【解读 #央行 “借券”细节！】中信证券首席经济学家明明表示，央行开展国债借入操作乃至后续卖出国债的方式得到进一步明确。央行采取

【解读 #央行 “借券”细节！】中信证券首席经济学家明明表示，央行开展国债借入操作乃至后续卖出国债的方式得到进一步明确。央行采取信用方式借入，意味着央行将不会向融出国债的银行提供质押品，这也意味着借券的过程将不会实现流动性投放。此外，央行表明将采用无固定期限的借券方式，意味着央行对收益率曲线的控制将不会局限于某一期限品种。相较于防止长端收益率过低，央行的意图或在于完整控制一条斜向上的收益率曲线。

解读央行 “借券” 细节！

解读央行 “借券” 细节！ 中信证券首席经济学家明明表示，央行开展国债借入操作乃至后续卖出国债的方式得到进一步明确。央行采取信用方式借入，意味着央行将不会向融出国债的银行提供质押品，这也意味着借券的过程将不会实现流动性投放。此外，央行表明将采用无固定期限的借券方式，意味着央行对收益率曲线的控制将不会局限于某一期限品种。相较于防止长端收益率过低，央行的意图或在于完整控制一条斜向上的收益率曲线。

资金面宽松缓释 “央行借券” 冲击 债市再现强劲反弹

资金面宽松缓释 “央行借券” 冲击 债市再现强劲反弹 尽管周一中国人民银行预告即将进行借入国债操作（下称 “借券”），但周二债市热情不减。7 月 2 日，国债期货全线飘红，现券收益率也皆有下行。分析师表示，月初资金面的转松为昨日债市的反弹提供了支持，央行借券的具体操作方式和规模仍需进一步观察。此番市场逆势上涨，可能会加速央行下场借券操作，而且操作方式也有多种可能。债市情绪可能会在短期内受到压制，建议投资者保持谨慎，关注央行新工具的实际落地节奏。（上海证券报）

【国债期现货集体走低，中国 #央行 称已与金融机构签订数千亿“借券”协议】

【国债期现货集体走低，中国 #央行 称已与金融机构签订数千亿“借券”协议】 中国10年期国债活跃券收益率上行1.15bp，报2.2720%；30年期收益率上行1.45bp，报2.4800%。30年期国债 #期货 盘中一度跌0.35%。

中国央行据报已就国债借入与两国有大行达成意向

中国央行据报已就国债借入与两国有大行达成意向 知情人士说，中国央行已初步选定两家国有大行开展借入国债操作，这可能是该行为冷却市场涨势迈出的一步。 彭博社星期四（7月4日）引述知情人士称，中国央行已与中国工商银行签订借券协议，并与中国邮政储蓄银行沟通借券事宜。目前暂不清楚央行是否与其他银行也达成协议，或计划于何时以何利率水平借入多少债券，也不清楚它是否会提供任何担保证券。 此前，中国央行星期一（7月1日）公告，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。 彭博社报道，央行在基准国债收益率跌至历史新低之际宣布这一消息，令外界猜测它可能在囤积国债以便日后卖出，以平抑过热的市场。 中国央行几个月来一直在给债牛行情降温，以推高收益率；投资者则热烈讨论这一策略在实践中将如何操作。买卖国债也可能是央行流动性管理工具箱的一部分。 此举或能为国债收益率筑底，对中国经济前景的悲观情绪及对降息的押注已让中国国债收益率创下新低。贷款需求疲软之际，金融体系流动性充裕也推动了债券收益率的下跌，政府为加码财政刺激增加举债也没能吓退债券买家。 2024年7月4日 11:44 AM

【中信证券首席经济学家明明： #央行 可能近期会在公开市场开展国债卖出操作】

【中信证券首席经济学家明明： #央行 可能近期会在公开市场开展国债卖出操作】 7月1日，中国人民银行发布的公开市场业务 #公告 。为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，中国人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。中信证券首席经济学家明明表示，此举意味着可能中国人民银行近期就会在公开市场开展国债卖出操作。在10年国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率 #风险 。（ #上证 报）