特殊再融资债券加速发行，增发万亿国债预期再起

特殊再融资债券加速发行，增发万亿国债预期再起 截至目前，内蒙古、天津、辽宁、云南、重庆、广西先后宣布特殊再融资债发行计划，合计规模为3196.52亿元，募集用途为偿还存量债务。由于地方政府财政存在挑战，近期市场对于增发国债的预期再起，对于“特别国债”的讨论升温，不乏学界、业界人士呼吁中国应提高2023年赤字率并增发国债以支持经济复苏。多位接受第一财经记者采访的券商机构的投行、研究人士表示，根据对地方进行的调研，增发国债的可能性并不小，中国的债务结构有调整的必要性，中央加杠杆比地方加杠杆要更为稳健、更可持续。同时，今年的特殊再融资债或用到地方债的余额限额差，因此地方债的空间并不大。 来源：

市场分析：法国债市的风险 现在不能再视而不见了

市场分析：法国债市的风险 现在不能再视而不见了 法国的政治地震迫使债券投资者直面一个现实，即此时此地法国的财政赤字就是个问题，而非远在天边。鉴于法国在欧元区的核心地位，投资者对于法国糟糕的公共财政构成的威胁一直置若罔闻。现在这种平静难以为继了。首先是总统马克龙提前举行大选的决定，导致法国和德国国债收益率之差，扩大至主权债务危机以来最大，因为提前大选令人担心政治稳定，以及其亲商政策能否得以继续。现在投票的结果带来了无多数派议会，法国新政府将难以推动更多的经济改革或在财政政策上找到共识，因为在税收和政府支出方面似乎存在不可调和的分歧。看看持有法国国债的投资者相对于更安全的德国国债所要求的额外收益率，就一目了然了：在马克龙上个月解散议会之前在 40 到 50 个基点左右，现在则在 60 个基点以上，即便选举之后左翼和极右翼都没有取得多数席位，让市场在周一出了一口气。法兴银行表示，利差可能已进入一个新的、更高的范围，特别是因为左翼联盟在选举中意外获胜。

法国再削减预算50亿欧元 争取赤字达标

法国再削减预算50亿欧元 争取赤字达标 法国经济和财政部部长勒梅尔日前宣布，在年初宣布的200亿欧元预算削减基础上，将法国政府2024年预算支出再削减50亿欧元（约73亿新元），以争取实现预算赤字达标。 法国政府此前计划，预算赤字占国内生产总值（GDP）的比重在2024年降至5.1%，到2027年降至欧盟《稳定与增长公约》规定的3%以内。2023年法国预算赤字占GDP的比重高达5.5%。 法国财政部11日发布报告指出，由于“法国2030”投资计划资金释放、军费开支增加以及教师工资提升，截至2024年5月底，法国公共支出已达年度预算的44%，高于2017年至2023年间同一统计时段的平均水平41%。 债务方面同样不容乐观。截至2024年3月底，法国公共债务增至近3.16万亿欧元，约占GDP的111%。2023年，法国公共债务占GDP的比重为110.6%，远超《稳定与增长公约》规定的60%。 今年5月底，国际信用评级机构标准普尔预计，2024年至2026年，法国预算赤字平均将占GDP的4.6%，高于此前预测的3.9%。到2027年，法国预算赤字仍将达到GDP的3.5%，高于法国政府2.9%的目标。 2024年7月13日 4:07 PM

美国2023财年联邦政府财政赤字上升23%

美国2023财年联邦政府财政赤字上升23% 美国财政部星期五（10月20日）发布的数据显示，在9月30日结束的2023财年，联邦政府财政赤字达到近1.7万亿美元，（约2.3万亿新元）比上一财年增加23%。 新华社报道，2023财年美国财政收入约4.4万亿美元，比上一财年下降约4570亿美元；财政支出约6.1万亿美元，比上一财年下降约1370亿美元。财政支出中排名靠前的项目是社保、健康、联邦医疗保险以及国防。 美国财政部数据还显示，2023财年净利息支出约6590亿美元，占全年财政支出份额超过10%，这表明在美国联邦储备局加息导致利率大幅上升的背景下，美国债务融资成本显著增加。 美国联邦预算问责委员会此前发表声明说，不断上升的利息成本构成了越来越大的风险，而且越来越难以忽视。 2023财年赤字使美国本就高企的债务雪上加霜。美国联邦政府债务规模已于9月中旬突破33万亿美元。 2023年10月21日 11:11 AM

越来越多的迹象表明，日本政府正在出售短期美国债券，这是支撑日圆的举措之一。与此同时，一些机构投资者正在竞相减持包括美国国债在内的

越来越多的迹象表明，日本政府正在出售短期美国债券，这是支撑日圆的举措之一。与此同时，一些日本机构投资者正在竞相减持包括美国国债在内的外国债券。这一转变再次显示出通胀和利率上升正在改变投资者长期以来的假设。

【摩根大通CEO：即使比特币未表现出系统性风险，但监管机构没有早点介入也是一件遗憾的事情】

【摩根大通CEO：即使比特币未表现出系统性风险，但监管机构没有早点介入也是一件遗憾的事情】 7月13日消息，法国《费加罗报》周三刊登的一篇采访中，摩根大通CEO戴蒙表示，美联储对今年通胀率4%的预测“过于乐观”。报道援引戴蒙的话称，欧洲和美国经济软着陆的可能性越来越小，因为衰退的可能性越来越大。由于对俄罗斯天然气的依赖，德国目前面临的挑战最大。即使比特币未表现出系统性风险，但监管机构没有早点介入也是一件遗憾的事情，因为与加密资产相关的风险多年来一直是众所周知的。