去年销量仅1万多台 市值却突破700亿美元 法拉利的电动化转型之路
去年销量仅1万多台 市值却突破700亿美元 法拉利的电动化转型之路
Benedetto Vigna能入主法拉利出乎大多数人预料他是意法半导体高管，并没有汽车从业经验。不过这正是John Elkann想要的人选。因为当时法拉利已经感受到了全球汽车电气化带来的生存威胁，尽管这家来自意大利博洛尼亚乡村的超跑制造商并不缺少利润（2021年净利润8.3亿欧元，约合人民币60亿元）。“电动法拉利将是一个真正的法拉利。”Benedetto Vigna也决定不负老板众望，推出了一个堪称庞大的“2026目标”。这个目标主要包括：到2026年，全电动和混合动力车型应占公司产量的60%，到2030年占80%，以及67亿欧元的年度销售额。但随着法拉利2023年报数据的出炉，事情可能有所变化。在2023年，法拉利的营收为59.7亿欧元（约合64.6亿美元）这一数据距离2026年的财务指标仅有咫尺之遥，且全年净利润也高达12.6亿欧元（约合13.6亿美元）。法拉利预计，2024年营收将达到64亿欧元。乐观预期推动法拉利市值突破700亿美元，仅次于奔驰排在全球车企市值榜第五（前三是Tesla、Toyota、Porsche ）。Benedetto Vigna信心十足地表示，他对实现2026年的高目标颇具信心。不过对这位具有电气化背景的CEO来说，法拉利看上去不太需要电动车。这让法拉利的商业模式看上去更像百达翡丽法拉利大排量发动机带来的机械性能和独特声浪，与百达翡丽的陀飞轮一样，在对抗电子化方面老而弥坚。声浪是法拉利的命脉“汽车行业非常难投”。这是2023年5月初的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上，沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和查理·芒格(Charlie Munger)的共同看法。但芒格认为，在汽车行业普遍缺乏吸引力的情况下，只有法拉利是一个例外。这位知名投资者指出，即便是电动车也带来了巨大成本和风险，“（在这种情况下）法拉利却处于一个特殊位置”。迄今为止，没有传出伯克希尔·哈撒韦持仓法拉利的消息，不过财报数据表明，全球富人正在像推崇百达翡丽的陀飞轮一样，对动辄售价数十万美元、“手工打造”的法拉利趋之如骛。百达翡丽被称为“表王”，或表中“劳斯莱斯”，以手工精制且工艺精湛、信奉精品哲学的限量发行、昂贵价格和保值能力而著称，是真正的奢侈品。这些特质和法拉利的商业模式几乎完全相同。以目前顶级手表中最具代表性的陀飞轮技术为例，通过在极小的空间内部署复杂机械装置，在营造极具视觉冲击力的同时，成功对抗地球引力对走时准确度的影响，也由此成为机械表最为经典的一种复杂技术。这种技术更幻化为一种“瑞士制造”的象征，也让石英表或者电子表等大规模制造的产品，一出生就被贴上了廉价、低端的标签。法拉利的打法有异曲同工之处。比如法拉利的V12、V8或者V6发动机，即便比不上被称为“工业皇冠”的飞机发动机，同样也是人类机械制造的巅峰。而且这些大排量发动机的独特声浪，也被视为法拉利的重要资产。这种声浪被认为具有法拉利式的“情感”，正是这种情感让人们甘愿掏出数十万美元。法拉利已经表示，其不会通过“伪装”的形式，为一辆电动车制造假声浪。“在马拉内罗（法拉利工厂所在地），他们喜欢保持真我”，法拉利在官网上说，声浪是法拉利的命脉。Benedetto Vigna被邀请担任CEO的工作之一，就是制造出媲美V12发动机的声浪“情感”。这种极具象征意义的动作，和陀飞轮对顶级奢侈手表的意义如出一辙。对冲资产风险的工具？和百达翡丽类似，法拉利也有“手工制作”概念。这看上去是超跑制造商的统一动作，兰博基尼、阿斯顿·马丁也差不多。“所有法拉利都是独一无二的。对于主要由手工制造的汽车来说，批量生产是不可能的。”法拉利在自己的官网如是表示。这就涉及到另一个特质限量。梳理这家超跑制造商的销量记录，不难发现其每年产量基本维持在1万多辆的水准。2023年是13663辆，2022年是13221辆，2021年则是11155辆。这让其实现了惊人的单车利润。以2022年为例，其单车利润高达9.2万欧元，几乎是排在第二的特斯拉的10倍（9684欧元）。在同一年，百达翡丽腕表产能仅为7万只，且供不应求。另外在“保值”方面，法拉利和百达翡丽也有类似之处。2023年底，在纽约苏富比拍卖行举办的一场拍卖会上，一辆1962年的法拉利250 GTO以5170.5万美元的价格被售出。这种情况在二手法拉利市场并不鲜见，尤其是在有名人车主加持的情况下。与之相对应的是，百达翡丽早期的广告词，甚至就是“没有人能拥有百达翡丽，你不过是替下一代保存而已”。2019年，一只百达翡丽手表拍卖出3100万瑞士法郎（约2.18亿人民币）天价，成为史上最贵手表，该手表全球限量7只。在“拍卖”制造的繁荣中，法拉利和百达翡丽在经济波动时代，甚至被视为对冲资产风险的工具。在华销量有所遇冷从全球角度看，法拉利2023年的业绩刷新纪录，且订单排到了2026年，欣欣向荣。但在中国市场，法拉利却和其他超豪品牌一样，集体遇冷。2023年，法拉利在中国的交付量约为0.15万辆，同比跌幅为4%。另外，保时捷、兰博基尼、宾利在华销量也大幅下跌，其中宾利跌幅高达17.8%。根据保时捷中国总裁兼CEO柯时迈(Michael Kirsch)的说法，价格战是下滑因素之一。而放眼全球市场，中国是少见的能够推出足以媲美法拉利、保时捷、兰博基尼等超跑性能的市场之一。以42.8万元的蔚来ET7为例，其从零加速到时速100公里为3.8秒，与搭载了3.9升V8发动机的法拉利Roma Spider的3.4秒相差0.4秒，但后者的价格是276.2万。另外，中国高净值消费者的购车观念也在发生变化。以比亚迪推出的售价过百万的仰望U8为例，其在1月份的销量为1652辆，上市两个多月累计销量已经达到了3653辆。仰望还有一款名为“U9”的超跑，预计价格过百万，其将对超跑市场造成哪些冲击，目前不得而知。但U8的销量表明，国产超豪品牌已经出现在消费者的购车清单上，产品力正在压过品牌力。蔚来也展示了一款预售价达到80万元的ET9，定位于“行政旗舰”，且展示了“香槟塔”黑科技。无论仰望还是蔚来ET9，其所走的新能源路子，都跟法拉利这样的传统超豪品牌完全不同，但在性能指标上趋同。绕不过去的还有特斯拉。特斯拉Model S Plaid版本仅为2.1秒的零百加速，比法拉利的任何车型都更快。这款性能怪兽的起售价为82.89万元，仅为法拉利入门车型的几分之一。Benedetto Vigna对此的解释是，法拉利是一种体验。“就像坐过山车，重要的不是速度，而是感觉”。但这种“体验”或者感觉能在多大程度上持续吸引用户，没有人确切知道。唯一明确的是，法拉利的在华销量下降了。“保值硬通货”涨不动了即便法拉利真的能在汽车领域复制百达翡丽，也难以做到高枕无忧，因为奢侈腕表市场也在不断遭遇质疑。2021年，百达翡丽和蒂芙尼联名的一款腕表在拍出650万美元天价后，被质疑炒作成分居多。从那之后，奢侈品手表市场看上去有些涨不动了。根据腕表市场监测平台WatchCharts去年底的数据，过去一年全球二手奢侈腕表的整体跌幅达到了14.4%，百达翡丽等品牌均受到波及。奢侈品手表“保值硬通货”的属性，正在被削弱。不过对于法拉利来说，好消息在于其很早就意识到了新能源带来的潜在冲击，并决心在2030年实现碳中和。2013年，法拉利就推出了LaFerrari，这是其第一款搭载混合动力系统的超级跑车。2020年和2022年，法拉利分别推出SF90 Stradale和296 GTB，作为混动车这些车型都取得了成功。而且法拉利也已经意识到，向电气化的转变...
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