摩根士丹利下调中国中免目标价至 60 港元

摩根士丹利下调中国中免目标价至 60 港元 摩根士丹利的研究报告指，将中国中免 () 目标价由 85 港元至 60 港元，维持 “与大市同步” 评级，下调 2024 年及 2025 年的收入预测 13% 至 14%，削纯利预测 6% 至 14%，料今年纯利预测为 13 亿元人民币。摩根士丹利指，海南 4 至 5 月的实体店免税销售比该行在 5 月初预期的更差，目前该行料海南整体免税销售将录得 500 亿元，而内地整体旅游零售销售今年将大致按年持平。而该行认为，内地不会在三中全会上调税率，因为既不能刺激经济，亦不会对地方政府的收入差距进行改革。该行亦料，中国中免今年次季的收入跌幅进一步扩阔至按年跌 13%，惟该行也认为，公司的营运毛利将持续扩张至次季的 12.6%，毛利率的上升和销售费用的下降抵消了部分经营杠杆的作用。