大厂投资 不再疯狂

大厂投资不再疯狂过去一年多时间里，大厂投资调仓换道，不论是数量、金额还是领域，都大大收缩，投资方向也在由虚向实，由粗放向精细化，更多地倾向于硬科技及实体经济。大厂投资遇冷的原因，有大环境的影响，政策导向的关系，有互联网增长见顶、大厂自身降本增效的考虑，还有大厂投资回报不理想，不再愿意做“冤大头”的因素。如今的大厂投资，已经基本回归到了为公司战略和业务服务的位置上。在此基础上，借投资了解市场创新和变化，布局国家鼓励的前沿科技，重仓企业服务拥抱实体行业，都是大厂这一阶段打的“算盘”。01.裁撤团队、减少投资、收缩领域，大厂投资遇冷过去多年来，大厂“财大气粗”，热衷于通过投资或并购来扩大业务版图，获取财务回报，一路高歌猛进、开疆拓土。几家主要大厂在2021年及之前，投资活跃度一直不低。天眼查数据显示，阿里大多数年份有超过50起投资事件，字节跳动从2014年开始投资数量一路上升，2021年达到了巅峰的70起。数据来源/天眼查故事到2022年开始发生转折。最明显的就是2022年大厂投资数量同比大幅度下滑。IT桔子数据显示，截至2022年11月，腾讯、阿里、字节跳动三家大厂对外投资分别从2021年的273起、82起、65起下降到85起、30起、19起，投资总项目数不及2021年的三分之一。其中腾讯和字节跳动的投资并购数下滑更明显，比2021年少了60%-70%。腾讯过去三年的投资数分别为111起、214起、48起，2022年Q2以来，腾讯的季度投资次数变成了个位数，相比2021下跌了77.6%。除了腾讯，以近三年来B站、美团、百度、阿里、字节跳动五家头部大厂的投资活跃度来看，2020年Q1到2021年Q3整体活跃度在上升，之后开始回落，到2022年Q2之后，各家投资活跃度陡然下降。可见，2022年是大厂投资的分水岭，其中尤其以2022年Q2最为明显。回看2022年上半年，大厂确实经历了一轮裁撤投资团队风波。字节跳动在2022年初裁撤了战略与投资部门。据公开报道，字节跳动原战投一号位赵鹏远带5名员工转去总裁办，负责公司整体战略，其他人被裁员，财务投资部整体都被裁撤。2022年7月，据凤凰网报道，阿里巴巴战略投资部门将进行团队缩减，团队规模将从110人缩减至约70人。当时有内部人士称确有其事，后来没再有这方面的消息传出。腾讯也不断“瘦身”，大手笔减持了包括京东、新东方、华谊兄弟、美团等在内的多家上市公司。不过，在整体出手谨慎的情况下，腾讯仍然是互联网大厂中最阔绰的一家。2022年，腾讯在国内外有91起投资，排在第二、三位的是小米和百度，分别有50起和24起，之后是字节跳动、阿里、B站、美团。图片来源/IT桔子从大厂投资领域来看，前几年流行的消费、文娱传媒不再是大厂花重金的地方，取而代之的是企业服务、智能硬件、先进制造、医疗健康等领域。从这一点来看，大厂投资正在趋同。具体来看，2022年，腾讯在游戏和企业服务领域继续保持投资，同时把眼光看向了实体行业，比如先进制造、医疗健康、智能硬件，投资了生产制造企业睿力集成、人工智能技术应用公司“雾帜智能”等，还有国内最大的居家医疗服务机构“福寿康”。数据来源/IT桔子晓报告2022年，百度投资的变化也比较大，主要集中在先进制造、智能硬件和文娱传媒领域，而在2021年，百度投资最为密集的两个行业是医疗健康和汽车交通。美团的投资方向和数量变化都不大，天眼查显示的投资数量每年在十几起左右，领域还是智能硬件、先进制造、汽车交通等前沿科技为主。美团在硬科技领域投资了工业车辆无人驾驶通用技术平台“未来机器人”、国内单光子传感器芯片研发商“灵明光子”，业内人士认为，美团布局智能机器人等领域，与其基本业务本地生活需要的配送、履约紧密相关。2021年，阿里投资中有22.2%在电商零售板块。2022年，阿里投资最大的比重则是智能硬件，比如投资了AR设备研发商“Nreal”、协作机器人研发商“法奥FAIR”等。其次占比较大的是先进制造、企业服务、医疗健康。数据来源/IT桔子晓报告字节跳动2022年的投资也紧贴自身战略布局，多在企业服务、智能硬件、医疗健康方面。去年字节跳动一直在加码企业服务，比如收购无代码应用搭建平台黑帕云，投资低代码平台未斯科技，医疗方面控股了“美中宜和”。小米的投资重心从智能硬件变成了先进制造，增幅比较大的还有汽车交通领域。2022年可以说是大厂投资最“冷”的一年，伴随着整个互联网行业降本增效，大厂投资部门也开始捂紧“钱袋子”，裁撤投资团队，大幅度缩减投资数量，投资领域也聚焦在了跟自己业务更协同或行业内普遍偏向的领域，打的基本都是“安全牌”。02.告别粗放，重战投轻财投在研究大厂投资的变化之前，我们先了解一下大厂投资部门是怎么运作的。投资经理彰历曾在某互联网公司战投部工作，他告诉深燃，大厂的对外投资通常有三类型：第一类是公司业务没有涉及，但跟公司有合作的上下游头部企业，投资后一些业务就可以交给被投公司去做；选择第二类投资标的理由简单粗暴，就是增加收入，“我们并购过几个公司，都是有一定体量，年营收在千万级别的，这种直接能增加公司收入”；第三类是出于支持，投一些出去创业的老员工，“当然了这本身也是大厂做大自己朋友圈的做法”。他分析，大厂投资一般会经过几个阶段，第一个阶段是基于自身业务或对自己平台上业务的理解做一些投资；第二个阶段是一些拓展性的投资，大厂投资部也越来越市场化；第三个阶段，大厂又开始聚焦主业，回归以战略投资为主，财务投资为辅。彰历举例，大厂在第一阶段做投资的时候，往往是因为他们作为一个平台，对自己平台上活跃度比较高的公司能够提前感知，更容易理解一些商业模式，也容易拿到数据，所以大厂刚开始在这方面投的很好。比如腾讯，坐拥一个社交平台，对移动APP的活跃程度非常了解。第二阶段大厂觉得自己投资做得还不错，并且还有进攻性、防御性或者拓展第二曲线的需求，这一阶段大厂也会开始慢慢向市场化机构转变。2022年之前，大厂的投资案例数越来越多，是因为投资方向变得越来越广。比如字节跳动从一开始围绕主业进行文娱传媒、社交网络等领域投资，到后来拓展出企业服务、电商、教育、医疗、房地产、金融、游戏等领域，投资版图不断扩张，2022年字节又做了大刀阔斧的调整，让投资回到战略和业务层面。对比几家大厂收缩前后的投资，可以发现几个明显的特点：频率变低、金额变少、领域更聚焦、由粗放到精细。从前文不难看出，大厂投资由分散到聚焦在企业服务、智能制造、医疗健康等领域，偏技术投资和服务实体经济的投资更多了。综合多位投资人的说法，腾讯做投资是大厂中相对最专业、最活跃，成果最明显的。“腾讯的投资团队就是业内几乎顶级背景出身的人，他们的整个决策机制的效率各个方面都是很市场化的打法，同时他们很好地利用了自己的流量优势。”某机构投资人张也说。他指出，腾讯是一家擅长做产品的公司，很多产品上的流量并没有特别去做商业化开发，另外腾讯不是特别擅长去做比较接地气的苦活累活，投资就是不错的选择，比如电商，通过投资京东、唯品会、拼多多，最终把流量做了很好的利用。“当然他们肯定有不专业的地方，比如因为他们看的面很广，对某个领域可能认识没有那么深。”2022年之前，相对来说，腾讯偏财...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1350209.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1350209.htm