极氪赴美IPO 最快上市造车新势力背后的现金饥渴

极氪赴美IPO 最快上市造车新势力背后的现金饥渴 仍未走出亏损招股说明书披露，极氪2021至2023年营收分别为人民币65.28亿元、319亿元、516.7亿元，同比增长62%，营收的增长主要源于车辆销量的增加；毛利分别为人民币10.38亿元、24.72亿元、68.5亿元；毛利率增幅较为明显，分别为1.8%、4.7%和15.0%。与同行相比，2023年，蔚来、小鹏、理想汽车、特斯拉毛利率分别为9.5%、-1.6%、21.5%、18.2%。虽营收和毛利持续向好，但和国内众多新能源汽车制造厂商的处境一样，极氪同样处于连续亏损的状态。招股书显示，极氪2021年至2023年净亏损为45.14亿元、76.55亿元、82.64亿元。同行方面，国内除了比亚迪和理想外，蔚来、小鹏和零跑等多数新能源车企也仍处于亏损状态。电动车的研发和生产需要大量的资金投入，为支撑产品领先和快速迭代，近三年极氪的研发费用正在逐年增加，成为公司亏损的原因之一。招股书显示，2021年至2023年极氪研发费用分别为31.60亿、54.46亿、83.69亿元，同比增长72.3%、53.67%。此外，销售及行政支出也是导致亏损的另一原因，分别为22亿、42.45亿、69.2亿元。尽管亏损金额有所增长，但极氪的盈利能力有所提升，全年净利率为-15.99%，相比2022年的-24.00%有所回升。根据招股说明书，2023年末，极氪现金及现金等价物金额32.6亿元，难以覆盖下一年的研发和营销费用。为缓解极氪的资金压力，吉利集团曾通过贷款的方式给予极氪资本支持，维持极氪企业运营和研发。招股书显示，2022年4月15日，极氪与浙江吉利汽车制造有限公司签订10年期贷款协议，总额97亿元，截至招股说明书发布之日无未偿余额。2022年11月30日，宁波Viridi与浙江吉利汽车制造有限公司再次签署10年期贷款，总额16亿元。一方面，贷款能缓解吉利在现金流方面的压力，另一方面，增加的贷款也变向增加了公司的资产负债率。根据最新招股书，极氪2023财年的资产负债率已经达到132%。相较于其他新能源汽车厂商的负债率（小鹏汽车57%、理想58%、蔚来75%），相比之下，极氪的资产负债率较高。不过，面对持续的亏损，公司仍持乐观态度。在2023年吉利汽车业绩会上，极氪CEO安聪慧表示：2024年极氪还将推出三款新品，对全年23万台交付目标充满信心，在销量提升，毛利上涨的前提下，极氪力争2024年实现香港财务报表准则下扭亏为盈的目标。在汽车行业当中，规模效应是维持盈亏平衡的关键。2023年极氪汽车的销量为11.9万辆。然而，仅在2024前四个月，极氪汽车的销量就达到了49148台，同比增长超110%。其中，4月销量为1.61万辆，同比增长99%，创下历史新高。销量的攀升也为营收带来了正面效果，2021年至2023年，汽车业务收入分别为15.443亿、196.712亿和339.118亿元。早就有意登陆资本市场公开资料显示，极氪成立于2021年3月。不过在2020年9月吉利汽车申请科创板IPO时，已经在筹划极氪的成立了。由于科创板IPO政策的收紧，吉利汽车于2021年6月撤回了IPO申请材料。同时，吉利汽车发布公告称，将探索不同外部融资方案，实现极氪可持续发展。财联社创投通-执中数据显示，极氪在成立后，先后完成了5亿美元的Pre-A轮融资和7.5亿美元的A轮融资，其中投资方包括英特尔投资、哔哩哔哩、宁德时代、博裕资本以及Mobileye Global的创始人兼CEO Amnon Shashua等。在2021年8月完成Pre-A轮战略融资后，极氪汽车的估值约为90亿美元。随后，在2023年2月完成A轮融资后，其估值飙升至130亿美元，超过了900亿元人民币。据美国证监会文件，极氪于纽约时间2022年12月7日按保密基准向美国证交会递交可能进行首次IPO的注册声明草案。在2023年8月，极氪的境外上市申请成功获得中国证监会的备案认可，此进展标志着其打通了至关重要的行政环节。仅三个月过后，极氪便正式向美国证券交易委员会递交了IPO招股书。值得注意的是，极氪目前IPO的估值最高被定在大约51.3亿美元，低于此前预期。按照最初的IPO规划，极氪原本期望能筹集到高达10亿美元的融资。然而，今年年初，这一预期金额被调整为5亿美元。时至今日，极氪最终确定的IPO募资规模已经缩减至至多3.675亿美元。行业方面，2021年高估值的新能源汽车企业也经历了两年多的降温。截止目前，像蔚来、小鹏等新型新能源车企的股价已经下跌约80%。投资着的谨慎态度或成为极氪两年来估值下跌的原因。虽然估值有所下降，但多方投资者仍对极氪上市表现出充足的兴趣，包括吉利汽车、Mobileye和宁德时代在内的一些现有股东和第三方投资者已表示，有兴趣认购极氪IPO发行的高达3.49亿美元的存托股票。德勤中国4月8日发表的《中国内地及香港IPO市场2024年第一季度回顾与前景展望》显示，中国企业赴美上市数量为13家，较去年持平。如果极氪如预期一样能够在本周五成功上市，仅成立三年的极氪汽车，将成为史上最快IPO的新能源车企。 ... PC版： 手机版：

极氪登陆纽交所：成史上最快IPO造车新势力 价值被严重低估

极氪登陆纽交所：成史上最快IPO造车新势力 价值被严重低估 不过，与极氪取得的成绩相比，极氪当前的市值被严重低估。数据显示，极氪持续稳居20万以上中国纯电品牌销量冠军，同时2023年整车毛利率在高端纯电领域仅次于特斯拉。毫无疑问，极氪当前正处于估值洼地，未来其长期价值值得期待。史上最快IPO造车新势力2021年4月，极氪品牌正式对外发布；当年8月，极氪便获得了来自英特尔资本、宁德时代、哔哩哔哩、鸿商集团和博裕投资等五家生态伙伴的Pre-A轮融资，金额为5亿美元。2023年2月，极氪宣布完成7.5亿美元A轮融资。由知名自动驾驶科技公司Mobileye创始人兼首席执行官Amnon Shashua教授、宁德时代、越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金五家生态伙伴参投。在各路资本的持续看好下，极氪也一路狂奔，到2024年5月10日挂牌上市，距离成立刚刚过去3年时间。极氪实现成立3年便成功上市，也创造了新能源汽车企业最快IPO的新纪录。对比之下，特斯拉用了7年，小鹏汽车用了6年，理想汽车用了5年，蔚来用了4年。极氪为何能够快速取得如今的成绩？背靠吉利控股集团，极氪兼具传统车企和新势力两种基因，开启了全新的发展模式，并迅速迎来了爆发。在研发方面，极氪最核心的竞争力是SEA浩瀚架构。SEA浩瀚架构作为全球第一个纯电架构，由吉利控股集团耗时五年、投资200亿元打造，而在吉利控股集团的赋能下，极氪刚成立便拥有了这种技术基础，这是其它造车新势力所不具备的能力。基于SEA浩瀚架构，极氪在成立3年来快速推出了多款极具竞争力的产品。2021年，极氪交付首款产品豪华猎装轿跑极氪001；随后的2022年，极氪推出首款原生纯电豪华MPV 009；2023年，极氪先后推出新奢全能SUV极氪X、以及首款纯电豪华轿车极氪007；2024年，极氪在SEA浩瀚架构的基础上，投资70亿元专属开发了浩瀚-M架构，同时基于该架构打造的家庭全场景大五座纯电车型极氪MIX正式对外亮相。这些车型都成为了各自细分市场的标杆产品。快速的产品迭代支撑了极氪销量的快速攀升。数据显示，2021年极氪销量6000辆，2022年销量提高到7.2万辆，2023年进一步攀升至11.9万辆；今年4月，极氪单月销量再创历史新高，1-4月销量更是同比大增111%。在此趋势下，极氪将有信心完成今年23万辆的年度目标。销量爆发之下，也推动了极氪总营收迅速增长。据招股书披露，2021年、2022年、2023年极氪总营业收入分别为65亿元、319亿元、517亿元，2023年营收同比增长62%。价值被严重低估当前，全球经济复苏的形势依然不明朗，资本市场的环境也不够景气。从此次极氪的市值来看，其价值明显被严重低估。从单车型的交付量来看，极氪的多款产品成为各自细分领域的销量冠军。比如极氪001长期蝉联30万以上纯电车型销量冠军；极氪009成为全品类MPV销量冠军，也是50万级豪华MPV细分市场的标杆；极氪X成为20万元以上紧凑车型中国品牌销量冠军。从整体交付量来看，2024年4月交付16089台，同比增长99%，环比增长24%，再创历史新高。2024年持续稳居20万以上中国纯电品牌销量冠军。数据显示，今年4月前三周，极氪在国内单一车型销量上超越特斯拉竞品，三省区品牌销量超越特斯拉。极氪正在成为高端纯电的黑马选手。值得注意的是，极氪独特的商业模式也让其在市场份额扩大的同时，整车毛利率持续提升，在高速成长和健康运营之间取得了很好的平衡。在整车毛利率方面，极氪2023年整车毛利率达15%，超越了蔚来（10%）和小鹏（-2%），在高端纯电领域仅次于特斯拉（19%）；极氪的整车毛利率呈现出持续正增长状态，2021年为1.8%，2022年全年4.7%，2023年前三季度14.8%，2023年四季度为15.3%，这也与特斯拉毛利率不断降低形成鲜明对比。在今年3月的吉利汽车2023年业绩发布会上，吉利汽车集团副CFO戴永表示，在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现按香港财务报告准则下扭亏为盈的目标。由此可见，在持续向好的经营业绩之下，极氪的长期价值可期，上市时也将是投资布局极氪最好的时候。据悉，2024年5月8日，极氪已提前一天结束认购，公司已获得近5倍的超额认购。宁德时代、Mobileye作为产业链的合作伙伴，也是原有投资者，均在此次IPO中继续认购。可以看出他们也看好极氪得长期价值。随着此次极氪成功在美股IPO，无疑将进一步深化其全球治理和布局。而随着全球化扩张脚步的加快，极氪也将用更优异的经营成果回馈投资者，用业绩证明自己真正的价值。 ... PC版： 手机版：

中国新能源车企极氪登陆美股 上市首日大涨35%

中国新能源车企极氪登陆美股 上市首日大涨35% 因获超额认购，极氪扩大了IPO规模，以每股21美元的价格累计发行2100万股美国存托股票（ADS，每份ADS对应10份普通股），募资约4.41亿美元，若承销商行使其超额配售权，则发行规模将进一步扩大至2415万股ADS，募资约5.07亿美元。极氪首席执行官安聪慧表示，“纽约资本市场对新能源汽车非常有利。极氪是一个全球品牌，选择在纽约上市进一步证明了其全球实力。”极氪在招股书中表示，吉利汽车、Mobileye全球公司和宁德时代有意认购高达3.49亿美元的股份。吉利汽车董事长李书福将在IPO后控制公司约75%的股东投票权。极氪是吉利旗下的高端品牌，吉利还拥有瑞典沃尔沃汽车公司和英国莲花汽车公司。该公司成立于2021年，旨在满足中国市场对高端车型日益增长的需求，据其IPO文件显示，自成立以来已交付近20万辆汽车，其中大部分在中国。 ... PC版： 手机版：

据报极氪IPO以指导价最高定价

据报极氪IPO以指导价最高定价 路透报道，吉利旗下汽车品牌极氪，星期四在美国首次公开发行(IPO)的定价是指导价区间最高，共集资金4.41亿美元。消息人士称，极氪扩大IPO规模，以每股21美元，出售2100万份美国存托股份(ADS)。今次IPO对极氪的估值为51亿美元。极氪对消息未有回应。 2024-05-10 07:39:06

又一家造车新势力即将登陆美股 毛利率仅次于特斯拉

又一家造车新势力即将登陆美股 毛利率仅次于特斯拉 招股书显示，极氪预计将把首次公开募股中约3.086亿美元的预期净收益用于开发更先进的电动汽车技术、销售和营销以及扩大其充电网络以及一般公司用途。高盛、摩根士丹利、美林证券和中国国际资本各部门担任承销商代表。原有股东吉利汽车表示将认购不超过3.2亿美元的ADS。宁德时代、Mobileye等投资者和股东也表示有兴趣参与认购。极氪是第四家赴美上市的中国造车新势力公司，此前蔚来、理想和小鹏汽车先后登陆美股。与多数造车新势力“流血”上市不同的是，吉利汽车集团副CFO戴永此前表示，在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现转扭亏为盈（按香港财务报告准则）。按照香港会计准则，2023年极氪亏损金额为11.35亿元，与上年同期亏损20.39亿元相比，亏损情况有所改善。今年极氪目标实现扭亏为盈。如果实现，极氪将成为盈亏平衡最快的造车新势力。据招股书，2021 年、2022 年、2023 年极氪总营业收入分别为 65亿元、319亿元和517亿元，2023 年营收同比增长 62%；净亏损45.143亿、76.551亿和82.264亿元；整车毛利率分别为1.8%、4.7%和15%。横向对比，2023年同为生产纯电汽车的蔚来和小鹏净亏损分别超过了200亿元和100亿元，整车毛利率分别为10%和-2%。全球范围内看，极氪2023年整车毛利率水平在纯电企业中仅次于特斯拉的19%。此外，极氪汽车2023年经营现金流净额也为正，2023年为22.8亿元。同期蔚来汽车经营现金流净额为-13.8亿元，小鹏为9.6亿元。研发方面，2021 年至 2023 年底，极氪累计研发投入近 170 亿元。其中，2021 年、2022 年、2023 极氪研发投入分别为 31.60 亿元、54.46 亿元、83.69亿元。销量业绩方面，截至2024年4月底，极氪已累计交付超24万辆汽车，4月交付超1.6万辆，同比增长99%。今年1-4月，极氪销量同比增速达111%，持续居20万以上中国纯电品牌第一名。不同于其他造车新势力，极氪最初是中国汽车制造商吉利控股集团的电动汽车子公司，2021年分拆为一家独立公司。相较于其他造车新势力，吉利控股集团对极氪在生产制造、研发、供应链等方面的共享，能够帮助极氪降低减少重资产投入，降低单车成本，以及营收构成更加多元化。吉利耗资200亿元开发的浩瀚架构不光为极氪所用，路特斯、沃尔沃、极越、领克等6个品牌的11 款车型都在浩瀚架构下开发和销售新车型。极氪控股的威睿电动汽车技术（宁波）有限公司所生产的电池、电机和电驱等产品也同时向吉利控股集团旗下其他汽车公司供货。招股书显示，极氪的营收构成主要来源于三块业务，包括整车销售、三电业务、研发及其他服务。2021 年、2022 年、2023 年，三电业务、研发及其他服务等收入分别为 49.83亿元、122.28 亿元和177.61 亿元。按照规划，极氪今年的销量目标为23万辆，同比增速接近100%。极氪认为，今年的销量增长来自于四个方面，一是中国市场新能源渗透率4月份超过50%，首次超过传统燃油乘用车，市场的拐点时刻已经到来；二是新产品的投放，除了北京车展亮相的MIX，极氪今年还计划推出一款纯电SUV；三是中国市场的渠道下沉，极氪当前国内市场门店总数约为350家，其中85%集中在一二线城市。极氪计划今年加速三四线市场的渠道布局，会进入约70个空白市场；四是海外市场，去年11月起，极氪首批门店已经在瑞典、荷兰罗成营业，此外，极氪还与多个中东、亚洲等国家经销商签署代理协议。值得一提的是，极氪此次公开募股对应估值约为51.2亿美元，低于此前预期。与此同时，造车新势力普遍过了资本热潮，2021年高估值盛况不再。过去两年里，蔚来、小鹏等造车新势力美股股价较2021年高点普遍重挫80%左右。有分析人士认为，当前的确不是资本市场最佳的窗口期，但也要看公司追求的是短期融资还是长期发展。其次，中国汽车公司如果想开展全球化业务，登陆美股有利于全球化公司治理架构的建设。 ... PC版： 手机版：

极氪登陆纽交所 每股ADS定价21美元 为过去3年中概股赴美最大IPO

极氪登陆纽交所 每股ADS定价21美元 为过去3年中概股赴美最大IPO 极氪是中国第四家登陆美股的中国新能源车企，也是2021年10月以来赴美IPO最大规模的中国公司，以及最快实现上市的造车新势力车企。横向对比，蔚来、理想和小鹏汽车从创立到上市分别用了4年、7年和5年。根据极氪5月3日公布的红鲱鱼版招股书，极氪预计将把首次公开募股中约3.086亿美元的预期净收益用于开发更先进的电动汽车技术、销售和营销以及扩大其充电网络以及一般公司用途。截至5月8日认购结束，本次发行的1750万份ADS，吉利汽车认购了87%，Mobileye和宁德时代认购了2.7%和5.17%，合计已经占据了总计发行ADS的95%。吉利控股集团董事长李书福在IPO后将拥有近75%的股份，极氪CEO安聪慧持有近3%的股份。根据招股书，2021年、2022年、2023年，极氪总营业收入分别为65.28亿元、318.99亿元、517亿元，其中2023年营收同比增长62%。2023年，极氪整车毛利率为15%，较2021年的1.8%、2022年的4.7%都有所增长。在毛利率方面，极氪已经跻身造车新势力第一梯队，在纯电企业中仅次于特斯拉，高于蔚来和小鹏汽车。销量层面，极氪数据连年攀升，2021年至2023年，极氪销量分别为6000辆、7.2万辆、11.8万辆。今年前4月，极氪累计交付约4.9万辆新车，同比增长超110%。吉利汽车集团副CFO戴永此前表示，在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现转扭亏为盈（按香港财务报告准则）。按照香港会计准则，2023年极氪亏损金额为11.35亿元，与上年同期亏损20.39亿元相比，亏损情况有所改善。今年极氪目标实现扭亏为盈。如果实现，极氪将成为盈亏平衡最快的造车新势力。按照规划，极氪今年的销量目标为23万辆，同比增速接近100%。极氪认为，今年的销量增长来自于四个方面，一是中国市场新能源渗透率4月份超过50%，首次超过传统燃油乘用车，市场的拐点时刻已经到来；二是新产品的投放，除了北京车展亮相的MIX，极氪今年还计划推出一款纯电SUV；三是中国市场的渠道下沉，极氪当前国内市场门店总数约为350家，其中85%集中在一二线城市。极氪计划今年加速三四线市场的渠道布局，会进入约70个空白市场；四是海外市场，去年11月起，极氪首批门店已经在瑞典、荷兰罗成营业，此外，极氪还与多个中东、亚洲等国家经销商签署代理协议。值得一提的是，极氪此次公开募股对应估值约为51.2亿美元，低于此前预期。与此同时，造车新势力普遍过了资本热潮，2021年高估值盛况不再。过去两年里，蔚来、小鹏等造车新势力美股股价较2021年高点普遍重挫80%左右。与越南造车新势力Vinfast、美国造车新势力Rivian以及中国的“蔚小理”等公司相比，极氪已经实现较为强劲的稳态交付能力，但市值大幅低于后两者。如Vinfast今年一季度交付量仅1万辆，但当前市值为71.08亿美元；Rivian今年一季度交付汽车1.35万辆，市值约为100亿美元。 ... PC版： 手机版：