不少险资近期提升高股息资产配置比例！私募大佬对红利现分歧，相聚梁辉仍看好，睿郡王晓明称或降低红利仓位

不少险资近期提升高股息资产配置比例！私募大佬对红利现分歧，相聚梁辉仍看好，睿郡王晓明称或降低红利仓位 7 月 12 日，标普红利 ETF（562060）冲高回落，截止午盘跌 0.57%，成交额 4406 万元。值得注意的是，不少保险资管机构近期提升了高股息资产配置比例。但是部分私募对红利板块出现分歧。相聚资本总经理梁辉认为，今年以来，红利资产受到市场广泛关注。而在利率下行的大背景下，红利股的强势表现大概率会持续一段时间。睿郡资产创始合伙人、首席投资官王晓明在近期线上交流中表示，个股层面，防御性资产是短期选择，长期永远聚焦性价比。如果前期下跌较多的股票相比于我组合当中的股票，性价比已经凸显，我们会增加新的股票进来，降低红利组合的比重。

红利资产短期调整 机构依旧看好

红利资产短期调整 机构依旧看好 该指数已经从 5 月 31 日的 5669.49 点下跌至 7 月 4 日的 5384.29 点。业内人士指出，红利资产近期调整可以看作是大幅上涨后的短期休整。在当前时点，红利资产的长期逻辑没有发生根本性变化，仍然处于相对较低的估值区间。作为投资者的底仓，红利资产仍是长期不错的配置选择。（中证报）

高股息成为机构抱团新方向，堪比以往各种 “茅股”！券商对红利板块后市产生分歧！

高股息成为机构抱团新方向，堪比以往各种 “茅股”！券商对红利板块后市产生分歧！ 7 月 12 日，标普红利 ETF（562060）微跌 0.57%，成交额 5565 万元。今日仍有不少资金杀入大盘股，特别是上证 50 成份股，工行、中行、农行、交行股价再创历史新高。近期市场有观点认为，高股息板块已经成为机构新的抱团方向，堪比以往的各种 “茅股”。对于红利板块是否已经出现交易拥挤、估值是否出现泡沫迹象，有券商最近发布观点称，经过前期的震荡调整，大部分红利资产拥挤度处于中等偏低或较低位置。不过也有券商指出，近期高股息行业的交易拥挤度其实并不低。西部证券策略分析师慈薇薇表示，在国内经济修复进程偏弱，无风险利率低位，权益市场表现震荡的环境下，我们看到市场对于高股息板块走向了趋同交易。自 4 月下旬以后，以银行、煤炭、交运、钢铁、公用事业为代表的高股息行业交易拥挤度（近 3 年成交额占全 A 比重的分位数）一直在 70% 分位数水平上方，最高接近 90%，反映红利交易热度较高。其中电力与公用事业，银行更为拥挤。看好高股息方向的投资者，可借道标普红利 ETF（562060）一键布局。

天风证券：继续看好 “耐心资产” 等高股息方向，新质生产力或有表现机会

天风证券：继续看好 “耐心资产” 等高股息方向，新质生产力或有表现机会 天风证券发布研究报告称，从逻辑上来说，央行借入国债操作或增加债市卖空力量，引导剩余流动性减小，资金可能流入股市，但对红利股影响不明确；实证经验看，国债和红利风格未必同向，国债期货下跌不能推出股市红利风格边际走弱；供需格局偏紧的垄断资源类红利或为占优策略。继续看好 “耐心资产” 等高股息方向，新质生产力或有表现机会。看好后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散。新 “国九条” 中提到 “市值管理”、“提高二级市场投资回报率”，政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

中信证券：红利空间驱动银行股估值继续修复

中信证券：红利空间驱动银行股估值继续修复 中信证券 7 月 8 日研报表示，近期银行板块延续向好行情，资金持续青睐国有大行，行业指数上周创下年内新高；周五出现回调，市场高度关注后续行情走势。我们预计，二季度银行经营景气度稳定，扩表策略审慎，息差走势符合预期，信用风险格局稳定。银行股正在经历金融产品风险收益比变化逻辑下的增配过程，红利框架下的估值修复逻辑仍在延续，建议投资者继续增配。

中国神华等煤炭股领跌，红利股集体回调，但看好红利方向的机构仍不在少数

中国神华等煤炭股领跌，红利股集体回调，但看好红利方向的机构仍不在少数 目前 A 股煤炭行业 PE 估值已处于过去五年 90% 分位数以上。 从长期角度看，看好红利方向的机构依旧不在少数，仍有一些机构对其持乐观的态度。中信证券认为，煤炭龙头公司在估值及股息率预期方面具备一定的吸引力。后续在煤价上涨阶段及红利风格的加持下，板块仍会展开新一轮行情。天风证券研报表示，继续看好 “耐心资产” 等高股息方向，认为后续高股息风格或继续演绎，红利板块内部迎新一轮扩散。