人行接连推措施为债市降温 内地债息全线向上

人行接连推措施为债市降温 内地债息全线向上 人民银行公布将视乎情况开展临时隔夜正或逆回购,操作时间为工作日下午4时至4时20分,首日并未启用这项操作。 人行公告对市场短期资金影响不大,基于流动性宽松预期减弱,内地债市孳息率全线上升,尾市升幅收窄,但中短期债息仍升超过3点子,10年期及30年期债息升约2点子。 有交易人士认为,人行继上周推出国债买卖工具后,再添临时隔夜正或逆回购,接连为债市降温,相信国债价格短期难免调整。但在机构「资产荒」及融资需求低迷两者未扭转之前,债市转熊机会不大。 有交易员预计,连串措施可发挥很大心理作用,相信人行旨在三中全会前,令人民币重返7.3兑1美元内,30年期债息重上2.5厘。华泰证券估计,今季债市波动加大,但考虑到基本面,债市大幅调整空间有限。 2024-07-08 17:10:00

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市场认为人行借入国债有助增强管理长期债息曲线能力

市场认为人行借入国债有助增强管理长期债息曲线能力 路透向人民银行查证后获悉,人行已与数家主要金融机构签订债券借入协议,涉及数千亿元人民币中长期国债,并且视乎债券市场运行情况,持续借入及卖出国债。市场认为,人行借入国债将有助增强对管理长期债息曲线能力,有充足弹药稳定债市,亦意味著国债买卖有望成为人行货币政策工具重要组成部分。考虑到经济下行压力尚未明显改善,人民币仍有贬值压力,减息降准预期未消除,目前资金面稳定,毋须过度忧虑人行国债买卖对流动性的影响。中信证券指,人行以信用方式借入国债,意味著不会向融出国债的银行提供质押品,借券过程不会出现流动性投放。采用无固定期限借券方式,意味著人行对债息曲线控制不会局限于个别期限品种,人行或有意完整地控制一条斜向上的孳息率曲线。渣打指,当人行透过银行借入国债并出售给市场时,可回笼银行间流动性,但同时或要降准,以避免市场流动性过度收紧。渣打维持对今年底,10年期债息2.2厘的预测。星展香港财资市场部环球市场策略师李若凡指出,内地10年期国债债息周一曾经跌至2.182厘,创2012年有纪录以来最低。债息低企、银行净息差受压,都限制人行放松货币政策的空间,以致人行要尝试新操作。至于政策效果、能否改变长债债息向下趋势,仍要观望。 2024-07-05 16:54:59

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在岸人民币收市升32点子 人行称关注债市必要时或出售国债 在岸人民币收报7.2455兑1美元,较上日收市升32点子。中间价创逾4个月新低,与市场预测偏离扩至逾1500点子,反映监管持续强力维稳市场预期。交易员表示,隔夜美汇反弹较多,人民币受压,接近7.25关口。午后人行表示必要时或会出售国债,中美利差收窄预期,推动汇价由跌转升。交易员表示,今日30年期国债低位再度逼近2.5厘,亦是央行早前提及合意区间下限。人民银行回复路透查询时表示,高度关注当前债券市场变化及潜在风险,必要时会沽出低风险债券,包括国债操作。消息公布后,30年期国债由日内低位,一度反弹近4个基点。 2024-05-30 18:53:05

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港元拆息全线下跌 离岸人民币拆息大多向上 港元拆息全线下跌,是逾两星期以来首次。短期拆息跌幅较显著,隔夜拆息连跌两日,单日再跌45点子,跌至约4.094厘,创逾1星期新低。1星期、2星期拆息都跌超过10点子,2星期拆息回落至5厘以下,报约4.884厘。楼按相关的1个月拆息报4.823厘,跌4点子。至于离岸人民币同业拆息大多持续上升,反映流动性趋紧。金管局的200亿元人民币日间回购协议流动性亦已被动用超过一半,截至早上11时,已动用105亿元。隔夜离岸人民币拆息急升170点子,升至5.984厘,创近两年新高。1星期拆息升至3.93厘,创逾1个月高位;2星期拆息升至3.919厘,创逾两个月新高,两者都升27点子。 2024-03-27 13:40:47

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分析指人行新增隔夜正或逆回购 助将利率控制在合适水平 人民银行公布,为保持银行体系流动性合理充裕,提高公开市场操作的精准性和有效性,即日起将视乎情况,开展临时隔夜正回购或逆回购,操作时间是工作日下午4时至4时20分,采用固定利率、数量招标。这项操作是在7日期操作利率1.8厘基础上,减20基点和加50基点,意味临时隔夜利率介乎1.6厘至2.3厘。 上海商业银行研究部主管林俊泓表示,人行早前已暗示7日期逆回购利率属主要政策利率,相信临时隔夜正、逆回购操作,能与7日期逆回购操作相辅相成,有助人行将利率控制在合适水平。 他表示,7日期逆回购操作其实是隔夜利率7日的平均总量,如能稳住隔夜息,很大程度上能稳住市场预期。他又指,隔夜利率亦可像人民币汇率般,向市场透露人行信息,每日都有市场人士进行观察,相信有助稳住短期利率走向。 但林俊泓认为,目前未知临时隔夜正逆回购操作规模有几大,亦未知开展的频密程度,仍需观察。他又指,不同期限的政策利率工具均发挥不同作用,今次安排对于日后降准决定未有大影响。 另外,有市场分析指,相关安排回应人行行长潘功胜早前在陆家嘴论坛上的言论,并落实新利率走廊范围于1.6厘至2.3厘。亦有市场人士估计,人行首笔临时隔夜公开市场操作应是正回购,可能在本周内进行。 2024-07-08 13:11:00

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分析:超长期特别国债发行时机好 可趁内地低息融资推动基建项目 财政部公布今年1万亿元人民币超长期特别国债发行时间表,本周五率先发行首笔30年期国债,年内亦会发行20年期及50年期国债,分22期发行,直至11月15日完成发行。上海商业银行研究部主管林俊泓认为,发行时机好,可趁内地债息低企融资推动基建项目。发债节奏与资金使用匹配,摊分数个月发行可避免对市场造成太大冲击。他指,超长期特别国债发行规模大,但国内存款增长迅速,每年新增存款不止1万亿元,相信有足够能力消化,将以国内资金参与为主。估计部分投资者或变卖其他资产套现以买入超长期国债,为纾缓有关阵痛,人行最快或5月降准释放资金,下半年亦有机会减息1次。林俊泓估计,发行超长期特别国债令长债债息有上升空间,预料10年期债息有机会升20至30点子,或重上2.5厘水平。 2024-05-13 18:48:58

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周二债市反弹后,周三早盘各期限国债收益率在平盘附近略偏强震荡。央行公开市场逆回购操作延续地量,本周前三日已累计净回笼 5940 亿元,流动性仍保持宽松,银行间隔夜回购利率继续小幅回落,7 天期品种在政策利率附近徘徊。1 年期 AAA 评级同业存单利率降至 2022 年 9 月来低点,亦印证银行体系资金充裕。1 天期回购利率下跌 2.44 个基点,报 1.6830%;7 天期回购利率下跌 0.57 个基点,报 1.7873%。

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