下午察：中国证监会大力度救市能刺激A股涨多久？
下午察：中国证监会大力度救市能刺激A股涨多久？
中国证监会在星期日（8月27日）发布减半印花税等一系列利好资本市场的政策后，中国A股三大股指星期一（8月28日）集体高开，沪指、深成指、创业板指一度涨超5%。
不过，开盘十分钟后，各版块就开始走低，三大指数均回落3%。至星期一收盘，沪指涨1.1%，深成指涨1.01，创业板指数涨0.96%。
市场对此反应不一。在微博热搜榜“A股”的话题下，不少网民发言调侃政策无力，或留言称“说明股市不是政策可以救市的”。也有网民说，政策利好是实在的，只是冰冻三尺非一日之寒，应该多一些耐心。
[Media]
在证监会星期日发布的内容中，最直接的利好政策是证券交易印花税实施减半征收。
股票交易印花税是在A股市场上，卖出方按卖出价的一定比例所缴纳的税金。此次调整前，印花税率为0.1%，调整后税率变成了0.05%。《华尔街日报》引用花旗银行分析师称，印花税是中国股票交易者的最大开支，此次下调将使A股交易成本降低35%至40%。
成本下调可以带动交易量。华创证券数据统计，历史上中国股票交易印花税共上调两次，下调七次。其中，三次下调引发了牛市行情，即股指上涨20%以上，四次下调让市场上扬一至两周后，回到下跌趋势。
但三次牛市中，最短的一次持续一个月，最长的一次也只维持了九个月，显示印花税的调降在短期内能发挥提振信心的刺激效应，但中长期效果不显著，政策象征意义大于资金面的宽松意义。
[Media]
证监会星期日也规范了高管减持行为，规定上市公司存在跌破发行价、股价跌破净资产值情形，或者最近三年未进行现金分红的，控股股东、实际控制人不得减持本公司股份。华泰证券指出，限制减持的措施阻止了约2500亿元（人民币，471.18亿新元，下同）的资金流出，给股票市场的流动性带来了很大好处。
证监会还规定要阶段性地收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。这相当于回应了市场上对“新IPO吸血流动资金”的抱怨。
而批准证券交易所调降融资保证金比例，则意味着投资者可以用更高的杠杆率向证券公司买入证券。
...
