Google正考虑收购美国营销软件制造商HubSpot

Google正考虑收购美国营销软件制造商HubSpot Google已经通过其Google Workspace协作产品挑战了微软Office平台的主导地位。Cowen分析师Derrick Wood表示，收购HubSpot将使Google在所谓的客户关系管理领域成为竞争对手，微软的Dynamics 365产品正是迎合了这一领域的需求。Wood表示：“Google确实希望从微软的生产力套件中夺取市场份额，他们可以利用HubSpot为客户捆绑应用程序。”HubSpot是一家为中小企业开发营销软件的公司，在经济普遍放缓的情况下，该公司正在寻求保持销售增长的方法。HubSpot首席执行官Yamini Rangan本月在第一季度财报电话会议上表示，由于小企业担心高利率对经济的影响，客户需求已经减弱。尽管客户规模缩减，HubSpot仍保持增长，第一季度销售额增长23%，营业利润率为15%。然而，股票分析师警告称，如果不是Google的收购意向，HubSpot股价可能会受到打击。多数分析师在HubSpot公布财报后下调目标价。高盛分析师表示：“更严格的贷款标准可能会对中小企业（HubSpot的客户）获得融资产生巨大的负面影响。”微软专注于吸引大企业客户，而Google也试图吸引较小的公司，这些公司构成了HubSpot的大部分客户群。Stifel分析师Parker Lane表示，收购HubSpot将为Google带来宝贵的销售信息，填补其在2024年下半年从Chrome浏览器中移除被称为“cookie”的跟踪应用程序的空白。“从Chrome中清除第三方cookie……更重视第一方数据，而HubSpot提供了这方面的丰富数据。”人工智能创新是核心Alphabet首席执行官Sundar Pichai和其他高管表示，Google将广告视为从其人工智能进步中赚钱的关键途径。Google首席商务官Philipp Schindler在上个月的公司第一季度财报电话会议上表示：“我们广告生态系统中的人工智能创新是我们产品组合各个方面的核心。”Google与HubSpot的交易可能会面临来自反垄断监管机构的挑战，尽管许多专家认为，鉴于两家公司业务并不重叠，此次合并不会抑制竞争。MorningStar分析师Dan Romanoff表示，Google可能会认为，这笔潜在交易的好处超过了面临监管挑战的可能性。Romanoff表示：“在云计算领域，亚马逊无疑是领头羊，微软位居第二，Google则位居第三。Google可能会认为收购HubSpot就相当于拥有了微软 Dynamics 365，这将使其在该领域更具竞争力。” ... PC版： 手机版：

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传将获Alphabet全股票形式收购 HubSpot周二股价大涨8%

传将获Alphabet全股票形式收购 HubSpot周二股价大涨8% Alphabet和HubSpot均未立即回应CNBC的置评请求。HubSpot专注于为中小企业提供营销软件解决方案，在当前经济放缓的大环境下，该公司正在探索保持销售增长的策略。尽管面临小企业对高利率影响的担忧，HubSpot的客户需求有所减弱，但公司仍在努力保持增长。在本月的第一季度财报电话会议上，HubSpot首席执行官Yamini Rangan表示，公司第一季度销售额同比增长了23%，营业利润率达到15%。然而，股票分析师们警告称，若非Alphabet的收购意向，HubSpot的股价可能会面临压力。在HubSpot发布财报后，多数分析师下调了其目标股价。高盛的分析师指出，更严格的贷款标准可能对HubSpot的主要客户群体中小企业获得融资产生重大负面影响。谷歌通过其Google Workspace协作产品，已经在挑战微软Office平台的领导地位，并且也在努力吸引HubSpot服务的中小企业客户群。Cowen的分析师Derrick Wood认为，收购HubSpot将使谷歌在客户关系管理(CRM)领域成为微软Dynamics 365产品的有力竞争者。Stifel的分析师Parker Lane指出，收购HubSpot将为谷歌提供宝贵的销售数据，有助于填补其即将在2024年下半年从Chrome浏览器中移除第三方“cookie”跟踪应用程序所带来的数据空缺。Lane解释称：“清除Chrome中的第三方cookie……意味着更加重视第一方数据，而HubSpot在这方面拥有丰富的数据资源。”HubSpot的市值约为330亿美元，周二的股价上涨后，它将成为Alphabet迄今为止最大的一笔收购。Alphabet此前最大的一笔收购是2011年以125亿美元收购摩托罗拉移动。尽管谷歌与HubSpot的交易可能会面临反垄断监管机构的审查，但许多专家认为，由于两家公司的业务并不重叠，此次合并不太可能抑制市场竞争。MorningStar的分析师Dan Romanoff表示，谷歌可能会认为这笔潜在交易的好处超过了监管挑战的可能性。 ... PC版： 手机版：

抖音做外卖会颠覆美团吗？最近关于要做外卖的新闻很多，感觉是个挺好的商业分析题目。尝试着简单分析了一下，得到的结论是：做外卖恐怕很

#内幕消息 抖音做外卖会颠覆美团吗？最近关于抖音要做外卖的新闻很多，感觉是个挺好的商业分析题目。尝试着简单分析了一下，得到的结论是：抖音做外卖恐怕很难，相比之下本地生活（到店）才是抖音真正的机会。分析思路如下： 1. 抖音做外卖的ROI不划算。 抖音目前有6亿左右的DAU，单用户时长约120分钟，算下来每天大概会播放1000亿条短视频。按照之前WSJ披露的数据，2021年字节全球的收入是617亿美元，合3620亿人民币，其中抖音占了大约2800亿。这样算下来，用户每刷一条抖音视频，会为抖音创造0.8分钱的营收。考虑到目前抖音的商业模式以电商和广告为主，可以认为目前电商和广告的流量价值是0.8分/条，如果要做外卖，那么外卖的流量价值需要接近这个数值才可以。 而外卖刚好又是目前变现效率最低的商业模式之一，是最脏最累的生意。我们不知道外卖的流量转化率会有多高，不妨用本地生活的转化率来代替。据雪球上的一些专家访谈，抖音本地生活行业（本地网红的短视频挂小黄车）转化率大约千分之三，也就是说1000次点击，大概会产生3个订单。这里姑且乐观假设外卖的转化率会比本地生活的平均水平高一倍，达到千分之六，同时客单价按照美团的数据大约是50元，货币化率也按照美团外卖的数据达到14%，ad load按15%计算，点击率按5%计算，在这样理想的情况下，外卖的流量价值可以达到0.03分/条，比电商和广告低1个数量级。 这些假设中有一个最要命的是货币化率14%，因为美团外卖的货币化率中包含了骑手的配送费，大约占10%左右，去掉这部分之后，真实的货币化率只有3-4% - 这也是为什么外卖生意这么苦逼的原因。国内的电商，如阿里、拼多多之类的，是不会将快递费用看做营收的（猜测目前抖音电商应该也不会）。因此，如果按照同一口径计算真实的业务营收，外卖的流量价值还要再低一个数量级，可能也就是0.008分/条的样子，比电商和广告低2个数量级。 为什么外卖的ROI比起广告、电商差这么多？核心是因为转化率太低了。外卖是个local的生意，相比一条广告或一件商品可以推送给全国所有人，外卖只对周围3公里的人有价值（960万平方公里 vs 30平方公里，相差30万倍），并且只在饭点儿有价值，这种时间和地域的限制降低了网络效应，造成了匹配效率上的天然缺陷。 2. 在需求侧，外卖又是对服务和体验要求最高的生意之一。 别看外卖的货币化率低，但它对体验的要求尤其高。民以食为天，电商快递晚到1天或许是可以接受的，但送餐晚到1小时是完全不能忍的。因此，美团和饿了吗花费多年时间建立起来的本地3公里配送网络是一座巨大的壁垒，想要突破这个壁垒需要花费巨大的成本。美团2021年的研发支出是167亿，多年来外卖业务累计的研发支出至少是大几百亿规模的。当然，狠心砸钱搞的话也不是不能搞，但这需要漫长的时间和强大的战略决心，并且这些投入会进一步拉低业务的ROI。 美团内部将商品服务的交易链条分为“种草（起心动念） - 考虑（决定是否购买） - 决策（决定买哪个） - 支付 - 履约”5个环节。抖音强大的地方在于，它能够从最早的“种草”环节就开始影响用户，而传统的交易平台（淘宝、美团、携程等）更多是在“考虑”或“决策”这个环节才开始介入的。但抖音在“履约”这个环节要差很多，一方面，很多被种草的用户是冲动型消费，最终会有大量的退单，这从本地生活业务的优惠券核销率就能看出来，据说美团的核销率能够达到90%以上（买了就会用），而抖音的可能连60%都到不了。另一方面，生活服务和商品不同，其履约环节是非标的，需要有大量的人工参与，而对这个环节的质量把握是关键，而这同样是抖音的短板。 3. 在供给侧，相比广告主和零售商家来说，餐厅是更差的客户。 一方面，餐厅的毛利并不高，并且绝大部分餐厅原本是没有太多营销预算的。以餐厅王者海底捞为例，毛利大概在50+%的样子，但海底捞的租金成本不到5%，营销费用占比不足2%，并且火锅行业是极致标准化的行业。 相比之下，电商和直播类的大品类，如女装、零食、美妆等等，毛利动辄60-70%以上，相比餐厅要宽裕得多。 另一方面，餐厅的供给严重依赖人工，产能是有上限的。后厨就那么大，厨师就那么多，饭点就那么长，因此每天能够提供的外卖数量是恒定的，订单再多也接不了了。这和广告、电商相比是个巨大的缺陷，也进一步增加了系统的复杂度。 最后，因为产能有上限，所以真正优秀的餐厅是供不应求、不缺订单的，这也是为什么海底捞不打广告。真正需要营销驱动的餐厅（以及本地生活类商家）只有两类：新开张的，和经营不善的。餐厅的毛利原本就低，还要从预算中拿出额外的费用来做营销，并且短视频营销相比传统营销来说环节更多（需要联系探店播主，以及代理），参与方更多，费用更高，折扣更大，这势必会进一步压低商户的利润，导致商户想办法偷工减料，降低服务质量以减少损失，从而引发新一轮的恶性循环。结果就是，新开张的优质餐厅借助短视频占住了心智，活了下来，之后无需再大规模投广告，而新开张的普通餐厅，以及大量经营不善的餐厅，在尝试了广告之后反而加速了死亡。而对用户来说，在体验过几次并不满意之后，也会逐渐降低通过短视频来定外卖的积极性。 综上，个人认为，抖音做本地生活的“种草”，同时向商家收“营销税”，是商业上更加合理的选择。至于外卖，属于履约端过重、壁垒过高、流量变现效率过低、ROI不划算的生意，很难动摇现有美团和饿了吗的市场份额。流量并不能带来一切，之前字节做教育、游戏、社交、硬件等业务都并不成功，如果硬要做外卖，恐怕挑战会更大。 但很多时候，企业的战略选择不仅仅着眼于商业。和朋友聊过之后，发现抖音如果做外卖还可能会有其他的考虑，包括： 1. 带来新流量。抖音的DAU已经见顶，而外卖又是一个刚需，因此做外卖或许可以成为拉新用户的手段，或者也可能增加现有用户的访问频次、时长、VV等指标。毕竟民以食为天，美团之所以用外卖做基本盘，看重的就是它的刚需属性，而这个属性同样可以让其他App收益； 2. 市值管理。同样，抖音需要新的故事才能支撑其高估值，而本地生活也好，外卖也好，都是下一条增长曲线的好故事； 3. 内部团队需要证明自己。这里不展开。 最后，相比外卖，抖音做本地生活（到店优惠券业务）对美团的威胁要大得多。据说2022年抖音的本地生活已经做到了接近1000亿的GMV（个人理解是核销前的GMV，计算核销后也接近500亿了），可能接近美团的1/8（到店+酒旅，核销后4000亿左右）。相比外卖，本地生活的频次没有那么高，但短视频的表现力更强（比如婚庆、酒吧、儿童乐园、酒店等），转化率和客单价都更高，算下来的ROI是很有竞争力的。当然，不仅仅是抖音，快手和微信视频号想必都会染指这个市场。 竞争是好事。竞争会教育市场，提高本地生活和餐饮行业的市场化水平和经营能力。相比于广告主和零售商家来说，本地生活类商户的经营水平（尤其是线上经营水平）要低得多。到目前为止，本地商户的线上化率也只有10%左右，相对于商品端20%-30%（3C等品类可能已经在50%以上）来说要低得多。竞争会淘汰掉低水平的商户，提高整个行业的体验。 但从另一方面来说，这个体验的提升也是有代价的。一个本地生活圈里，“好”商户和“差”商户的比例是恒定的。原本大家都不做营销，但如今被逼着都需要或多或少做些营销了 - 尤其是那些新开张的和快倒闭的。内卷的结果就是，这些商户要额外交一笔“营销税”给美团和抖音这样的平台，而商户自己也要赚钱，只能将成本转嫁到消费者身上。每年本地商户的淘汰率是10% - 有10%的商户死掉，换成新商户入场，而这些商户都要交这笔营销税才有希望活下来。于是，最终消费者花了更多的钱，买到了更好的体验。 美国的企业们在大踏步地脱实向虚，而中国的企业们在大踏步地脱虚向实。真是个魔幻的世界。 以上。 2023.2.23

科技股连创新高，科技业却在大幅裁员 大公司称想更加专注

科技股连创新高，科技业却在大幅裁员 大公司称想更加专注 根据跟踪科技行业裁员情况的Layoff .fyi网站的数据，今年1月份以来，已有85家科技公司裁掉了23670名员工。这是自去年3月以来科技行业裁员最多的一个月，当时全行业有近3.8万人被裁。本周科技行业的裁员行动继续，企业应用软件供应商SAP宣布有8000名员工涉及职位变动或裁员，微软削减了游戏部门的1900个职位。此外，高估值的金融科技初创公司Brex宣布裁员20%；eBay也裁掉了1000人，占全职员工总数的9%。eBay首席执行官杰米·伊安农（Jamie Iannone）在一份备忘录中告诉员工，“我们需要更好地规划团队，并提高效率，增加灵活性，以便更快地做出决策。”本月早些时候，谷歌证实将在全公司范围内裁员数百人，亚马逊也宣布裁掉了旗下PrimeVideo、米高梅工作室（MGM Studios）、Twitch和Audible等部门的数百个职位。Unity表示将裁员约25%，而游戏玩家常用的即时通讯服务Discord也裁员17%。本周科技行业将陆续发布财报，届时Alphabet、亚马逊、苹果、Meta和微软都会公布最近一个季度的业绩。去年，为了应对通胀、加息以及经济衰退的担忧，以及市场环境的低迷，各大企业采取了一系列降本措施，投资者对此表示赞赏和认同。虽然当前经济前景有所改善，但企业仍在继续实施节俭举措。去年1月份，整个科技行业开始考虑长达10多年的牛市即将结束，裁员潮随之达到顶峰，当时有277家科技公司裁员近9万人。大多数裁员都发生在2023年第一季度，到当年9月份裁员数量开始逐月下降，年底时又有所回升。随着企业为未来一年做好打算，今年1月份裁员人数再次激增的一个原因是：企业已经知道可以用更少的钱做更多的事。在Meta，用首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的话来说，2023年是“效率年”，公司在裁员2万人的同时股价上涨了近200%。纵观整个科技行业，人工智能成了战斗口号，新的生成式人工智能技术展示了客户服务、预订旅行和营销活动自动化的可能性。“在人工智能中重新定位”人工智能的炒作热潮在许多经济领域让人们担心，随着技术变得越来越智能，对人工的需求正在下降。这种技术的确对劳动力需求产生了直接影响。人工智能的需求如此之大，以至于一些科技公司正在削减部分员工，为开发人工智能产品加大投资力度。科技招聘平台Dice母公司DHI集团首席执行官阿特·泽勒（Art Zeile）表示：“总的来说，不少公司正在减少不成功产品线或部门的员工数量，因为他们希望在人工智能中重新定位。”泽勒还强调，今年1月份看到的裁员人数远低于去年同期，并补充说：“这不是以前那种消息。”公司高管们选择用不同措辞向员工和投资者传达裁员信息。但总的来说，他们想要变得更加专注。微软游戏业务负责人菲尔·斯宾塞（Phil Spencer）表示，微软此次裁员只是更大“执行计划”的一部分，因为三个多月前微软刚刚完成对动视暴雪的收购，这一计划的目的是减少“重叠领域”。SAP则表示，重组团队的目的是加强“对关键战略增长领域的专注度，特别是商业人工智能”。Alphabet首席执行官桑德尔·皮查伊（Sundar Pichai）在一份题为“2024年优先事项和未来一年展望”的备忘录中告诉员工，“我们有雄心勃勃的目标，今年会投资重大优先事项”，“为了有这种投资能力，我们必须做出艰难抉择”。亚马逊Audible部门首席执行官鲍勃·卡里根（Bob Carrigan）则表示，“精简增效”是公司在“可预见未来”中所需要的运营方式。阳狮旗下咨询公司Publicis Sapient首席执行官奈杰尔·瓦兹（Nigel Vaz）在接受采访时表示，一些公司可能正在考虑Meta和Salesforce去年采取大规模成本削减措施后所带来的好处。Salesforce在2023年1月份裁减了约10%的员工，当年公司股价涨幅接近一倍，录得2009年以来的最佳表现。在Meta宣布裁员后，公司股票也随即迎来自2012年Facebook在纳斯达克上市以来的最好一年。瓦兹说：“我认为Meta和Salesforce只是那些需要推一把的公司中的两个典型例子。“当他们得到动力的那一刻，采取激进行动的效果是立竿见影的。”不止是科技行业裁员并不局限于科技行业。本月早些时候花旗集团表示将裁员10%。上周四，李维斯表示将为执行重组计划在全球范围内裁员至少10%。作为最新一家宣布裁员的媒体公司，派拉蒙首席执行官鲍勃·巴基什（Bob Bakish）周四也表示，公司需要“精简运营，减少支出”。科技行业的公司无论大小、无论业务是消费市场还是企业市场，都在裁员。追踪整个科技行业发展趋势的CompTIA首席研究官蒂姆·赫伯特（Tim Herbert）表示，大型上市公司“高度关注”盈利能力、利润率和成本。但他补充说，美国各地有“数量庞大的”中小型科技公司，在某些情况下，承包商、自由职业者和海外员工受到的冲击尤其严重。然而赫伯特也认同泽勒的观点，他表示目前还没有足够数据让人们对1月份的裁员动作过于恐慌。“这些数据有很多细微差别，所以我们总是要谨慎一点，不要过度解读，”赫伯特说。“我们不想过于纠结于一个月甚至两个月的数据。”尽管投资者将在最新公布的科技企业财报中对企业和消费者支出的近期趋势有更清晰认识，但最新的宏观经济报告有让人乐观的理由。上周四美国商务部公布，去年第四季度美国经济增速快于预期，同期通胀势头有所降温。当季美国国内生产总值（GDP）折合成年率增长3.3%，高于华尔街2%的普遍预期。第四季度美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，低于上年同期的5.9%。美国通胀水平已从2022年年中的峰值开始回落。市场一直在反弹，因为投资者认为这些关键数据可能导致美联储在2024年降息。此前美联储为应对通胀，在不到两年的时间里11次上调基准利率。瓦兹表示，许多企业的高管对“通胀实际上开始回落”持乐观态度，同时“许多行业的支出基本上都在回升”。 ... PC版： 手机版：