乌克兰军事行动之一年俄罗斯经济发生了什么变化

乌克兰军事行动之一年俄罗斯经济发生了什么变化 ( 一 ) 在乌克兰开展特别行动一年后,俄罗斯经济状况好于敌对行动和制裁头几个月的预期。 2023年经济有望恢复增长,但风险犹存 经济增长 俄罗斯2022年GDP下降2.1%,与去年春天的悲观预期无法相比。 按不变价格计算,家庭支出下降 1.8%,而固定资产投资增长 5.2%(后者包括武器系统生产支出)。 避免大幅下跌的因素是平行进口的扩大、高油价、政府的反危机措施、许多退休公司的活动实际继续,以及增加CEMI RAS 的首席研究员 Dmitry Skrypnik 告诉 RBC,军工联合体的产出。 他补充说,根据盖达尔研究所的民意调查,俄罗斯的产能利用率处于 1990 年代初以来的最高水平。 经济增长研究所所长说,受 COVID 大流行影响的国家机器迅速运作以支持企业和经济。 斯托雷平·安东·斯维里坚科。 “过去出口的东西开始在俄罗斯找到它的位置。 此外,很明显,在普通贸易中,既不使用美元也不使用欧元是可能的,甚至实际上转而使用易货贸易,”专家说。 据他介绍,新物流的建立也被证明是有效的:“东部方向存在问题,但南部走廊是一个惊喜,通过它可以确保关键进口的供应。” 2023年,根据国际货币基金组织的预测以及政府和俄罗斯央行的预期,经济可能会在年底恢复增长。 但也存在风险。 Expert RA 宏观经济分析和预测董事总经理 Anton Tabakh 表示,对俄罗斯出口(包括石油)和合法进口的禁运以及 2022 年底的反制裁措施导致贸易顺差大幅减少。 Skrypnik 补充说,除此之外,还有对向俄罗斯平行进口设备和投资商品的国家实施二级制裁的威胁。 公民实际收入 到 2022 年底,俄罗斯人口的实际可支配收入下降了 1%,即使与经济部 9 月份的预测(负 2.2%)相比,也算是相对成功了。 然而,在过去九年中(自 2014 年以来,Rosstat 一直使用新方法保留这些统计数据),只有三年(不是连续)实际收入增长。 确保俄罗斯人收入可持续增长的任务仍然遥不可及。 2022 年 2 月中旬,俄罗斯总统弗拉基米尔·普京下令 2022 年实际可支配收入至少增长 2.5%。 2023 年实际可支配收入可能会增加。 与 2021 年同期相比,2022 年第四季度的收入已经增长了 0.9%。 收入将受到社会转移指数化和日益严重的劳动力短缺的支持。 央行分析师指出,人员竞争导致工资上涨。 尽管如此,经济专家组负责人 Yevsey Gurvich 表示,强制进口替代会增加产量,但会降低公民的福祉,因为许多国内产品无法替代过去的品牌。 工业生产 工业生产指数也成为 2022 年具有负面动态的指标,但结果好于此前的预期。 年末工业产值下降0.6%(经济部预计下降1.8%)。 汽车行业和出口导向型行业 - 化工生产和木材行业对一般工业指数做出了最显着的负面贡献。 石油和天然气行业以及成品金属产品的生产对该指数做出了最大的积极贡献。 后者的原因除其他外,是由于乌克兰军事行动背景下的国防订单增加(金属成品包括武器和弹药)。 斯维里坚科认为,2023 年可能会出现制裁的延迟效应:将有必要进行定期维护、延长许可证这将不可避免地造成困难。 “技术和设备真正发生更新换代的速度,也将决定企业的效率程度,”他说。 预算 经济学家警告说,在 2022 年出现预算赤字(3.3 万亿卢布,占 GDP 的 2.2%)之后,2023 年的收支差距可能会更大。 Tabakh 预计,“即使没有新的冲击”,赤字也可能达到 4.5-5 万亿卢布,Loko-Invest 的投资总监 Dmitry Polevoy 预测赤字为 4.1-4.5 万亿卢布。 (反对预算法中的 2.9 万亿卢布计划)。 Polevoy 指出“这不值得夸大”:预算的情况会比计划的更糟,但不会很严重。 为了遏制赤字,当局正在讨论一项总额为 3000 亿卢布的一次性费用。

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乌克兰军事行动之一年俄罗斯经济发生了什么变化 (二) 在乌克兰开展特别行动一年后,俄罗斯经济状况好于敌对行动和制裁头几个月的预期。 2023年经济有望恢复增长,但风险犹存 分析师对赤字的预测在之后恶化。财政部 1 月份关于预算执行情况的报告显示,与 2022 年 1 月相比,收入减少了 35%,支出增加了 59%。 但是,如果收入方面的失败部分是技术性的(增值税退税转移到本季度的第一个月),那么支出的增加就出乎意料,没有完全澄清:财政部停止披露任何支出2022 年春季的详细信息。 该机构仅提请注意公共采购支出增长了五倍多高达 1.3 万亿卢布。 截至2月20日,预算支出5.1万亿卢布,占年度计划的17.3%。 到 2022 年,必须花费超过 2 万亿卢布来弥补预算赤字(除了借款)。 来自国家福利基金 (NWF)。 到 2022 年初,其中还剩下 6 万亿卢布多一点。 免费资金(在俄罗斯银行开户的人民币、黄金、欧元)。 现在由于石油和天然气收入不足,财政部正在从 NWF 出售人民币,政府已经制定了增加石油工人费用的机制通过限制俄罗斯石油对布伦特原油的折扣和其他一些调整,一个将从石油部门征收额外的 6000 亿卢布。 2023年。 因此,彭博经济研究公司俄罗斯首席经济学家亚历山大·伊萨科夫估计,NWF 为弥补预算赤字而进行的销售预计将在今年下半年停止。 根据伊萨科夫的说法,事实上,政府在赤字融资来源方面不会有问题,唯一需要考虑的真正限制是通货膨胀。 阿尔法银行的宏观经济分析中心在 2 月 9 日写道,支出增加会产生促通胀风险。 国际收支与外贸 2022 年,俄罗斯的国际收支顺差创下历史新高2270 亿美元(根据中央银行的数据,比 2021 年多 86%)。 这是对俄制裁的直接后果,一方面导致该国进口减少,另一方面导致上半年石油及成品油价格大幅上涨。相应地,出口价值也有所增加。 Euroclear 冻结俄罗斯人的外国证券以及禁止不友好国家的居民从俄罗斯提取投资和收入的禁令也发挥了作用,以应对该国国际储备的冻结。 与此同时,俄罗斯能够有效地将原油出口从欧美转向亚洲国家主要是印度、中国和土耳其。 至于进口,自 2022 年夏季以来一直在积极复苏,而从间接数据来看,土耳其、亚美尼亚或哈萨克斯坦等国家正在将部分已停止直接供应给该国的西方商品再出口到俄罗斯由于外国供应商的制裁限制或自愿拒绝。 伊萨科夫强调,将巨额经常账户盈余视为影响经济实力的一个因素是错误的,问题应该这样提出:俄罗斯如何使用这些累积盈余,而这些盈余实际上存在于外国银行的账户中。 Sviridenko 说,到 2023 年,贸易差额肯定会小于 2022 年。 “盈余主要来自中国、印度和土耳其。 而这种盈余很可能以本国货币形式存在。 同时,为了快速确保进口,还必须从这些国家制造,”他争辩道。 但俄罗斯目前并没有从这些国家购买如此大量的商品。 专家总结说,平衡外汇和贸易流量是一项艰巨的任务。 总的来说,一些西方供应商的制裁、反制裁和抵制已经导致俄罗斯对外贸易发生根本性的重组。 根据经济发展部的数据,不友好国家在俄罗斯商品出口中的份额(按价值计算)从 2022 年初的 58% 下降到 35%,在俄罗斯的总贸易额(出口加进口)中它们的份额下降了10 个百分点,达到 45%。 据美国统计,2022年美国对俄罗斯的直接出口(不考虑第三国对美国商品的供应)减少了3.7倍(从64亿美元降至17亿美元)。 欧盟对俄罗斯的直接出口下降了 1.6 倍(从 892 亿欧元降至 552 亿欧元)。 在此背景下,中国已成为俄罗斯的主要商品供应国:根据 Renaissance Capital 的数据,中国在俄罗斯进口商品中的份额已从 25% 增长到 34%(根据中国海关的数据,2022 年对俄罗斯的交货量增长了 12.8%, 761 亿美元)。

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