山西证券：生猪养殖周期已经处于周期底部末端，看好生猪养殖股的投资机会

山西证券：生猪养殖周期已经处于周期底部末端，看好生猪养殖股的投资机会 山西证券指出，在经历 4 个 “亏损底” 的持续消耗后，生猪养殖行业资产负债率逐步走到历史高位，行业整体的融资能力和融资空间已经明显下降，且修复资产负债表和降低高负债率尚需要较长时间。对比猪价出现反弹而非反转的 2021 和 2022 年，2024 年初以来的能繁母猪补栏特征有明显不同，已经出现周期底部末端的特征。受到自身财务状况、融资约束和 4 年猪价反复磨底对预期的影响，2024 年产业对能繁母猪补栏的能力和意愿或已大幅减弱，“降本增效” 反而成为行业近半年较为高频的用词，周期磨底有望进入尾声。生猪养殖周期已经处于周期底部末端、黎明之前，我们当前看好生猪养殖股的投资机会。

农业农村部：针对养殖持续亏损问题　指导各地加强生猪产能调控

农业农村部：针对养殖持续亏损问题　指导各地加强生猪产能调控 中国农业农村部市场与信息化司司长雷刘功表示，去年生猪市场供应充足，但猪价长时间于低位徘徊，去年生猪养殖平均每只亏损76元人民币，是自2014年以来首次帐面亏损的年份。针对生猪产能偏高、养殖持续亏损的问题，农业农村部指导各地加强生猪产能调控等，引导养殖场户加快供需均衡。截至去年底，全国能繁母猪存栏量较比去年底的阶段性高点减少250万套。他表示，当局近期与重点企业进行专题会商，认为随著能繁母猪数量回调，新生猪数量亦相应减少。随著生猪产能逐渐回调到合理水平，预计今年第二季度的生猪市场形势有望好于去年同期。当局将紧盯全国能繁母猪存栏量变化，同时加强春季猪病防控指导等。另外，农业农村部表示，今年将集中更多资源，著力增强脱贫地区和脱贫群众内的生发展动力。 2024-01-23 11:33:25

中金公司发布农林牧渔板块 2024 年下半年展望称，核心机会在于两大板块：生猪养殖和宠物食品。判断生猪养殖业已经进入新范式，低成

中金公司发布农林牧渔板块 2024 年下半年展望称，核心机会在于两大板块：生猪养殖和宠物食品。判断生猪养殖业已经进入新范式，低成本、大体量龙头将优先修复资产负债表，凸显稀缺性；宠物食品进入龙头提升份额的黄金机遇期，国货龙头或将快速放量。

国盛证券：养猪股右侧行情或再度启动

国盛证券：养猪股右侧行情或再度启动 国盛证券近日研报表示，生猪板块方面，右侧开启，弹性可期。根据母猪的节奏，我们预计本轮周期的极值有望在 2024 年 9-11 月出现，而 9-11 月又是生猪消费的传统旺季，需求的边际改善或强化价格表现。伴随着下半年产能减量向供应兑现叠加消费的边际改善，猪价有望再上台阶，养猪股右侧行情或再度启动。

华泰证券：本轮猪周期尚未见顶，24Q3 猪价有望新高

华泰证券：本轮猪周期尚未见顶，24Q3 猪价有望新高 7 月 4 日，华泰证券研报指出，猪价反转 + 成本改善，我们预计 24Q2 生猪养殖板块或实现淡季扭亏，其中低成本、优售价的龙头猪企或实现明显超额头均盈利；饲料板块也有望相应受益于生猪养殖业务的改善而盈利高增。海外补库延续 + 国内品牌建设，预计宠食板块 24Q2 延续盈利高增趋势。 展望后市，华泰证券认为本轮猪周期尚未见顶，24Q3 猪价有望新高，同时母猪存栏短期难以修复或带动猪价超预期机会；龙头优势叠加猪料景气修复 / 出口业务增长，预计龙头饲企及宠食板块或在 24Q3 继续释放盈利弹性。

平安证券：继续看好 AI 主题的投资机会

平安证券：继续看好 AI 主题的投资机会 平安证券研报指出，四部门发文推动人工智能产业标准完善，将促进我国 AI 产业高质量发展。世界人工智能大会开幕，AI 大模型成为焦点，中国 AI 企业在本届世界人工智能大会上，不仅在技术研发方面取得了显著成效，还在应用落地、生态构建等方面展现出强劲势头中国 AI 企业在多个领域实现了突破，为全球 AI 治理和应用提供了宝贵的中国方案。在政策、市场、技术的多重驱动下，继续看好 AI 主题的投资机会，建议关注：1）算力方面，关注：浪潮信息、中科曙光等；2）算法方面，关注：科大讯飞等；3）应用场景方面，关注：中科创达、恒生电子等；4）网络安全方面，关注：启明星辰等。