2023年2月，极氪宣布完成7.5亿美元A轮融资。由知名自动驾驶科技公司Mobileye创始人兼首席执行官Amnon Shashua教授、宁德时代、越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金五家生态伙伴参投。在各路资本的持续看好下，极氪也一路狂奔，到2024年5月10日挂牌上市，距离成立刚刚过去3年时间。极氪实现成立3年便成功上市，也创造了新能源汽车企业最快IPO的新纪录。对比之下，特斯拉用了7年，小鹏汽车用了6年，理想汽车用了5年，蔚来用了4年。极氪为何能够快速取得如今的成绩？背靠吉利控股集团，极氪兼具传统车企和新势力两种基因，开启了全新的发展模式，并迅速迎来了爆发。在研发方面，极氪最核心的竞争力是SEA浩瀚架构。SEA浩瀚架构作为全球第一个纯电架构，由吉利控股集团耗时五年、投资200亿元打造，而在吉利控股集团的赋能下，极氪刚成立便拥有了这种技术基础，这是其它造车新势力所不具备的能力。基于SEA浩瀚架构，极氪在成立3年来快速推出了多款极具竞争力的产品。2021年，极氪交付首款产品豪华猎装轿跑极氪001；随后的2022年，极氪推出首款原生纯电豪华MPV 009；2023年，极氪先后推出新奢全能SUV极氪X、以及首款纯电豪华轿车极氪007；2024年，极氪在SEA浩瀚架构的基础上，投资70亿元专属开发了浩瀚-M架构，同时基于该架构打造的家庭全场景大五座纯电车型极氪MIX正式对外亮相。这些车型都成为了各自细分市场的标杆产品。快速的产品迭代支撑了极氪销量的快速攀升。数据显示，2021年极氪销量6000辆，2022年销量提高到7.2万辆，2023年进一步攀升至11.9万辆；今年4月，极氪单月销量再创历史新高，1-4月销量更是同比大增111%。在此趋势下，极氪将有信心完成今年23万辆的年度目标。销量爆发之下，也推动了极氪总营收迅速增长。据招股书披露，2021年、2022年、2023年极氪总营业收入分别为65亿元、319亿元、517亿元，2023年营收同比增长62%。价值被严重低估当前，全球经济复苏的形势依然不明朗，资本市场的环境也不够景气。从此次极氪的市值来看，其价值明显被严重低估。从单车型的交付量来看，极氪的多款产品成为各自细分领域的销量冠军。比如极氪001长期蝉联30万以上纯电车型销量冠军；极氪009成为全品类MPV销量冠军，也是50万级豪华MPV细分市场的标杆；极氪X成为20万元以上紧凑车型中国品牌销量冠军。从整体交付量来看，2024年4月交付16089台，同比增长99%，环比增长24%，再创历史新高。2024年持续稳居20万以上中国纯电品牌销量冠军。数据显示，今年4月前三周，极氪在国内单一车型销量上超越特斯拉竞品，三省区品牌销量超越特斯拉。极氪正在成为高端纯电的黑马选手。值得注意的是，极氪独特的商业模式也让其在市场份额扩大的同时，整车毛利率持续提升，在高速成长和健康运营之间取得了很好的平衡。在整车毛利率方面，极氪2023年整车毛利率达15%，超越了蔚来（10%）和小鹏（-2%），在高端纯电领域仅次于特斯拉（19%）；极氪的整车毛利率呈现出持续正增长状态，2021年为1.8%，2022年全年4.7%，2023年前三季度14.8%，2023年四季度为15.3%，这也与特斯拉毛利率不断降低形成鲜明对比。在今年3月的吉利汽车2023年业绩发布会上，吉利汽车集团副CFO戴永表示，在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现按香港财务报告准则下扭亏为盈的目标。由此可见，在持续向好的经营业绩之下，极氪的长期价值可期，上市时也将是投资布局极氪最好的时候。据悉，2024年5月8日，极氪已提前一天结束认购，公司已获得近5倍的超额认购。宁德时代、Mobileye作为产业链的合作伙伴，也是原有投资者，均在此次IPO中继续认购。可以看出他们也看好极氪得长期价值。随着此次极氪成功在美股IPO，无疑将进一步深化其全球治理和布局。而随着全球化扩张脚步的加快，极氪也将用更优异的经营成果回馈投资者，用业绩证明自己真正的价值。 ... PC版： 手机版：

我以为快手在海外被吊着打 结果接近30%的巴西人成了老铁

我以为快手在海外被吊着打 结果接近30%的巴西人成了老铁 不少媒体，也都分析了他们家的电商业务是咋带飞的。但在财报里，差评君却发现了个大伙们可能一直忽略的东西，那就是快手的出海业务。其实吧，快手跟 TikTok 一样，早在 2017 年就出国闯荡去了。只不过，相比 TikTok 在海外拳打 Facebook 、脚踢 Twitter 不同，快手的出海之路就没那么顺利了，在 7 年时间里，光是出海战略调整就调整了 5 次。而在 “ 屡战屡败，屡败屡战 ” 之后，如今总算是有些小成绩了。其中，国际版的快手 Kwai （ 纠结了下这玩意儿应该怎么读， “ k wa i ” 还是 “ k 歪 ” ？ ），就是快手出海的主力干将。这么说吧， Kwai 跟其他的短视频应用没啥太大区别，差评君也去他们的网页版上逛了逛，上边儿分享生活的、晒宠物的，还有搞美妆穿搭的，反正什么五花八门的都有。而 Kwai 刚亮相那一波，也可以说是挣足了眼球和关注，当时它最先在俄罗斯、韩国还有东南亚好几个地方上线。就比方说韩国市场吧，起初是因为 IU 、权志龙这些个韩国明星把 Kwai 里的一个特效给带火了，让 Kwai 在韩国应用商店下载量第一霸榜了好一阵。但这热度来得快，去得也快，到 2018 年末， Kwai 就开始过气了，在韩国的Google应用商店的排行直接被甩到了 30 名开外。包括俄罗斯还有东南亚的好几个市场，都有些高开低走。有人说可能是因为 Kwai 只会烧钱，做不好海外的内容生态，也有人说是它本地化不行。恰巧 2018 年底，快手负责海外业务的老大刘新华也走了，国际化团队离职的离职，转岗的转岗，那个时候不少人都在猜测他们的海外业务是不是就这么停了。结果痛定思痛一年之后， Kwai 又瞄准了巴西、印尼市场，你别说这次还真让他干成了。特别是在巴西，快手可是收获了不少老铁。根据最新的数据， Kwai 在巴西的月活超过了 6000 万。这啥概念？按照巴西大约 2.15 亿的人口总量来计算（ 2022 年数据 ）， 6000 万差不多占了三分之一。用一个不太精准的算法，十个巴西人里，可能就有 2-3 个人是 Kwai 老铁。甚至， Kwai 还一度击败了老对手 TikTok ， App Annie 数据显示， 2019 年 6 月到 8 月， Kwai 在巴西市场应用下载榜排名第 5 ，而 Tik Tok 却在 100 开外。当然了，当时 TikTok 忙着北美和东南亚市场，的确是让快手一招 “ 避其锋芒 ” 把巴西市场给抢了。但重振旗鼓二次出海的快手，这次在巴西确实也学聪明了。要吸引用户，最基本的烧钱补贴不能少吧？据晚点 LatePost 消息， 2021 年，快手为海外扩张准备了 10 亿美元的预算。周受资一句 “ 快手烧多少、我们也烧多少 ” 都快给 Kwai 整急眼了， Kwai 原本拉一个新用户奖励 6 美元，后面直接涨到了最多 20 美元。用户打开 Kwai 刷视频，平台还会给类似积分的奖励，积分攒够了就能换现金， 1 万积分换 1 雷亚尔（约 1.4 元 ）。为了吸引创作者， Kwai 还把国内打赏那一套，也带到了巴西，粉丝可以给自己喜欢的视频创作者打赏 4.9 雷亚尔（ 6.8 元 ）、 10.9 雷亚尔（ 15.26 元 ）和 39.9 雷亚尔（ 55.85 元 ）。这部分收入的佣金平台分币不收，主打的就是一个大方。不过说到底，羊毛薅完就完了，想把用户留住可能光靠给钱还不够，况且谁家的钱也经不起这么烧。所以 Kwai 在投其所好方面，也玩儿得挺溜。巴西喜欢足球？好，美洲杯、世界杯赞助拿下，还连带着比赛直播、球星直播等一系列活动都在 Kwai 上搞。如果熟悉足球的哥几个，应该知道弗拉门戈吧？这家俱乐部在巴西的地位，就好比皇马和巴萨在西班牙的地位一样，国民度那是相当高。今年初， Kwai 又跟弗拉门戈谈下了赞助。还有什么在巴西招本地人运营团队，又是跟哪个音乐节合作，又赞助了哪个真人秀节目，反正本土化这一套被快手玩得飞起。不过差评君觉着吧，除了上面这些，抓住了巴西老铁心的，估计还有最近大火的短剧。早在 2021 年， Kwai 就在巴西整了个短剧分区 TeleKwai ，一集 2 分钟左右，里面全是各种抓马又狗血的短剧。像什么为了追求梦想卖掉自己的孩子，还有各种出轨、背叛和出其不意的反转，生活化的场景再加上点善恶因果和宗教元素在里面，让巴西老铁直呼：好看，爱看。Kwai 还跟巴西当地的的一些内容制作商合作，比如 DR Producer ，他们的团队每个月大概产出 125 个视频，每天能拍 30-35 集。事实也证明，国内短剧的这套打法在巴西也嘎嘎好使。有数据显示，才三个月 TeleKwai 就有了超过 30 亿次的播放量，截至 2022 年 11 月， TeleKwai 的播放量已经超过了 75.3 亿。另外，快手在巴西也没忘了赚钱，跟 TeleKwai 差不多时间， Kwai for Business 也在巴西上线了。这玩意儿说白了，就是用 Kwai 给甲方打广告。像 TeleKwai 做起来之后，就可以在短剧里做植入。还有游戏，也可以在 Kwai 上做推流，像 GameGoing 点金石之前就借着 Kwai 的流量，打入了拉美、东南亚几个市场。至于效果好不好，看他们家的财务数据就能说明一些问题。2024 年一季度，快手海外业务营销收入同比增长将近 3 倍。海外亏损收窄，指不定 Kwai for bussiness 的功劳占大头。另外， Kwai 在巴西也已经开始试水直播电商业务，指不定这块业务之后慢慢就做起来了。现在咱再回头看，快手能在巴西占据一席之地，其实也是有迹可循的。不过说实在的，巴西市场的成功更像是在矮子里拔高儿。除了巴西、印尼几个市场以外，快手的其他出海路子干得……只能说是一言难尽。比如在死磕巴西市场之后，快手又搞了个 TikTok “ 翻版 ” SnackVideo ，甚至还盯上了 TikTok 的北美大本营，让新产品 Zynn 去跟 TikTok 斗。这个 Zynn 就有意思了，一到美国就掏出了传统三连：注册送钱、拉新送钱，看视频还送钱，刚上线一个月就登顶 App Store ，直接压了 TikTok 一头。但榜一的位置都还没坐热， Zynn 就被狠狠制裁了。。理由是被 TikTok 博主举报他们抄袭，让 App Store 和Google应用商店给下了。等 Zynn 整顿了个把月再出来，外面早就都已经变天了，没了现金奖励用户也不买账，数据是一天不如一天，北美市场的算盘快手估计也是不想再打了。主要是坏消息还不止这一个，同一年 SnackVideo 在印度也被封杀了……当然也不是针对它一家，三哥对咱们是无差别扫射，只能说是快手时运不济了。眼看着在其他市场遇到了些挫折，快手直接把 Kwai 中东、 Kwai 拉美还有 SnackVideo 一起合并到 Kwai ，老老实实守着稍微有点优势的巴西和印尼市场。所以咱现在再看 kwai 巴西市场，就很像家里好不容易供出来的大学生。包括快手之前也说过，巴西、印尼是他们之后推进商业化的重点区域。最后差评君觉着，不同于电商出海，能依靠着国内成熟的供应链，在海外嘎嘎乱杀。内容平台的出海往往更难，目前国内做得比较成功，其实也就 TikTok 了。毕竟，不同的国家和地区、不同的文化土壤，需求也各不相同。不过 Kwai 的商业化部门，现在把握住了出海 “ 新三样 ” （ 网文、短剧和游戏 ）里的两样，指不定之后又能贡献多少营收呢。对了，前段时间，快手又说准备跑沙特建办事处去了，就是不知道这次出海中东，能不能顺利上岸啊？ ... PC版： 手机版：