中信证券：医疗健康产业下半年拐点机遇明显

中信证券：医疗健康产业下半年拐点机遇明显 中信证券研报认为，医疗健康产业下半年拐点机遇明显。2024 年上半年，医药行业继续延续近十年来最严厉的医疗反腐风暴，从临床端到产业端都受到了较大程度的影响，医疗健康产业加速进入大破大立的新周期，产业优胜劣汰下的整合、集中度提升、创新破卷等一系列趋势也开始加速确立，同时也拉开了产业成长的新篇章。下半年正是在底部布局医药行业优秀赛道和企业的最佳机会，建议从横向维度上，下半年围绕以下几条主线进行布局： ① 甄选集采后时代的赢家，从洗牌加速下整合并购的龙头企业到部分集采受益的 “光脚” 企业； ② 出海破局，强化走出国内竞争的新增长空间模式的破卷企业； ③ 行业去库存周期结束，结合产品刚需性迎来价格拐点向上的上游原料等底部复苏行业； ④ 依靠创新破卷，围绕 “创新爆款产品” 取得突破，以及进入回报期的真创新企业； ⑤ 国企改革等新政大潮下迎来积极变化的品牌企业； ⑥ 设备更新改造举国体制新政下的板块机遇。

中信证券：市场流动性将现拐点，政策信号仍需等待

中信证券：市场流动性将现拐点，政策信号仍需等待 中信证券研报表示，活跃资金退潮等待三中全会落地，市场流动性持续低迷，在此环境下，A 股更容易受情绪面因素影响。预计三中全会后市场流动性将现拐点，月末政治局会议有望明确下半年稳经济的政策信号，配置上，建议淡化央行调控长债利率对红利低波的短期影响，延续红利低波底仓配置，三大拐点信号明确后再逐步转向绩优成长。首先，活跃资金退潮，三中全会前市场可能持续处于存量甚至减量状态，尽管成交持续低迷，但不会出现类似年初的流动性风险。其次，加强税收征管尽管在长期税制改革背景下是必要之举，但短期加强了投资者对经济的负面预期，A 股和全球市场的分化也加剧了投资者的沮丧情绪。最后，三中全会落地后市场交投行为料将恢复常态，月末政治局会议有望明确稳内需和稳房价的政策举措。

第一财经 - 直播区<b>中信证券：坚守业绩驱动，兼顾政策主线 |</b> 中信证券指出，当下市场对经济负面预期的反应接近尾声，

第一财经 - 直播区 <b>中信证券：坚守业绩驱动，兼顾政策主线 |</b> 中信证券指出，当下市场对经济负面预期的反应接近尾声，价格因素的拖累接近拐点，下半年经济有望从局部改善转向...| #财经 #新闻 #资讯

中信证券：预计下半年铜价运行区间为 9500-12000 美元 / 吨

中信证券：预计下半年铜价运行区间为 9500-12000 美元 / 吨 中信证券研报指出，当前海外铜需求已率先修复，未来在海内外共振补库和国内消费旺季的预期下，叠加地产、线缆领域需求有望由失速转为企稳，终端复苏有望催化铜价强势运行。预计 2024 年下半年铜价运行区间为 9500-12000 美元 / 吨。往更远看，新能源、新经济和新兴市场的发展有望驱动铜需求从周期性迈向成长性。看好供需格局持续改善对于铜价的提振作用，推荐铜板块的配置价值。

中信证券：下半年新型烟草行业增长预期料将改善

中信证券：下半年新型烟草行业增长预期料将改善 中信证券研报指出，2024 年 5 月至 6 月全球新型烟草市场情况较为正面：一方面美国监管频频释放积极信号，另一方面 2024 年 5 月中国电子烟出口额 10.1 亿美元，同比增速转正；HNB 核心市场日本和德国需求保持快速增长。传统烟草方面，随着出境游需求复苏和中烟集团拓展海外市场进程，中国卷烟出口延续高增，烟叶进口数量创新高，烟叶出口均价大幅增长。2024 年全球经济面临不确定性，烟草行业体现刚性需求特征。鉴于美国电子烟监管政策频频释放积极信号，菲莫国际与英美烟草也在 HNB 产品上达成专利和解，下半年新型烟草行业增长预期料将改善。

中信建投证券下半年 A 股投资策略展望指出，预计下半年市场将呈现先抑后扬走势。短期面临盈利预期下修，但微观流动性有支撑，今年股权

中信建投证券下半年 A 股投资策略展望指出，预计下半年市场将呈现先抑后扬走势。短期面临盈利预期下修，但微观流动性有支撑，今年股权融资供给规模显著好于去年，股东增持和公司分红回购将明显改善。下半年美联储开启降息将显著改善汇率约束环境，国内政策有望加码，房地产新一轮收储政策值得期待，风险偏好将边际改善，下半年市场环境最终将好于上半年，主要指数有望挑战新高。