摩根士丹利策略师：美股极有可能回调 10%

摩根士丹利策略师：美股极有可能回调 10% 摩根士丹利策略师 Mike Wilson 表示，随着围绕美国总统大选、企业财报和美联储政策的不确定性加剧，交易员应为美国股市的回调做好准备。 “我认为从现在到美国大选期间的某个时刻回调 10% 的可能性很大，”Wilson 周一接受采访时表示，“第三季度将较为动荡。

摩根士丹利策略师 Wilson：美股极有可能回调 10%

摩根士丹利策略师 Wilson：美股极有可能回调 10% 摩根士丹利策略师 Mike Wilson 表示，随着围绕美国总统大选、企业财报和美联储政策的不确定性加剧，交易员应为美国股市的回调做好准备。 “我认为从现在到美国大选期间的某个时刻回调 10% 的可能性很大，”Wilson 周一接受电视采访时表示，“第三季度将较为动荡。”

台积电盘前涨超 3% 势创新高 总市值位列美股第八

台积电盘前涨超 3% 势创新高 总市值位列美股第八 台积电美股盘前涨超 3% 势创历史新高，目前的总市值已达 8896.11 亿美元，逼近万亿美元，位列美股第八。得益于摩根士丹利等多家券商上调其目标价，其中摩根士丹利将目标价上调约 9%，预计台积电将在下周公布的财报中上调全年销售预期。券商们认为，台积电的议价能力强劲，其上调晶圆价格正是这一能力的体现。

台积电盘前涨超3%势创新高 总市值位列美股第八

台积电盘前涨超3%势创新高 总市值位列美股第八 券商们认为，台积电的议价能力强劲，其上调晶圆价格正是这一能力的体现。盘中，台积电股价一度涨超4%，报1050新台币，股价创历史新高，最终收涨2.99%，总市值26.84万亿新台币。今年以来，台积电的股价上涨超过75%。上周五，台积电美股也创新高，最高触及185.08美元，年内累计上涨超78%，在大型个股中的年内涨幅仅次于英伟达的154.14%。台积电目前的总市值已达8896.11亿美元，逼近万亿美元，位列美股第八，已超巴菲特旗下的伯克希尔、特斯拉。乐观预测摩根士丹利维持了台积电的增持评级，目标价从1080新台币上调至1180新台币，上调幅度9.3%，理由是AI半导体需求可持续性的预期以及晶圆价格上涨的趋势。在周日的一份报告中，摩根士丹利分析师写道：“台积电的‘饥饿营销’策略似乎奏效了。我们最新的供应链调查表明，台积电正在传递一个信息，即2025年供应可能会吃紧，如果客户不重视台积电的价值，他们可能无法获得足够的产能分配。”摩根士丹利认为，台积电上调晶圆价格是因为其强大的议价能力。在最新报告中，麦格理证券也指出，根据供应链访查，台积电多数客户已同意上调代工价格换取可靠的供应，这将带动台积电的毛利率进一步攀升。据分析师测算，台积电的毛利率将于2025年攀升至55.1%；2026年将逼近六成，达到59.3%；今年毛利率已调升至52.6%。鉴于获利前景逐年成长，麦格理除维持台积电“优于大盘”评级，并将台积电台股的目标价上调28%，至1280元新台币，比今日收盘价还有超23%的上涨空间。目前，统计外资圈给予台积电的目标价，千元以上几乎已达共识，由高至低依次为：汇丰1，370元、麦格理1，280元、高盛1，160元、花旗1，150元、巴克莱1，096元、摩根士丹利与摩根大通均为1，080元、瑞银1，070元、美银1，040元。涨价获同意此前有报道称，台积电打算提高明年先进工艺及先进封装的订单报价，最近一段时间热门的3nm工艺和CoWoS封装走在了最前面，前者的订单报价将提高5%以上，后者的报价也将提高10%至20%。作为台积电的大客户之一，英伟达已经率先表态，同意台积电提高价格。除了保证产能供应，还以此保持与竞争对手之间的距离。据TrendForce报道，高通的第四代骁龙8和联发科的天玑9400都将采用台积电的3nm工艺，而且都已进入生产阶段。由于今年苹果的A18系列芯片，加上谷歌可能的Tensor G5，很快市面上众多旗舰机型搭载的SoC都将加入到台积电3nm家族，这也让台积电的先进工艺订单激增。有消息称，台积电的3nm产能的排队时间已经延续到了2026年。在人工智能（AI）市场迅速扩张的背景下，半导体行业对于先进工艺的需求飙升。除了SoC外，像英伟达、英特尔和AMD这样的传统芯片设计公司，旗下众多的CPU和GPU等都打算采用3nm工艺。传闻台积电的3nm涨价方案已得到客户的同意，双方达成了新协议，以确保稳定的供应。有业内人士表示，随着台积电提高先进工艺订单的报价，预计其毛利率将会上升，2025年达到55.1%，2026年升至60%。更充裕的资金也让台积电可以放心地加大对下一代2nm工艺的研发投入，预计未来两年的资本支出将分别达到350亿美元和370亿美元。前景强劲7月18日，台积电将披露2024财年第二季业绩。市场预计，台积电二季度的收入将同比增长36%，为2022年四季度以来的最快增速。彭博行业研究预计，该公司营收将比市场预期高出10%，在中国台湾晶圆代工行业中业绩领跑。摩根大通预计，台积电可能会“上调2024年营收预期，并可能将资本支出提高至预期范围的高点”，并预计到2028 年人工智能将占总营收的35%。 ... PC版： 手机版：

鲍威尔放鸽预期提振芯片股 日股再创新高

鲍威尔放鸽预期提振芯片股 日股再创新高 日经 225 指数午盘收盘创历史新高，上涨 1.49%，报 41386.8 点。芯片制造设备制造商东京电子上涨 3.88%，对日经指数的支撑最大。辉立证券日本交易主管 Takehiko Masuzawa 表示，市场预计鲍威尔的言论将暗示政策宽松，在隔夜提振了美国芯片股，而日本芯片股跟随了这一趋势。鲍威尔将于周二和周三在国会发表讲话，CME 美联储观察显示，交易员现在认为美联储到 9 月降息至少 25 个基点的可能性超过 75%，高于上周的 60%。

美股早盘再创新高 道指首次突破38000点

美股早盘再创新高 道指首次突破38000点 周一早间，标普500指数最高上涨至4868.41点，道指最高上涨至38085.60点，均创历史新高。道指史上首次突破38000点，距离首次突破37000点（2023年12月13日）仅过月余。道指涨210.19点，涨幅为0.56%，报38073.99点；纳指涨100.13点，涨幅为0.65%，报15411.10点；标普500指数涨22.88点，涨幅为0.47%，报4862.69点。科技股涨幅领先，市场对美联储降息预期和人工智能繁荣持乐观态度。上周五美股收高，标普500指数打破了2022年1月以来的盘中和收盘纪录，收于4839.81点，道指同样创历史新高。周五的美股大涨表明，美股正式进入始于2022年10月的牛市，而不仅仅是熊市中的反弹。标准普尔500指数自低点以来上涨了34%以上。2024年迄今为止，美股三大股指均录得涨幅，科技股涨幅领先。美国股市上周创纪录的收盘，使其估值重返去年7月的高点。但花旗的策略师表示，仔细观察就会发现美股并不像看上去那么贵。以Scrott Chronert为首的花旗策略师称，尽管上周五标普500指数创下历史新高，推动该基准指数的远期市盈率回升至20以上，但这是由所谓的美股科技七巨头引发的偏差，“估值是我们看好标普500指数前景的常见阻力，在我们看来，指数市盈率可能具有误导性。”花旗称，苹果、微软、英伟达、Alphabet、亚马逊、Meta Platforms和特斯拉的上涨推动了股市复苏，主要是基于对人工智能的乐观情绪和这些公司削减成本的举措。标普500等权重指数在剔除这些公司的过度影响后得出的远期市盈率约为16，比该基准的标准估值低17%。美股未来的表现似乎将取决于美国经济能否实现软着陆即在不陷入衰退的情况下使经济降温。投资者预期美联储将从3月开始降息，由此开始采取一系列下调基准利率措施，但现在他们不太确定美联储是不是会从3月份开始降息。根据芝商所FedWatch工具的数据，投资者现在预计美联储3月份降息的可能性约为47%，而一周预计的可能性为81%。本周投资者将密切关注公布的一系列经济报告，包括周四的国内生产总值数据和周五的个人消费支出价格。这两份报告都可以帮助投资者深入了解央行政策制定者如何看待未来的货币政策。全美商业经济协会（NABE）的调查显示，越来越多的经济学家认为，未来一年美国经济应能避免衰退，但也有人根据历史经验，认为现在的利率水平必然导致衰退。NABE周一公布的最新调查显示，约91%的受访者认为美国在未来12个月陷入衰退的可能性为50%或更低。这一比例高于10月份调查时的79%，也与一年前的看法大相径庭，当时多数经济学家预计，随着美联储提高利率以对抗高通胀，美国经济将陷入衰退。调查显示的乐观情绪明显上升，与多数最新经济数据一致，包括上周升至两年半高位的消费者信心指数。此外，通货膨胀率的下降速度快于预期，劳动力市场正在降温，但没有崩溃。自去年7月以来，美联储政策制定者一直将政策利率维持在5.25%-5.5%的区间。他们已经暗示，只要通胀继续下降，他们今年就有可能降息。NABE调查的分析师预计，今年企业销售和利润率将上升，并称供应链问题和劳动力短缺正在缓解，这对通胀前景可能是利好消息。海外央行消息面，本周欧央行、日本央行与加拿大央行均将公布利率决议。欧洲央行将于本周四将召开今年首次利率会议，但是从一些欧洲央行的政策制定者近期发表的讲话来看，欧洲央行似乎尚未准备好宣布在抗击通胀战役中取得胜利，因此交易员对欧洲央行迅速降息的押注在近期反复动摇。但交易员们仍然预计欧洲央行将跟随美联储释放降息这一重磅信号，并且押注降息周期有望从4月份开启。整体来看，分析师以及利率期货交易员们普遍预计欧洲央行将在4月份首次降息，并且正在定价高达135个基点的降息幅度。焦点个股特斯拉将于周四公布其2023年第四季度财报，届时投资者将密切关注其盈利能力和交付情况。数日前，特斯拉刚刚宣布了大幅降价，以及柏林工厂暂停生产。而本月初公布的数据显示，特斯拉四季度交付量不及比亚迪，丢掉了全球纯电车销冠。分析师认为，特斯拉持续降价来刺激市场需求，以及提高Cybertruck皮卡车产量所导致的成本上升，都使该公司面临着越来越多的压力。美银证券发表报告，料微软第二财季收入预测按年升17%至609亿美元，受惠Azure及M365等持续呈强劲增长，即使抵销了第四季个人计算机出货疲软，同时料外汇为第二季增长呈2%推动增长空间。该行表示，聊天机械人工具M365 Copilot平均售价加速，推动其办公室软件的20%增长，料今年M365 Copilot的商业办公室收入达3.89亿美元，惟温和渗透率转化为具有意义的平均售价增长。将微软目标价由430美元上调至450美元，维持评级为“买入”，料今年增长加快。Northland将AMD股票评级下调至与大盘一致。美国联邦航空管理局（FAA）周日建议对波音737-900ER机型进行检查，以确保舱门正确安装。FAA称，检查的重点是客机中部的门塞，737-900ER机型与此前发生舱门飞出事故的737 MAX 9机型采用了相同的门塞设计。737-900ER机型目前被全球多家航空公司使用。据媒体报道称，美国证券监管当局正在调查华尔街知名金融机构B． Riley Financial （RILY.US）与一名涉嫌证券欺诈罪名的重点监视客户达成的新协议，以及利用该客户的资产帮助该投行从日本金融巨头野村控股获得贷款。然而，B． Riley在一份声明中强调，该机构并不清楚美国证券交易委员会（SEC）对任何事项进行了调查，如果发生这种情况，该机构将予以配合。 ... PC版： 手机版：