卖方：M2增速下滑，M1增速转负，社融增量为负

卖方： M2增速下滑，M1增速转负，社融增量为负 地产差、长债弱，地方债发行进度落后 叫停手工贴息影响高息揽储进而影响信贷驱动 首席： 资金空转链条得到有效收敛，实质性降息为金融和实体减负，政策发力可期 顶流： 上一次社融为负是2005年10月，那一年股市998，随后启动为期两年，最高点6124大牛市