中国社保基金据悉建议受托公募基金减持弱资质城投债和民营地产债。

中国社保基金据悉建议受托公募基金减持弱资质城投债和民营地产债。 知情人士称，上周，全国社保基金理事会在要求为其管理资金的部分公募基金排查敞口后，建议基金管理人卖出包括天津地区在内的一些弱资质城投债和民营房企债券。 央行曾于5月对商业银行进行窗口指导，要求银行停止购买在上海自贸区没有实际业务的发行人发行的自贸区债券，意在限制在自贸区无序发债的情况。 （彭博）

在华经营的跨国公募基金有些事不能告诉其总部老板：个股投资有多少、基金表现如何、以及客户是谁。他们也不能分享投资研究、加入Zoom

在华经营的跨国公募基金有些事不能告诉其总部老板：个股投资有多少、基金表现如何、以及客户是谁。他们也不能分享投资研究、加入Zoom会议或使用其母公司花费数百万美元建立的全球交易平台。 根据对12位业内人士和顾问的采访，最大的障碍是中国对数据共享的严格管理。

#本周热读 在华经营的跨国公募基金有些事不能告诉总部老板：个股投资有多少、基金表现如何、以及客户是谁。他们也不能分享投资研究、加

#本周热读 在华经营的跨国公募基金有些事不能告诉总部老板：个股投资有多少、基金表现如何、以及客户是谁。他们也不能分享投资研究、加入Zoom会议或使用其母公司花费数百万美元建立的全球交易平台。 根据对12位业内人士和顾问的采访，最大的障碍是中国对数据共享的严格管理。

商 第一家 国泰君安 国际获得 #香港虚拟资产 交易牌照 支持比特币 以太币等数字资产交易 2025年6月24日 国泰海通集团旗

商 第一家 国泰君安 国际获得 #香港虚拟资产 交易牌照 支持比特币 以太币等数字资产交易 2025年6月24日 国泰海通集团旗下的国泰君安国际控股有限公司宣布 其香港子公司已获得香港证券及期货事务监察委员会（SFC）批准 将原有的第1类证券交易牌照升级为覆盖虚拟资产业务 此次许可证升级意味着国泰君安国际成为首家获批提供全面加密货币交易服务的中资券商 可在合规平台上为客户提供数字资产交易 咨询服务 并发行OTC衍生品等 国泰君安国际此次获批的牌照 不仅允许其提供虚拟资产交易服务 还包括在交易过程中提供专业意见 以及发行和分销包括场外衍生品在内的虚拟资产相关产品 这使其成为首家能够提供全方位虚拟资产交易服务的香港中资券商 服务范围覆盖经纪业务咨询服务和产品发行等多个维度 #国泰君安国际的客户将通过其平台直接交易比特币 #以太坊 等主流加密货币以及 #泰达币等稳定币 享受无缝整合的综合账户服务 这一创新不仅提升了客户体验 也为公司吸引年轻投资者 巩固香港金融市场竞争地位提供了新动能

美国公共退休基金对中国资产的态度正在发生分化，反映出投资风险的上升和全球前两大经济体政治纷争的加剧。

美国公共退休基金对中国资产的态度正在发生分化，反映出投资风险的上升和全球前两大经济体政治纷争的加剧。 基金经理和退休基金高管表示，这种分化由来已久，而通胀率上升、台海军事冲突的可能性以及习近平加强权力控制后中国公司股票大跌，都加剧了投资亏本的担忧。

追逐“确定性”资产 三大公募把脉A股下半年投资机会

追逐“确定性”资产 三大公募把脉A股下半年投资机会 上证报中国证券网讯（记者 何漪）今年上半年，A股市场呈现震荡行情，期间AI、中特估等主题不断涌现，出现结构性行情。 即将进入2023年下半程，A股走势将如何演绎？AI、中特估等板块行情能否延续？投资策略怎么调整？针对市场关心的焦点问题，近日，上海证券报约访了南方基金FOF投资部总经理李文良、大成基金股票投资部总监刘旭、长城基金副总经理兼投资总监杨建华，一道把脉下半年A股市场的投资主线。 上半年博弈交易特征明显 上海证券报：今年上半年，A股市场运行呈现怎样的特点？背后的影响因素有哪些？ 李文良：当前，部分投资者对经济景气的展望和预期出现下调，甚至部分存在悲观情绪，影响了上半年A股市场的走势。需要明确的是，部分传统经济部门遇到的困难是暂时的、局部的。 国内经济有望见底修复，但热度尚未全面回升。随着稳增长政策进一步加码，新旧增长动能自然切换，中国经济中长期底部或已出现，可采取一定的逆向思维。 刘旭：A股上半年分为两个阶段：第一个阶段，一季度国内经济复苏整体好于预期，股票市场出现较好表现；第二个阶段，自3月底起，经济动能超预期放缓，市场对地产、基建、制造业等行业的信心不足，存在一定的压力，股票市场呈现弱势表现。 随着经济运行压力逐渐加大，市场对稳增长政策预期开始升温，A股市场呈现出较为明显的博弈交易特征。 杨建华：上半年，A股在年初大涨后连续下探，行业、风格轮动加快，AI、数字经济、TMT、“中特估”等板块表现突出，以新能源为代表的景气赛道股回撤较大。5月底至今，随着复苏预期渐起，市场风险偏好有所提升，A股逐渐企稳。 整体看，受到政策驱动、产业发展驱动影响，叠加偏弱经济修复的相互作用，多重因素影响了A股市场走势。 权益资产具有较好的估值性价比 上海证券报：当前，上证指数在3200点附近震荡。您预计下半年A股将呈现怎样走势？ 李文良：从估值维度看，市盈率、市净率、股息率、股债利差等指标处于吸引力较好的水平。同时，受益于股市领先于经济的特点，叠加国内经济迎来复苏的整体预期，下半年权益资产具有较好的估值性价比。 需要注意的是，国内经济处于见底、即将复苏的通道中。由于短期看缺乏经济强复苏支撑，权益市场缺乏大牛市行情信号。因此，权益市场或将延续结构分化，整体呈现震荡格局。 刘旭：看好下半年A股走势，主要有两点原因：第一，地方政府财政收入、居民消费能力受到影响后，进入向上修复的通道；第二，以万得300非金融股债收益差（股票股息率-债券利率）作为衡量指标，股票估值处于市场低位水平。 总的来说，A股市场经历上半年低谷期后，后期大概率将呈现逐步上升态势。 杨建华：A股市场或将延续现有格局，短期内呈现结构性行情，预计下半年维持震荡调整。如果经济进一步出现走弱预期，政府出台拉动内需、扭转预期等措施的可能性会加大，有望带动A股迎来趋势性行情。 开始追逐“确定性”资产 上海证券报：下半年A股的投资策略如何做？有哪些值得关注的投资主线？ 李文良：成长和价值并行不悖，且在内部出现分化。 成长部分，看好未来需求爆发、竞争格局并未显著恶化的科技行业。新一轮产业革命开展得如火如荼，抓住风口的企业更容易获得较好的扩张机会。这反映到股市中，对应的板块性、个股有望走出不错的行情。 价值部分，高股息板块值得关注。国内央行开启新一轮“降息”操作，海外通胀缓解使得流动性收紧接近尾声，全球资金面趋于明显改善。由于理财、存款利率普遍下调后，市场对中高利息优质资产的需求相当旺盛，一些经营稳健的高股息板块和公司将受益于此。 刘旭：下半年关注制造业升级机会、及经营质量稳定的低估值公司分红机会。 在完成了基础的工业化和城镇化阶段并步入高质量发展阶段后，中国经济会向着高质量、高科技含量、创新驱动的方向发展，长期关注高端制造业升级带来的机会。 具体看，AI领域经过市场情绪炒作后，部分公司的估值处于较高水平，后续会关注公司业绩兑现和应用落地的情况。长期看，建议关注相关企业的竞争优势、技术壁垒等情况。“中特估”方面，会依据企业的自由现金流去判断，以考虑估值的合理性。 杨建华：在全球经济增长乏力、通胀高压等背景下，A股市场开始追逐“确定性”资产：一方面是未来“确定性”，即新一轮科技创新周期下的人工智能等方向；另一方面是当下“确定性”，即经营稳定、现金流充裕、高分红的低估值资产。 考虑到三季度至四季度初，宏观方面预计仍将维持“弱复苏＋温和宽松”组合，A股市场仍将以主题和概念投资为主。下半年，建议重点关注AI、“中特估”以及其他主题，如苹果新品、特斯拉机器人、华为产业链等市场焦点板块。 此外，从防御角度看，受宏观经济影响小、无政策负面压制因素的个股，具有不错的投资机会。如果政府出台有力的拉动内需政策，相关顺周期板块有望迎来业绩修复、估值提升的机会。 上海证券报：下半年需要关注哪些方面的风险因素？ 李文良：国际地缘政治可能是下半年较大的不确定性因素，但提前预判这类冲击相当困难。因此，倾向于采取及时跟踪和评价的策略，即在新事件冲击发生后，及时调整投资组合和策略。从事前预防维度，考虑配置一些黄金、原油等对冲性质资产，可以在一定程度上平衡风险。 刘旭：风险主要来自外部金融、利率环境，需要面临海外央行加息节奏不确定及较大的外部经济、外需等压力。同时，需要正视个股产业升级可能遇到的风险，一些高端产业领域所面临的海外环境比较复杂，要进行持续关注。 杨建华：建议重点关注三类风险：一是政策预期偏离风险，可能引发市场风格切换；二是在极致的结构性行情下，需警惕单一行业或板块交易过热风险；三是海外方面，需关注美国经济走势、通胀变化及美联储利率调整的节奏，以及可能存在的金融体系风险等。 (编辑：许楠楠) 关键字： via(author: 编辑：许楠楠) Invalid media: