比特币最大持有者MicroStrategy被做空 股价大跌13%

比特币最大持有者MicroStrategy被做空 股价大跌13% 当前，MicroStrategy股票隐含的比特币价格已超过17.7万美元，即比特币现货价格的2.5倍。之前，MicroStrategy股票是获得比特币的一种罕见且独特的方式，但这种日子已经一去不复返了。通过经纪公司、数字加密货币交易所，以及最近的低费用ETP和ETF，比特币现在很容易获得。在通常提及的MicroStrategy具有吸引力的理由中，没有一个能证明：为同一枚货币支付远高于两倍的价格是合理的。MicroStrategy的交易历史和基本常识表明，当前被夸大的溢价将会缩水。MicroStrategy将自己标榜为一家比特币开发公司。其稳定但萎靡不振的软件分析业务，仅占该公司总企业价值的3%。MicroStrategy的价值是由其持有的比特币推动的，这些比特币主要是通过债务融资、与股权挂钩的可转换票据和ATM股权发行获得的。看涨人士认为，MicroStrategy管理层“明智地”使用杠杆，以及从股票销售收益中增加比特币购买量，就是其股价应该大幅溢价的理由。但事实上，这种逻辑是有缺陷的。杠杆的利用是双向的，虽然MicroStrategy成功地增加了比特币的持有量，但大规模稀释的影响，也使得每股代表的比特币数量几乎保持不变，股东价值创造在很大程度上是由简单的比特币价格升值推动的。而其他被引述导致大幅溢价的原因，如将软件业务的现金流再投资于比特币的能力、没有管理费、流动性和交易便利性等，也都没有太大的说服力。例如，IBIT、FBTC和其他一系列工具提供的流动性和交易便利性，只会在全球范围内不断增加。这些事态发展对比特币来说是个好兆头，但对MicroStrategy的价值和臃肿的资产净值来说是一个长期威胁。当前，MicroStrategy的股票溢价为2.6倍，非常高。自2021年初以来，有94%的交易日溢价在2.0倍或以下，历史平均值为1.3倍。 ... PC版： 手机版：

近期以来，越来越多上市公司开始购买比特币作为储备资产，其中MicroStrategy因此市值急速上升。根据BitcoinTrea

近期以来，越来越多上市公司开始购买比特币作为储备资产，其中MicroStrategy因此市值急速上升。根据BitcoinTreasuries数据，持有比特币的上市公司现在占总共2100万枚比特币的近1.5%。#比特币 #上市公司 #储备资产 #MicroStrategy

【MicroStrategy比特币会计入账方式遭SEC驳回股价暴跌近18%】

【MicroStrategy比特币会计入账方式遭SEC驳回股价暴跌近18%】 1月22日消息，MicroStrategy公司周五（21日）股价暴跌近18%，除了比特币价格暴跌以外，另一利空是该公司的比特币会计策略遭美国证券交易委员会（SEC）驳回。MicroStrategy在2020年表示，购买与持有比特币是关键的商业策略之一，并在截至9月30日的季报(10-Q)中采用非一般公认会计原则（Non-GAAP）计算其收入，即不计入比特币波动损失。然而这项措施却遭SEC否决，周四的一份文件显示，SEC驳回MicroStrategy以Non-GAAP方式减记比特币费用，并要求在未来的文件中删除这种调整方法，MicroStrategy已表示将遵循。

两日暴跌20% “比特币影子股”MicroStrategy背后隐藏的杠杆风险开始显现

两日暴跌20% “比特币影子股”MicroStrategy背后隐藏的杠杆风险开始显现 MicroStrategy周一下跌近16%，是比特币跌幅的10倍多。周二，由于该数字代币继续从历史高点回落，该股再次暴跌5.7%。这令该股在本周的跌幅高达20%，也是该股自2022年以来最大的两日跌幅，在仅上个月股价就翻了一番后，该股走势突然逆转。自2020年以来，这家商业软件公司一直在增持比特币，使其股票成为那些想在不直接购买比特币的情况下押注这一最大加密货币的投资者的替代选择。在本月两次出售可转换债券以筹资额外购买比特币后，该公司现在拥有价值约140亿美元的比特币，占将发行的比特币总量的1%以上。根据计算，鉴于MicroStrategy约240亿美元的市值、其债务以及华尔街许多人赋予这家公司核心业务约15亿美元的价值，其股价相对于其资产负债表上比特币的价值有90%以上的溢价。Benchmark分析师Mark Palmer表示：“它创造了市场上非常独特的金融炼金术。”对于投资者来说，现在的问题是，这是否是逢低买入MicroStrategy的机会。这是一种押注比特币将恢复攀升的加速押注，而且与购买比特币ETF相比，这也有一定的好处。自今年1月以来，比特币ETF成为了投资者的另一种新选择。TD Cowen股票研究董事总经理Lance Vitanza表示：“我们认为，对于希望投资比特币的投资者来说，MicroStrategy是一个有吸引力的投资工具。这也是购买MicroStrategy股票的唯一原因，因为你想拥有比特币。”考虑到该公司能够出售债券为比特币购买提供资金，除了股票的吸引力之外，另一个好处是，作为一只股票，它不像ETF那样收取管理费。在Vitanza看来，尤其是对于那些长期持有比特币并预计比特币会反弹的投资者来说，由于比特币相对于ETF的这些优势，其股票的溢价是有道理的。他给该股设定的目标价为1560美元，比当前水平高出约10%。他表示：“如果你把这种影响在20年或更长时间内综合起来考虑，并假设比特币的潜在价值将迅速升值，这就大大证明了我们最近在市场上看到的那种溢价是合理的。” ... PC版： 手机版：

【MicroStrategy CEO：未来将购买更多比特币】

【MicroStrategy CEO：未来将购买更多比特币】 MicroStrategy首席执行官Michael Saylor在致投资者的信中表示，未来将积极推行比特币战略。他写道“我花了将近两年的时间尝试购买BTC并将其纳入企业资产，通过采用比特币作为主要的企业金融资产储备，我们已经将自己与传统竞争对手区分开来，价值数十亿美元的比特币在推动股东价值方面取得了巨大成功，我们将来会购买更多的比特币”。

比特币创出两年多新高之际 这家市值全靠币的公司又加仓3000枚

比特币创出两年多新高之际 这家市值全靠币的公司又加仓3000枚 （比特币日线图，来源：TradingView）（来源：SEC）根据周一披露在SEC官网的8-K文件显示，在今年2月15日至25日期间，公司又购买了接近3000枚比特币，耗资1.55亿美元，平均每个币购买均价为51813美元。截至今年2月25日，MicroStrategy及其附属公司总共持有19.3万个比特币。按照5.4万美元计算，MicroStrategy手里的这些比特币价值达到104亿美元。作为对比，公司股价周一大涨16%后，总市值只有135亿美元。足以见得将这只股票称为“包装成美股的比特币基金”一点都不为过。公司同时披露，现在手里的这些比特币总成本为60.9亿美元，平均下来单个币的购买价格为31544美元。根据历史资料，MicroStrategy从2020年开始购买比特币，那时的单价还没破万。曾豪言“为何要卖掉赢家？”众所周知，最近一轮比特币的价格暴动主要有两个原因：在ETF巨头贝莱德带头冲锋的背景下，比特币现货ETF最终于今年初获批在美股市场上市。随着币价1月短暂上冲4万美元并回落后，有关“比特币减半”的炒作再度启动。“比特币减半”实际的含义是挖掘比特币交易的奖励减半，每21万个区块就会发生一次。今年将是比特币第四次“减半”，预期会在4月中下旬发生。在这种另类资产的历史上，“减半”一直是重要的炒作主题。2012年时比特币第一次“减半”，当时的价格为12美元，只有在2016年和2020年分别又出现过两次“减半”。值得一提的是，MicroStrategy的首席执行官、加密货币的狂热拥趸迈克尔·塞勒也在上周被问及是否有减持一部分比特币的计划。塞勒断然否认并强调，黄金、标普500指数和房地产的市值远远超过比特币的1万亿美元，但比特币在技术上优于这些资产类别。所以他们相信资本将继续从这些资产类别流入比特币，因此没有理由去“卖掉赢家、买入输家”。他同时强调，比特币现货ETF为机构资本流入比特币生态系统打开了一扇门，促进了资本的数字化转型。这将是一股上涨的潮流，推高所有船只的水位。根据统计，截至今年2月中旬，单单是美股市场中的比特币现货ETF就持有27万个比特币。 ... PC版： 手机版：