上证报：应保持合理的投资收益预期

上证报：应保持合理的投资收益预期 上证报发布文章称，近期 A 股市场持续调整，公募权益类基金整体表现欠佳。在可投资资产稀缺的背景下，投资者应保持合理的收益预期，不切实际的高预期缺乏收益源头支撑，这也是导致很多投资者亏损的重要原因。橡树资本创始人霍华德・马克斯说过，市场是由人构成的，而人是有感情的动物，不是每次都会按照理性出牌，有时候所作出的行为会背离理性，过多的乐观情绪、过高的流动性会导致牛市，牛熊转换同样会导致周期的出现。投资大师邓普顿同样说过，“牛市总是在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡”。从过往投资经验来看，在市场的起起伏伏中，敬畏常识至关重要。对于投资者来说，既要避免在牛市高点疯狂买入，也要避免在熊市底部不敢买入。

外汇基金首季投资收益543亿　余伟文：整体表现不错

外汇基金首季投资收益543亿　余伟文：整体表现不错 金管局公布，外汇基金首季投资收益543亿元，主要来自其他股票投资收益，债券投资亦连续6个季度录得收益；但港股投资亏损23亿元，连蚀4个季度。总裁余伟文表示，首季外汇基金整体表现不错，但投资前景不容易看，美国减息时机及速度仍有不确定。另外，余伟文提到，今年11月举办的国际金融领袖投资峰会，已收到50至60个确认回复，认为反应不错。 2024-05-06 18:40:59

【Bitwise CIO：BTC下跌因投资者大量“买入现货和衍生品头寸”而非灰度资金流出】

【Bitwise CIO：BTC下跌因投资者大量“买入现货和衍生品头寸”而非灰度资金流出】 Bitwise首席投资官 Matt Hougan 将加密货币市场最近下跌归因于对新推出比特币交易所交易基金 (ETF) 潜在影响的过度预期，而不是灰度资金流出，他指出一些投资者纷纷买入现货和衍生品头寸，但由于预期的资金流入并未实现，导致出现“平仓”并引发了当前的市场状况。 快讯/广告 联系 @xingkong888885

日本投资者2023年购买的美国主权债规模创下纪录

日本投资者2023年购买的美国主权债规模创下纪录 据彭博，在高收益率和对美联储加息周期结束预期的吸引下，日本投资者2023年购买了创纪录规模的美国主权债。日本央行在为加息做铺垫工作之际，出现日本基金可能会抛售美债将资金汇回国内的担忧，但日本投资者对美债的净购买规模仍达到18万亿日元(1,210亿美元)。日本财务省周四发布的数据显示，日本基金去年买入的英国证券规模也创下自2005年有数据以来的纪录，净买入规模达到1.2万亿日元，德国债券净买入规模达到2017年以来最高。 来源：格隆汇

景林资产向投资者喊话：今年A股收益远大于风险

景林资产向投资者喊话：今年A股收益远大于风险 中国私募公司上海景林资产向投资者喊话称，2024年中国A股等权益市场将是收益远大于风险的一年，一旦中国的名义国内生产总值（GDP）增长回暖，市场将有业绩、估值向上双击的机会。 综合澎湃新闻和新浪财经星期二（1月2日）报道，景林资产总经理、合伙人、基金经理高云程日前发布《2023年终给投资者的一封信》。 高云程在信件中说，观察2023年，几乎所有行业的发展都遵循一个规律，即新产品新服务的出现激发起需求，并推动供给端快速增长，随后供给侧的过快发展超越阶段性需求，导致产品价格下降和估值下移。无论是曾经的移动通信、互联网，还是现在的光伏和电动车产业链，都无可避免地经历这一规律。 他因此总结，新技术的发明、新市场的开发、新商业模式的成功和新产品或服务的出现，将是让中国经济走出低谷的核心要素。 展望2024年，高云程说，美元利率见顶回落将是大概率事件，高质量发展也是“确定的贝塔”。经过持续调整之后，如今中国许多上市公司已经很便宜，光伏、电动车产业链的估值与传统周期性行业已经相当，品牌消费品公司估值也处于历史底部，国内消费者价格指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）也处于低位。 他认为，一旦中国2024年名义GDP增长回暖，“企业盈利就会恢复增长，那时应当会出现业绩和估值的（向上）双击”。 对于2024年的A股等权益市场，高云程总结，在各种预期都处于低位的情况下，2024年将是收益远大于风险的一年。 景林资产管理公司于2004年成立，是一家主要投资中国和中国相关境内外上市公司证券的私募基金管理公司，投资领域涵盖A股、B股、H股、红筹股、ADRs等，管理资产规模超200亿美元（约263亿新元）。 去年6月，上海景林投资原董事长高斌据传被有关部门带走，引发市场关注。同年12月，高斌证实已被逮捕。 2024年1月2日 5:13 PM

研究发现GPT-4比人类分析师表现出相对优势 有可能为投资带来更多收益

研究发现GPT-4比人类分析师表现出相对优势 有可能为投资带来更多收益 此外，研究人员还发现，通用 LLM 的表现与为阅读财务报表而训练的最先进的狭义机器学习模型一样出色。他们还发现，LLM 能够做出产生更高夏普比率的预测，夏普比率是将投资收益与风险进行比较，夏普比率越高越好。鉴于这些结果，研究人员发现，在选择投资时，LLM 可能会在决策中发挥核心作用。有趣的是，GPT-4 仅凭财务报表就能超越人类投资者，而人类投资者却不了解任何背景情况。研究人员还表示，LLM 的预测并非来自其训练记忆，而是"对公司未来业绩产生有用的叙述性见解"。对于那些认为这项工作听起来很有趣的投资者，研究人员创建了一个ChatGPT 机器人，供ChatGPT Plus订阅者使用，这样他们就可以提交财务报表并获得分析结果。对于有兴趣免费分析财务报表的人来说，Claude 3 还允许用户上传文件，并就数据提出问题。虽然研究人员可能会怀疑LLM是否能取代人类投资者，但这些工具的出现带来的另一个质变是，可能不了解财务文件来龙去脉的业余投资者可以以更简单并更全面的方式了解不同公司的情况。 ... PC版： 手机版：