法兴大空头警告：科技行业集中度已超过互联网泡沫高峰水平

法兴大空头警告：科技行业集中度已超过互联网泡沫高峰水平 这一里程碑事件引发了一个问题：股市是否注定要遭受与当时一样的命运？（标普500指数当时下跌了约50%），还是这一次会有所不同？爱德华兹指出，当前事件的某些方面有所不同。例如，科技行业的估值普遍低于当时，尽管仍处于高位。但其他特征是相同的，至少在爱德华兹看来是这样。一是科技行业的基本面与其价格走势脱节。尽管该行业的盈利表现平均好于市场其他板块，但盈利预期的增长速度一直快于随后的实际盈利表现。以下是该行业预期每股盈利与过去12个月每股盈利的同比变化情况。爱德华兹表示：“到目前为止，美国IT公司的盈利速度还没有达到预期的增长速度。这种不匹配带来了风险。”自2018年以来，该行业的大部分涨幅也是由于市盈率的扩张，显示出与基本面的脱节。爱德华兹说，现在和那时的另一个相似之处是，尽管估值上升，但投资者觉得有必要投资科技股，这样他们就不会错过上涨。爱德华兹说：“我回想起2000年，当时关于IT泡沫的说法非常有说服力，就像现在一样。但与1999年一样，持怀疑态度的投资者现在面临的问题是，如果过早退出，抛售或减持美国IT股可能会破坏业绩。”下图显示了过去一年基金经理蜂拥进入该行业的情况。互联网泡沫2.0？最近几周，互联网泡沫和今天市场之间的许多相似之处引起了人们的关注。美国银行策略师迈克尔·哈特尼特（Michael Hartnett）在最近的一份报告中说，1月份以科技股为主的纳斯达克指数和债券收益率均出现上涨，这是泡沫行为。他说，市场广度也是2009年以来最差的。ClearBridge的策略主管杰弗里·舒尔茨（Jeffrey Schulze）也指出，目前市场上最大五只股票占标普500指数的权重约为24%，远高于互联网泡沫时期的高点。此外还有害怕踏空的恐惧，奥比斯投资管理公司（Orbis Investment Management）总裁亚当·卡尔（Adam Karr）认为这种恐惧确实存在。“投资者如果没有在短期内拥有赢家，可能会显得很愚蠢，而且‘FOMO’可能会压倒一切。但对一项期望很高的资产支付过高的价格可能会导致灾难。”他补充说：“从历史上看，类似时期的结局都很糟糕。昂贵的股票在上世纪80年代末的日本泡沫之后损失了40%的价值，在互联网泡沫破裂之后损失了50%的价值。”但一些人认为，引领市场的科技公司的基本面比互联网泡沫时期要稳固得多。“市场正在将任何与人工智能（AI）相关的东西推升至估值的最高水平，就像1999年以及随后2000-2001年发生的那样，”LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比（Quincy Krosby）在最近的一份报告中表示，“然而，唯一的区别在于，这些公司拥有坚如磐石的资产负债表，并享有诱人的利润。”她继续说道：“AI不是‘’，而只是企业利用AI来削减成本和创造更高利润的一种延续。这种趋势是存在的，但它是基于AI的现实，市场决定保持这种状态。”虽然美银的哈特尼特认为泡沫正在形成，但他也表示，“七巨头”股票的估值（跟踪市盈率为45倍）尚未达到之前泡沫的水平。2021年，FAANG股票达到60倍的峰值，纳斯达克100指数在2000年曾达到205倍的峰值。只有时间才能证明科技股是否存在即将破裂的泡沫。如果经济在短期内继续表现出弹性，该行业可能会继续表现优异。但是，爱德华兹警告称，如果宏观形势变得更糟，事情可能会变得更糟。 ... PC版： 手机版：

美银策略师Hartnett：美国股市的表现类似于互联网泡沫时代

美银策略师Hartnett：美国股市的表现类似于互联网泡沫时代 Hartnett指出，投资者对于美联储是3月还是5月降息没有太困扰。在通胀率再次上升或失业率回升前，市场将认为美联储的决策是利好资产价格的。如果失业增加，会很大改变宏观环境和市场格局。在降息憧憬、经济走强以及对人工智能的乐观预期推动下，纳斯达克100指数去年一年飙升54%。这波涨势延续到了2024年，投资者仍然看好科技股，Meta和亚马逊强于预期的业绩可能给大盘带来更多动能。因为担心通胀率仍高于美联储2%的目标，美联储主席鲍威尔本周淡化了市场对3月份降息的预期。Hartnett指出，75%的投资者预计美国经济将出现软着陆，20%的人预计不会着陆。虽然软着陆应该会支持更多股票走高，但1月份标普500指数的涨幅中45%来自科技七巨头的贡献。Hartnett对科技股的观点与摩根大通策略师本周早些时候的警告相似，后者也认为美国股市的情况越来越类似于互联网泡沫时期。Hartnett表示，衡量投资者情绪的美国银行牛熊指标飙升至两年半高点，但仍远未构成逆势卖出信号。 ... PC版： 手机版：

比尔·盖茨最新访谈：现在对AI的狂热远超互联网泡沫

比尔·盖茨最新访谈：现在对AI的狂热远超互联网泡沫 盖茨在访谈中指出，目前对人工智能的狂热远超过去互联网泡沫时期，他提到，进入人工智能领域的门槛非常低，资本正在以前所未有的速度涌入这个新领域。盖茨举例说，有公司为人工智能产品筹集了巨额资金，这种情况在市值和估值方面都是空前的。盖茨还强调，尽管谷歌和微软等大公司在人工智能领域拥有大量资本，但这并没有阻止其他公司在基础能力或垂直领域的发展。他认为，人工智能技术在全球经济中所占的份额虽然相对较小，但其潜力巨大，即使是小型机构也能借助这些工具与大型机构竞争，并提供更优质的服务。最新预言：耳机和眼镜才是AI硬件重点盖茨预言，人工智能技术的普及将深刻改变我们的生活和工作方式，而耳机和智能眼镜将成为AI硬件的两个重点领域。盖茨认为，耳机不仅仅是音频播放设备，它们将增加音频功能、消除噪音，并提升音质，成为人机交互的重要媒介。他进一步指出，智能眼镜能够将视频内容投射到用户视野中，开启人机交互的新形式。这些设备的发展，将使得个人智能体超越传统意义上的人类助手，因为它们能够跟踪、阅读用户感兴趣的内容，并提供持续的帮助。在讨论中，盖茨还提到了人工智能助手的潜力，它们将能够理解电子邮件和会议内容的上下文，从而提供更有效的信息排序和任务管理。他强调，尽管我们已经在数字系统中透露了大量个人信息，但人工智能助手如果能够总结会议或协助跟进事项，其价值将是巨大的。 ... PC版： 手机版：

美银策略师：科技股主导地位日益上升 美股表现似“互联网泡沫”时期

美银策略师：科技股主导地位日益上升 美股表现似“互联网泡沫”时期 美国银行策略师Michael Hartnet及其团队在一份报告中写道，这种波动通常只会发生在经济衰退之后，比如2009年、或1999年的互联网泡沫时期。该策略师团队指出，人们的普遍心态是，尽管货币政策在收紧，但预计经济仍将表现强劲。Hartnett点明，事实上投资者并不是太在意美联储是3月降息还是5月降息，他们更关心的是一些关键指标的走势。例如，在通胀率再次回升之前，市场都会认为美联储的决策是利好资产价格的；此外，若失业率上升，则可能会很大程度上改变宏观市场环境。科技股引领涨势在降息预期、经济稳定、以及对人工智能持乐观态度的多重利好因素下，科技股“七巨头”引领了纳斯达克100指数在去年大涨54%。如今，随着投资者继续押注大型科技股，这一涨势将延续至2024年全年。在最新财报季的表现来看，Meta和亚马逊公司强于预期的业绩可能会提供更多动力。美股时间周五，Meta股价飙升了20%，亚马逊的股价也拉高了近8%。此外，今年1月标普500指数的涨幅中，有近一半来自“七巨头”的贡献。与Hartnett对科技股主导地位日益上升的看法相呼应，本周早些时候摩根大通的策略师Khuram Chaudhry也发出了类似的警告。Chaudhry认为，美国股市与互联网泡沫时期越来越相似。由于担心通胀仍将继续高于美联储2%的目标，美联储主席鲍威尔本周打消了市场对3月份降息的押注。Hartnett在报告中还指出，目前75%的投资者预计美国经济会软着陆，而20%的投资者预计经济将不着陆。“不着陆”的情景是指尽管美联储大幅加息，但经济保持增长、劳动力市场强劲和通胀难以消退。 ... PC版： 手机版：

凯投宏观经济学家团队预测，未来18个月美国股市将持续强劲，但预计人工智能泡沫会在2026年破裂。股市上涨主要受益于信息技术和人工

凯投宏观经济学家团队预测，未来18个月美国股市将持续强劲，但预计人工智能泡沫会在2026年破裂。股市上涨主要受益于信息技术和人工智能等行业的快速增长。他们预计标准普尔500指数在2025年底将达到6500点，并警告AI泡沫破裂后，美股可能会面临更高的利率和通货膨胀率的影响。 #美股 #人工智能 #股市预测

人工智能垃圾开始污染互联网

人工智能垃圾开始污染互联网 5 月初，新闻网站评级公司 NewsGuard 发现 49 个假新闻网站使用人工智能生成内容。该公司联合创始人 戈登·克罗维茨 表示，截至 6 月底，这一数字已达到 277 个。“这个数字正在呈指数级增长，”克罗维茨说。并表示，这些网站的创建似乎是为了通过Google展示广告网络赚钱。 研究人员还指出，人工智能技术有可能被用于制造政治虚假信息和用于黑客攻击的定向信息。网络安全公司Zscaler表示，现在判断人工智能是否被犯罪分子广泛使用还为时过早，但该公司预计人工智能将被用来创建高质量的的假冒钓鱼网页，这些网页旨在诱骗受害者下载恶意软件软件或泄露他们的用户名和密码。 在YouTube上，ChatGPT淘金热正如火如荼地进行着。数十个提供如何利用OpenAI技术赚钱的建议的视频已被观看了数十万次。其中许多视频提出了涉及垃圾内容的可疑计划。有些视频告诉观众，他们每周可以赚到数千美元，敦促他们编写电子书或在博客上出售广告，这些博客上充斥着人工智能生成的内容，然后可以通过在谷歌搜索中弹出广告来获得广告收入。 《Clarkesworld》杂志的出版商 Neil Clarke 表示，今年早些时候，该杂志不得不暂时停止接受在线投稿，因为数百个人工智能生成的故事让该杂志不堪重负。Clarke 表示， 提交内容是由在线视频推动的，这些视频建议人们使用 ChatGPT 创建内容并向 Clarkesworld 投稿。 如果互联网上越来越多地充斥着人工智能生成的内容，这可能会成为人工智能公司本身的问题。这是因为它们的大型语言模型在公共数据集上进行自我训练。随着这些数据集越来越多地充满人工智能生成的内容，研究人员担心语言模型将变得不那么有用，这种现象被称为“模型崩溃”。 来源：