法国 / 德国 10 年期国债收益率利差收窄至 65 个基点，投资者关注针对法国大选的民意调查结果。

法国 / 德国 10 年期国债收益率利差收窄至 65 个基点，投资者关注针对法国大选的民意调查结果。 益普索民调结果显示，勒庞料将在周日举行的法国议会选举中赢得 175-205 个席位，远低于获得绝对多数所需的 289 个。

盛宝银行：市场对法国政府信心增强 资金可能回流至法国国债等资产

盛宝银行：市场对法国政府信心增强 资金可能回流至法国国债等资产 盛宝银行固定收益策略主管 Althea Spinozzi 在一份报告中说，随着投资者对法国新政府的信心增强，他们可能会从德国国债等避险资产转向法国国债等收益更高的证券。她说，这种转变可能会导致德国国债收益率进一步上升，自今年年初以来，德国国债收益率已从 2% 升至 2.5%。她说，市场对降息前景的信心下降，在一定程度上推高了德国国债收益率。

分析师：法国议会将处于立法权真空的状态

分析师：法国议会将处于立法权真空的状态 法国大选预测显示极右翼将只能获得第三名。分析人士表示，市场可能会松一口气。然而，投资者也担心，法国左翼联盟的计划可能会取消总统埃马克龙的许多亲市场改革。他们认为，政治僵局可能会使控制法国债务的努力落空。MonexEurope 外汇分析主管西蒙・哈维表示：“看起来，极右翼政党确实获得了大量支持。但从根本上来看，从市场的角度来看，结果并没有什么不同。当涉及到法国的立法能力时，真的会出现真空。” 哈维补充称：“债券市场将是真正值得关注的地方。法国债券（价格）可能存在下跌空间。”

道明证券认为，法国左翼联盟有望在议会选举中赢得多数席位的 “意外结果” 可能 “轻易” 将 10 年期债券的利差推回到 80 个

道明证券认为，法国左翼联盟有望在议会选举中赢得多数席位的 “意外结果” 可能 “轻易” 将 10 年期债券的利差推回到 80 个基点以上。随着市场不得不重新评估政府的组成，波动可能加大但不会持续很久，“最终悬浮政府” 可能导致利差在 70 个基点左右徘徊。他还表示，低效政府以及法国政府债务不断上升的风险 “未来几个月肯定不会给欧元带来任何好处”。

市场分析：法国债市的风险 现在不能再视而不见了

市场分析：法国债市的风险 现在不能再视而不见了 法国的政治地震迫使债券投资者直面一个现实，即此时此地法国的财政赤字就是个问题，而非远在天边。鉴于法国在欧元区的核心地位，投资者对于法国糟糕的公共财政构成的威胁一直置若罔闻。现在这种平静难以为继了。首先是总统马克龙提前举行大选的决定，导致法国和德国国债收益率之差，扩大至主权债务危机以来最大，因为提前大选令人担心政治稳定，以及其亲商政策能否得以继续。现在投票的结果带来了无多数派议会，法国新政府将难以推动更多的经济改革或在财政政策上找到共识，因为在税收和政府支出方面似乎存在不可调和的分歧。看看持有法国国债的投资者相对于更安全的德国国债所要求的额外收益率，就一目了然了：在马克龙上个月解散议会之前在 40 到 50 个基点左右，现在则在 60 个基点以上，即便选举之后左翼和极右翼都没有取得多数席位，让市场在周一出了一口气。法兴银行表示，利差可能已进入一个新的、更高的范围，特别是因为左翼联盟在选举中意外获胜。

花旗：法国选举引发的任何喘息式反弹都可能是 “短暂的”

花旗：法国选举引发的任何喘息式反弹都可能是 “短暂的” 花旗预计如果本周末的法国议会选举第二轮投票以无多数党派议会收场，欧元信用债市场的任何喘息式反弹都将是 “短暂的”。上周末的第一轮选举结果公布后，花旗经济学家和利率策略师认为，最终结果要么是无多数党派议会，要么是勒庞所属的国民联盟获得多数支持，策略师 Srikanth Sankaran 写道。在前一种情况下，花旗预计信贷市场将回到今年大部分时间的区间波动状态；但 Sankaran 表示，即使在这种相对温和的基本预测情况下，利差还是很有可能在年底前进一步扩大。“如果国民联盟赢得明确多数支持并推行其全部议程，我们认为信用利差可重新测试 2023 年最宽水平”。