巴菲特明确交班计划：下任CEO阿贝尔将完全接管投资决策

巴菲特明确交班计划：下任CEO阿贝尔将完全接管投资决策 去年，巴菲特作为伯克希尔的CEO，与老搭档伯克希尔副董事长查理·芒格（Charlie Munger）以及公司的另外两位副董事长2位格雷格·阿贝尔（Greg Abel）、阿吉特·贾恩（Ajit Jain）一同出现在主席台上。这也是自2023年11月，99岁的查理·芒格逝世后，94岁的巴菲特独自出席股东大会。巴菲特在回答提问时首度明确接班人计划，下任CEO格雷格·阿贝尔将完全接管投资决策。虽然外界之前就认定阿贝尔是巴菲特钦定的CEO接班人，但对于谁会接替巴菲特掌控伯克希尔的投资还存有疑问。伯克希尔的两位投资经理Todd Combs和Ted Weschler过去十年一直帮助巴菲特管理一小部分伯克希尔的投资组合，外界称他们管理的资产规模大概占伯克希尔投资的10%。有人猜测，巴菲特卸任CEO后，这两位经理将接管他的部分工作。当被投资者问及阿贝尔接手伯克希尔后，他与伯克希尔的两位投资经理如何进行权责分配时，巴菲特表示，这个决定将交给伯克希尔的董事会来做出，等到他离开之后，可能会尝试“回来看看他们是否有不同的做法”。“如果我是董事会成员并做出这个决定，我会将资金配置的责任交给格雷格。格雷格非常了解我们业务是怎么运作的，对伯克希尔也非常了解。CEO的责任在于，怎么样做决策是有益的，在开始做更扩展性资金部署的时候，如果是要成就更大的伯克希尔利益，我们要试图让这200多个人在管理几十亿的项目之中，如果有做不成的，我们就不能让他们继续这么做。”巴菲特表示，战略上的考量非常重要，格雷格有能力做好战略上的部署。“很多事情发展不见得会那么理想，所以要通过更多的探索找到不同的可能性。在你开始部署你的股票的时候，或者要买任何公司或者业务的时候，必须要开始对于这些事情进行审慎的考虑。在这种情况下，格雷格会比我更有趣，更有逻辑性的立场。”巴菲特说道。格雷格·阿贝尔也表示，“我们在进行过渡的时候希望把握最重要配置的原则。我们最大的目标就是保护股东权益，在这个层面之下维持现有伯克希尔的位置。”对于格雷格·阿贝尔的阐述，巴菲特表示，“我们现在的位置比以前更好，当然我们并不是说我们现在所有的位置都是一直保持不前，而是在美国的这个特殊的环境中，能够一直都在赚钱。能够做更好的一些预测，这就是赢家。您回头看在全世界前20名的公司，在十年之间，有的时候你会看到他们真正在经营上面可以表现更好的时候看起来都不是那么容易。所以如果你觉得对于公司是做得最好的考量方式，就不要让人家说服你不再这么做，这是我们现在的一些想法。” ... PC版： 手机版：

【巴菲特：伯克希尔的主要投资将永远在美国】

【巴菲特：伯克希尔的主要投资将永远在美国】 巴菲特表示，伯克希尔的主要投资将永远在美国，同时指出其最大的持股公司，如可口可乐和美国运通，在世界各地开展业务。巴菲特表示，如果伯克希尔坚持在国内投资，就不太可能犯重大错误。他说：“我了解美国的规则、弱点、长处，无论是什么……我对其他文化的了解不是很好，但幸运的是，我不必这么做。” 快讯/广告 联系 @xingkong888885

巴菲特第46封致股东信十大看点：悼念芒格，选定接班人，为何下注日本股市

巴菲特第46封致股东信十大看点：悼念芒格，选定接班人，为何下注日本股市 巴菲特在股东信最开头写了一篇短文悼念他的已故搭档查理·芒格（Charles Thomas Munger），他称芒格是伯克希尔·哈撒韦的“建筑师”，而自己则是“总承包商”，将芒格的愿景日复一日地付诸实施。某种意义上，芒格“既像兄长，有时也像慈父”。值得一提的是，在本次的致股东信中，巴菲特明确强调了格雷格·阿贝尔（Greg Abel）为伯克希尔的接班人。他也表示，今年的股东会将于奥马哈当地时间5月4日举行。对于当前的市场，巴菲特在信中写道：“不管出于什么原因，现在的市场表现出比我年轻时更像赌场，赌场现在存在于许多家庭中，每天都在诱惑着居民。”巴菲特认为，华尔街希望它的客户赚钱，但真正让客户热血沸腾的是市场的狂热。伯克希尔的一条投资规则从未改变也不会改变：永远不冒资本永久性损失的风险。投资标的方面，巴菲特指出，伯克希尔将无限期投资5家日本商社（伊藤忠商事、丸红株式会社、三菱商事、三井物产和住友商事），无期限维持对西方石油公司的投资。看点一：芒格是伯克希尔的“建筑师”这是在2023年11月查理·芒格去世后，巴菲特的首封股东信。巴菲特在股东信最开头写了一篇短文悼念他的已故搭档查理·芒格。巴菲特表示，“查理从未试图为他这个创造者争取荣誉，而是让我获得所有的掌声和赞美。从某种程度上说，他与我的关系亦兄亦父。即便他知道自己是对的，也让我掌握控制权。就算我犯了错，他也从未反过来指责我的错。”“在现实世界中，人们往往会将伟大的建筑与建筑师联系在一起，而那些倒入混凝土或安装窗户的人很快就被遗忘了。伯克希尔已经成为一家伟大的公司，我一直负责建筑，而查理则永远是伯克希尔的设计师。”巴菲特在信中写道。此外，巴菲特也在股东信最后表示，今年将推出第四版《穷查理宝典》（Poor Charlie’s Almanack），巴菲特强调“查理的智慧将改善你的生活，就像我的生活一样”。看点二：明确阿贝尔为伯克希尔的接班人在本次的致股东信中，巴菲特明确强调了格雷格·阿贝尔为伯克希尔的接班人。“格雷格·艾伯尔负责伯克希尔的所有非保险业务，从各个方面来看，他都已经准备好明天就成为伯克希尔的CEO。”巴菲特表示。与此同时，巴菲特也在信中表示，今年的股东会将于奥马哈当地时间5月4日举行。由于芒格的辞世，今年伯克希尔股东会的舞台上将只有3人：巴菲特 、格雷格·阿贝尔，以及阿吉特·贾恩。看点三：2023年伯克希尔每股市值的增幅为15.8%值得注意的是，今年的股东信，巴菲特没有依照惯例，在最开始提供伯克希尔的业绩与美股风向标：标普500指数表现的对比，而是放在了最后。2023年，伯克希尔每股市值的增幅为15.8%，标普500指数为增长26.3个百分点，未能跑赢标普500指数。长期来看，1965-2023年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为19.8%，明显超过标普500指数的10.2%，而1964-2023年伯克希尔的市值增长率是令人吃惊的4384748%，也就是43847倍多，而标普500指数为31223%，即超过312倍。看点四：美国运通和可口可乐会在2024年提高股息回顾2023年的股市投资，巴菲特照例提到了可口可乐和美国运通两大“心头好”。他在信中说：“在2023年，我们没有买卖过美国运通或可口可乐的股票，但是这两家公司再次通过他们的盈利和股息来奖励我们的‘无为’。”巴菲特指出，“美国运通和可口可乐几乎肯定会在2024年提高股息，美国运通的股息可能提高16%，而且我们肯定会全年保持我们的持股不变。”“尽管伯克希尔在2023年没有增持这两家公司的股票，但由于我们在伯克希尔进行的股票回购，你们去年对可口可乐和美国运通的间接所有权也会有所增加。这种回购有助于增加你们对伯克希尔拥有的每一项资产的参与。”巴菲特表示。巴菲特在总结这两只股票带给他的经验时说道，当你找到一个真正出色的企业时，请坚持下去。耐心是有回报的，一项出色的业务可以抵消许多不可避免的平庸决定。与此同时，巴菲特还补充了他通常的警告：所有股票回购都应该取决于价格。以商业价值为折价回购的明智之举，如果以溢价回购，就会变得愚蠢。看点五：“无限期”维持对西方石油公司的投资投资标的方面，巴菲特在致股东信中指出，预计无期限维持对西方石油公司的投资。截至年底，伯克希尔持有西方石油公司27.8%的普通股，同时还持有认股权证，在5年多时间里，这些认股权证使伯克希尔能够选择以固定价格大幅增持股份。“尽管我们非常喜欢我们的所有权和选择权，但伯克希尔公司对购买或管理西方石油公司没有兴趣。”巴菲特强调。他表示，尤其看好西方石油公司在美国持有的大量石油和天然气资产，以及它在碳捕集项目上的领先地位，尽管这种技术在经济上的可行性尚不明确。看点六：将继续持有五家大型日本商社的长期权益此外，巴菲特在致股东信中称，伯克希尔将继续持有5家大型日本公司的长期权益（伊藤忠商事、丸红株式会社、三菱商事、三井物产和住友商事）。每家公司的经营方式都高度多样化，与伯克希尔自身的经营方式有些类似。巴菲特解释了他对投资日本股市的看法。巴菲特强调，在某些重要方面，他投资的日本五大商社都遵循股东友好政策，这些政策远优于美国的惯例。此外，自伯克希尔开始在日本进行收购以来，这五家公司都以具有吸引力的价格减少了流通股的数量。他表示，去年他与格雷格·阿贝尔去了一趟东京，与这5家公司的管理层进行了交流。现在，伯克希尔分别持有这5家公司约9%的股份。伯克希尔还向每家公司承诺，不会购买超过9.9%的股份。目前伯克希尔对这5家公司的投资成本共计1.6万亿日元，5家公司的年末市值为2.9万亿日元。然而，近年来日元汇率走低，伯克希尔的年终未实现美元收益为61%或80亿美元。“格雷格和我都认为，我们无法预测主要货币的市场价格。我们也不相信我们能雇到有这种能力的人。因此，伯克希尔用1.3万亿日元的债券收益为其在日本的大部分头寸提供了资金。这些债券在日本很受欢迎。”巴菲特表示。巴菲特说道，“我相信伯克希尔的日元未偿债务比任何其他美国公司都要多。同时，日元贬值为伯克希尔带来了19亿美元的年终收益。根据美国通用会计准则（GAAP），这笔收益将定期计入20202023年度的收入。”看点七：BNSF铁路公司将成为伯克希尔和美国的重要资产“我犯了一个代价高昂的错误，没有预料到或考虑到公用事业行业监管回报的不利发展。”巴菲特在致股东信中坦言，此前对于BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦能源公司2023年业绩的预测有误。去年，由于营收下降，BNSF的盈利下滑幅度超出了巴菲特的预期。巴菲特指出，“尽管BNSF运输的货物和资本支出比北美其他五大铁路公司中的任何一家都多，但自我们收购以来，它的利润率相对于其他五大铁路公司都有所下滑。”尽管如此，巴菲特仍相信，“我们广阔的服务领域是首屈一指的，因此我们的利润率可以而且应该提高。”“铁路在运行时不会受到太多关注，但如果铁路无法运行，整个美国都会立即注意到这方面的问题。”巴菲特肯定道，“一个世纪后，BNSF仍将是国家和伯克希尔的重要资产。”看点八：“收益”只是评估企业的一个起点巴菲特表示，在伯克希尔，“收益”应该是一个理智的概念。巴菲特的妹妹伯蒂则认为，“收益”确实有点用处，但这只... PC版： 手机版：

伯克希尔现金储备为何再创新高？巴菲特股东信中透露这些线索

伯克希尔现金储备为何再创新高？巴菲特股东信中透露这些线索 当地时间2月22日，“股神”巴菲特发布了第47封股东信。巴菲特致股东的信被全球投资者奉为“圣经”，不仅因为他治理的公司惊人成功，还因为他在投资和经济方面，有时甚至涉及社会、政治的诙谐博学。今年的信件长度较去年进一步缩减，仅有15页。在这封信中，巴菲特对伯克希尔·哈撒韦公司去年的业绩表示满意，回顾了他接管公司60年来获得的巨大成功，同时向美…… - 电报频道 - #娟姐新闻: @juanjienews

经营利润大幅增长 巴菲特的伯克希尔现金储备创下新高

经营利润大幅增长 巴菲特的伯克希尔现金储备创下新高 面对大型交易的持续稀缺，伯克希尔的现金储备也创下了1676亿美元的纪录新高。从铁路BNSF、保险公司Geico到冰雪皇后，业务范围包罗万象的伯克希尔业绩一直被视为美国经济健康状况的晴雨表而受到密切关注。该公司也特别容易受到利率上升的影响，因为政策收紧可能会抑制需求。巴菲特去年5月曾告诫称，随着美国经济“好到不可思议的时期”即将结束，该公司大部分业务的利润会在2023年录得下降。“我们的保险业务去年表现异常出色，销售、流通和承保利润均创下新高，” 巴菲特在周六随业绩公布的年度致股东信函中说，“我们有很大的增长空间。”这是伯克希尔自副董事长兼巴菲特的长期投资伙伴查理·芒格去年11月以99岁高龄逝世以来首次公布财报。巴菲特在信中花大篇幅盛赞了芒格在创建这家庞大的公司上发挥的作用。 ... PC版： 手机版：

巴菲特商业帝国接近万亿美元市值 伯克希尔股价突破60万美元

巴菲特商业帝国接近万亿美元市值 伯克希尔股价突破60万美元 目前，伯克希尔哈撒韦公司的市值约为8800亿美元，是美国第七大上市公司，距离万亿美元大关仅差1200亿美元。自1965年巴菲特掌舵伯克希尔哈撒韦公司以来，该公司的股价已经实现了3215489%的天文数字般的涨幅，从每股19美元涨到了610962美元。这种增长轨迹凸显了巴菲特的战略眼光，以及他不愿拆分该公司的A类股，而是希望吸引长期买入并持有的投资者。1996年，伯克希尔哈撒韦公司推出了B类股票，提供了一个更容易获得的投资选择，同时又不影响巴菲特所追求的投资质量。尽管伯克希尔在2010年进行了一次股票拆分，但其A类股票仍在继续攀升，达到了新的高度，巩固了伯克希尔在全球金融领域的地位。该集团在实现这一里程碑的过程中进行了一系列重大收购，包括收购西方石油公司近30%的股份，以及以116亿美元收购保险巨头Alleghany。 ... PC版： 手机版：