芯片需求强劲 全球经济“金丝雀”2月出口再超预期

芯片需求强劲全球经济“金丝雀”2月出口再超预期韩国是全球贸易的关键一环，因为韩国企业在各种供应链中都有广泛的定位。在半导体需求强劲的带动下，韩国出口从去年年底持续一年的低迷中反弹。尽管汽车出口量略有下降，但显示器销量仍在上升。经济复苏使人们对韩国经济今年将加速增长抱有希望。韩国央行上周维持了2024年韩国国内生产总值(GDP)将增长2.1%的预期，表明出口将出现复苏。据该央行称，如果这一趋势持续到2025年，将有助于经济增长2.3%。不过，消费放缓和建筑投资下滑对韩国的经济势头构成了威胁。该国还对包括中东冲突在内的持续地缘政治紧张局势的影响保持警惕。今年全球许多地区计划举行的一系列选举也增加了全球贸易政策的不确定性。惠誉本月早些时候表示:“随着人工智能需求刺激内存升级周期，韩国存储芯片制造商的经营业绩将在未来两年有所改善。具有挑战性的经济前景和持续的地缘政治紧张局势仍然是主要风险。”韩国的出口在2月份保持了增长势头，延续了1月出口强劲的趋势，为2024年的积极开端。韩国1月整体出口增长了18%，而经济学家的预测是增长17.6%，这得益于与去年同期相比更多的工作日。整体进口下降7.8%，贸易顺差收窄至3亿美元。仔细观察发现，市场对韩国主要产品的需求依然强劲。出口反弹的最大推动力是内存芯片。2月份，韩国芯片出口同比增长66.7%，显示器出口同比增长20.2%。汽车海外发货量下降7.8%。整体无线通信设备出口下降16.5%，而船舶出口增长27.7%。经工作日差异调整后，对中国的出口较上年同期增长4.8%，对美国的出口增长9%。推动韩国出口的其他行业还包括汽车、石化产品和造船业，这些行业支撑着韩国广泛的工业基础。许多韩国产品遍布全球供应链的各个环节，这使得韩国的出货量成为衡量全球贸易健康状况的一个很好的领先指标。国际货币基金组织(IMF)预计，今年全球经济将增长3.1%，低于历史平均水平，原因是一些央行继续抗击通胀，同时财政支持力度减弱，债务风险给经济活动带来压力。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1421955.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1421955.htm

全球经济“金丝雀”出口连续两月增长 芯片需求上演触底反弹

全球经济“金丝雀”出口连续两月增长芯片需求上演触底反弹韩国贸易部门周五公布的数据显示，韩国11月出口较上年同期增长7.8%，经济学家普遍预期则为增长5%，整体进口规模则下降11.6%，使得贸易顺差达到38亿美元。其中，在全球布局生成式AI热潮的大力驱动之下，韩国DRAM和NAND等芯片产品出口量同比增长12.9%，为16个月来首次实现正向增长，汽车产品出口则同比增长21.5%。韩国的贸易数据衡量全球贸易活动的其中一个关键领先指标，因为韩国出口的各种产品，包括遍布全球供应链的高端机器、显示器和成品油，以及对该国GDP至关重要的DRAM和NAND等芯片产品，韩国拥有三星电子和SK海力士等全球芯片行业的顶级参与者。韩国2024年的经济前景也取决于出口规模增长的持续力度，韩国央行于周四将明年GDP预测下调0.1个百分点至2.1%。芯片复苏逻辑再强化：韩国需求上演触底反弹!明年复苏之势或愈发猛烈芯片需求带动韩国出口反弹，提振韩国贸易前景来自韩国IBKEconomicResearchInstitute的分析师JangWoo-ae表示:“芯片产品在韩国出口数据中所占的主导地位，让人们预感到明年全球贸易状况将好于今年，今年主要是汽车出口帮助缓解出口下滑。”“但随着电动汽车需求在高利率压力下趋于疲软和全球经济增速放缓，明年韩国出口改善趋势可能是渐进式而不是迅猛式。”韩国出口前景面临的主要挑战包括，全球各大央行继续通过鹰派货币政策遏制通胀，以及全球经济增长速度持续放缓。另外的主要风险因素在于俄乌冲突持续，以及以色列和巴勒斯坦哈马斯组织之间的地缘政治冲突，这些冲突可能继续推高油价和通货膨胀率，从而打击全球消费者信心。经合组织(OECD)在最新展望中表示:“全球经济增长强于预期，地缘政治紧张局势缓和，将改善季度依赖出口的韩国经济的经济增长前景。”“韩国11月份的出口数据继续超出预期，将为第四季度的增经济长增添强劲动力。在期待已久的芯片出货量回升的强力支持下，更强劲的出口也可能提振投资者信心，这也将是对韩国经济的又一次提振。”BloombergEconomics经济学家HyosungKwon表示。经合组织预计，韩国经济明年将增长2.3%，高于韩国央行预期。韩国央行在近一年的时间里一直保持关键利率不变，以寻求在抑制通胀的同时保持经济增长势头。DRAM和NAND存储芯片，以及高端HBM等芯片产品价格持续上扬大幅提振韩国出口数据，而汽车、高端机械和无线通信产品等产品需求增长也带动了出口反弹。知名研究机构IDC发布的一份报告显示，继今年罕见萎缩3.5%之后，明年全球智能手机出货量可能将实现增长3.8%，而韩国出口的存储芯片等核心产品对于智能手机生产至关重要。有统计数据显示，三星电子和SK海力士共同占据了全球NAND闪存市场超过50%的份额。在全球最大规模的芯片代工厂台积电看来，芯片市场的拐点可能就在第四季度，人工智能领域的需求将是其长期增长的助推剂。更重要的信息在于，台积电的最重要客户，尤其是AI、PC芯片以及智能手机芯片代工客户，均接受明年涨价的这一提议，一定程度上暗示明年芯片行业的景气度上行周期基本上已经确立。从最能够反映整体芯片需求的硅出货数据来看，明年硅晶圆出货量有望大幅反弹。SEMI(国际半导体产业协会)在最新公布的年度硅出货量预测报告中指出，2023年全球硅晶圆出货量预计将下降14%，从2022年创纪录的14565百万平方英寸(MSI)降至12512百万平方英寸。但SEMI预计，随着晶圆和半导体需求的恢复和库存水平的正常化，全球硅晶圆出货量将在2024年实现强势反弹。韩国出口深度依赖美国消费者需求不过，一些经济学家仍有理由保持谨慎。有经济学家预计，明年全球经济活动，尤其是美国消费者支出将趋于疲软，这将削弱美国等重要市场对韩国等国重要出口产品的需求。美国银行(BankofAmerica)公布的一项预测显示，随着财政投资计划带来的优势逐渐消失，美国消费者支出可能会放缓。美联储最新的褐皮书也显示，美国可自由支配支出的下滑趋势可能已经开始。“未来几个季度，全球需求进一步放缓可能会抑制韩国出口数据。”惠誉解决方案(FitchSolutions)旗下BMI的经济学家们表示。“然而，除此之外，我们认为放松货币政策将为全球贸易的回升趋势铺平道路，韩国的出口导向型经济将整体受益于此。”具体的出口数据显示，韩国对中国11月出口较上年同期小幅下降0.2%，但延续了改善趋势。韩国对美国同期出口则连续四个月增长，这再次表明全球最大规模经济体的消费者需求仍然具备韧性。美国消费者需求推动韩国出口此外，韩国11月份对日本出口较上年同期增长11.5%，对印度出口则增长10.8%。数据显示，对中东地区的出口意外下降了7.4%。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1401215.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1401215.htm

中金公司：货物贸易顺差继续对人民币汇率有所支撑

中金公司：货物贸易顺差继续对人民币汇率有所支撑据海关总署公布数据，中国4月出口（以美元计价）同比增1.5%，较前值降7.5%；进口增8.4%，较前值降1.9%；贸易顺差723.5亿美元，前值为585.5亿美元。对此中金公司分析认为，随着高基数影响减弱，4月出口增速较3月有所回升，在外需保持一定韧性背景下，我国出口延续温和复苏态势；其中，对发达经济体和新兴经济体出口同步回升，对发达经济体出口反弹幅度更大。4月货物贸易差额723.5亿美元，低于去年4月的850.2亿美元，不过绝对金额仍处于高位，货物贸易顺差继续对人民币汇率有所支撑。

因能源进口下降 欧元区 10 月贸易顺差录得增长

因能源进口下降欧元区10月贸易顺差录得增长欧元区10月未季调贸易帐为111亿欧元，调整后贸易顺差为109亿欧元，高于9月的87亿欧元，原因是能源进口额较上年同期有所下降。就整个欧盟而言，2023年1-10月，制造业产品贸易顺差增至3135亿欧元，约为上年同期的两倍，其中机械产品（包括汽车）是主要贡献者。欧盟与俄罗斯的贸易逆差从去年同期的1344亿欧元大幅降至110亿欧元，原因是欧盟大幅减少了石油和天然气的采购，并受益于能源价格下跌。

欧元区 2023 年 12 月国际货物贸易顺差 168 亿欧元

欧元区2023年12月国际货物贸易顺差168亿欧元当地时间15日，欧盟统计局公布，2023年12月欧元区向世界其他地区出口货物的初步估计值为2187亿欧元，与2022年12月相比下降8.8%；来自世界其他地区的货物进口总额为2019亿欧元，与2022年12月相比下降18.7%。欧元区2023年12月与世界其他地区的货物贸易顺差为168亿欧元。2023年12月，欧元区内部贸易额降至1872亿欧元，与2022年12月相比下降了14.8%。

麦格理银行：中国1万亿美元贸易顺差挡不住人民币跌势

麦格理银行：中国1万亿美元贸易顺差挡不住人民币跌势澳大利亚最大银行集团之一的麦格理称，中国今年的贸易顺差势将达创纪录的1万亿美元（约1.43万亿新元），但随着商业信心下滑，这样的顺差不足以挡住人民币兑美元的下跌态势。据彭博社星期一（9月26日）报道，麦格理首席中国经济师胡伟俊在报告中写道，尽管中国的商品贸易顺差有望达到全球史上的最高水平，但鉴于今年商业信心大降，出口商一直不愿将外汇兑换回人民币。胡伟俊估计，今年1至8月的结汇率从去年同期的57%降至36%。他说，今年第一季度此比例为50%，相对较高，但在今年早些时候上海长达数个月的封城后急剧下降。根据麦格理分析，在经济疲软的情况下，出口商可能押注人民币会进一步下跌，或者以人民币计价的营运资金进行再投资的需求减少，出口商认为较不太需要将其外国收益转换为人民币。这意味着商品顺差在缓和人民币贬值上的作用较小。胡伟俊说，尽管贸易顺差创历史新高，但人民币对美元的贬值压力仍强。他说，鉴于美元的强势和疲软的商业信心，麦格理的外汇策略师预计，到今年底人民币兑美元汇率将跌至7.15。胡伟俊说，商品贸易的结汇率可能是改变人民币大局的关键。他说，如果第二季度没有下降那么多，今年大增的商品贸易顺差原本可以抵消债市等其他源头的资金外流。因此，胡伟俊认为，中国可能需要更多的政策宽松来稳定人民币，而不是更少，这与更多宽松措施可能削弱人民币的传统预期相反。胡伟俊说，如果强劲的经济复苏能够增强信心，那么出口商就会将更多美元兑换成人民币。发布：2022年9月26日1:29PM