【高盛：看好 #A股 市场发展 维持A股超配评级】

【高盛：看好 #A股 市场发展 维持A股超配评级】 高盛亚太首席股票策略师慕天辉（Timothy Moe）日前在高盛举行的媒体会上表示，今年中国指数的表现超出市场预期，仍看好A股市场发展，维持A股超配评级。慕天辉认为，亚洲市场具有非常明显的季节效应，从全年整体来看，中国A股、 #日本 、韩国及印度等亚洲市场更值得关注。在具体板块方面，慕天辉表示，对亚洲股市中汽车、科技硬件、半导体和互联网等持乐观态度，同时建议投资者关注国际性业务、现金分红、人工智能等概念。

【高盛维持高配 #A股 建议：互联网、消费板块盈利增长预期向好】

【高盛维持高配 #A股 建议：互联网、消费板块盈利增长预期向好】 在11月13日举行的2024高盛中国宏观经济展望及股票市场动态媒体交流会上，高盛预计，中资股每股盈利明年约升10%，连同估值温和修复，MSCI中国指数和 #沪深 300指数在2024年可分别上涨12%和16%，目标点数分别为66点和4200点。高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，鉴于中国经济形势改善推动企业盈利回升、A股估值处于历史低位，高盛股票策略团队维持对A股的“高配”建议。具体到行业上，高盛策略团队预计互联网、消费板块盈利增长预期向好。（澎湃）

高盛经济学家：股市大跌可能加剧悲观情绪恶性循环

高盛经济学家：股市大跌可能加剧悲观情绪恶性循环 高盛集团首席中国经济学家闪辉表示，中国股市大跌可能加剧悲观情绪的恶性循环，进而对经济增长构成压力。 闪辉星期二（1月23日）对彭博电视表示，中国股市乏力、全面下挫的表现令人沮丧，而且真正令人担心的，是情绪和信心的低迷会让市场继续下跌、继而加剧看跌情绪。 中国沪深300指数本周跌至五年低点，在此之前，中国内地和香港股市市值已自2021年峰值蒸发逾6万亿美元（8万亿新元）。据彭博社星期二报道，中国据悉考虑多项方案支持市场，包括设立约（约3772.6亿新元）。 虽然信心是经济增长的主要挑战，但闪辉同时也认为，与其他经济体不太一样的是，股市大跌不一定会对中国的消费产生直接影响。她以“财富效应”举例，这是指人们变得不那么愿意花钱是因为感觉自己变穷，而并不是因为收入实际发生了变化。 闪辉说，在中国财富效应并没有那么大，对消费的主要影响是收入，人们需要有收入才能消费。 闪辉认为，虽然中国经济去年实现了5%左右的经济增长目标，但她警告称2024年要想再次达到这个水平可能非常有难度。高盛估计去年5.2%的经济增速中有大约两个百分点得益于疫后重开带来的一次性提振。高盛预计今年中国经济将增长4.8%。 她认为今年财政政策将比货币政策更加重要，因为前者可以增加需求。她表示，虽然降息和向金融体系注入流动性是有帮助的，但它们对经济增长来说并非必要。 2024年1月23日 2:20 PM

高盛：若内地落实2万亿元入市将显著提振股市

高盛：若内地落实2万亿元入市将显著提振股市 彭博报道，内地正考虑推出一系列救市措施，以稳定持续下滑的股市，预料最快本周出台部分措施，或涉及约2万亿元人民币，主要来自国有企业的离岸资金。高盛首席中国股票策略分析师刘劲津认为，目前「国家队」只动用数百亿元入市，2万亿元的规模将对股市的提振作用显著，但过往「国家队」入市对A股的支持较多，而且目前海外投资者对中国股市的情绪较悲观，认为以国内投资者主导的A股会跑赢H股。刘劲津说，若中央一如预期以离岸资金入市，可能会动用国企存放在美元定期的资金，主要是考虑到资金利用的便利性，可用作即时股票买卖；又认为若果国企出售美元资产转为买入人民币资产，亦有利人民币汇价。他认为，虽然市场对内地的政策预期不高，但不同行业的监管和政策透明度，对市场情绪和投资信心仍十分重要，预计未来几个月随著人大会议及三中全会举行，将有更多重要政策出台。 2024-01-23 14:51:41

高盛：下调印度股市至中性，看到了区域资金转向中国市场的迹象

高盛：下调印度股市至中性，看到了区域资金转向中国市场的迹象 “高频指标显示，印度经济活动正在周期性放缓。”近日，高盛在最新研报中将印度市场股票评级从增持下调至中性。高盛表示，目前印度股市的整体估值已经达到预期盈利的24倍，处于历史峰值水平。而历史经验表明，当公司估值较高且盈利率被下调时，未来3至6个月的市场回报率就会很低。“在印度国内资金流动的支持下，大规模‘价格修正’的可能性较小，但市场可能在未来3至6个月迎来‘时间修正’。”高盛称。因此，高盛在亚洲/新兴市场配置中从战术上将印度股票从增持下调至中性。NIFTY指数12个月目标为27000点，意味着9%的上涨空间。短期目标为24500点（-1%）和25500点（+3%）。与此同时，高盛预计，印度2024财年实际GDP同比增长可能降至6.7%（较市场共识低30个基点），2025年财年同比增长下降至6.5%（较市场共识低40个基点）。具体而言，高盛认为，近几个月印度的一些经济活动数据证实了经济增长放缓这一观点。在投资方面，高盛称，“印度中央政府的资本支出在2024年第二季度大幅收缩，可能是由于全国选举，尽管第三季度有所回升，但资本支出在本财年迄今的基础上仍同比降低了20%。”高盛分析道，除了电力等一些亮点，印度私人资本支出活动尚未完全回升。住宅行业近年来一直强劲，但增长的二阶导数正在逐渐减弱。在消费方面，高盛称，印度汽车销售和汽油消费等城市需求指标有所放缓，而农村指标表现出喜忧参半的信号。最近的调查数据也在放缓，9月份服务业采购经理人指数降至57.7的10个月低点。“经济增长放缓已经开始影响到企业盈利。”高盛进一步表示，正在进行的9月财报季开局疲软。在迄今为止已报告业绩的18家MSCI印度公司中，有11家未达到预期。虽然第二季度报告季的整体共识预期似乎不错（MSCI India的利润同比增长14%，NIFTY的利润同比增长6%），但这是由少数几个行业带动的，并依赖于持续的利润率扩张（预计收入增长将从二季度的6%进一步放缓至三季度的4%）。此外，高盛印度股票分析师对印度大多数行业的预期低于共识，其中投资周期性行业（工业、水泥 / 化工）的差异最大。这表明随着未来3到4周财报季的推进，盈利可能会进一步下调。“就全年而言，我们降低了对于印度2024年的盈利预测，从14%增长到13%增长，2025年的盈利则从15%增长到14%增长。”高盛称。“海量的IPO也在分流市场资金。”高盛指出，今年到目前为止，印度股票发行的总价值已经超过了之前的高点，目前达到创纪录的450亿美元。“虽然到目前为止印度国内资金流强劲，有助于吸收股票供应，但企业盈利放缓和外资流出可能导致供需失衡，在短期内给市场带来压力。”值得一提的是，高盛还在研报中表示，“随着中国强有力的政策刺激以及股市的大幅上涨，我们看到了区域资金转向中国市场的迹象。过去两周，印度经历了约80亿美元的外资抛售，这是印度历史上按美元绝对值计算的第四大外国机构投资者（FII）抛售，并且新兴市场和亚洲基金在过去1个月减少了在印度的敞口，同时增加了在中国和其他北亚市场的敞口。” -电报频道- #娟姐新闻:@juanjienews

【高盛：维持对中国 #A股 高配评级】

【高盛：维持对中国 #A股 高配评级】 高盛研究部日前表示，中国已持续加强上市公司股东派息和回购、投资者保护以及与市场参与者的沟通。根据日韩改革经验及中国的改革现状，高盛研究部认为两类企业从中受益较多：一类是满足下属条件的企业：估值较低（市净率低于一倍）、公司基本面稳健（投资回报率和盈利复合年增长率大于10%）、现金回报强劲（股息及回购收益率超5%）的企业；另一类是研发投入高、企业管理和激励措施协同度高的科技型国有企业。高盛研究部维持对中国A股的高配评级（与参照基准比较而言）、对H股的中性评级。高盛研究部预测2024年MSCI中国指数和 #沪深 300指数的预期收益为10%，企业盈利增速预计为8%-10%。（中国 #基金 报）