Arm上市四日连跌三日 年内全球最大规模IPO引更多空头积聚

Arm上市四日连跌三日年内全球最大规模IPO引更多空头积聚目前，空头似乎仍在盯着该股，准备继续做空。分析公司Ortex周二（19日）的数据显示，卖空者已经开始押注Arm的股票，其股票“被借出”逾500万股，占其流通股的2.7%。Ortex表示，卖空者通常需要先借入股票才能做空，而借入股票和做空股票之间的关系往往非常密切。Ortex的数据还显示，Arm的平均借款成本，即借款利率，目前为12.76%。Ortex联合创始人席勒伯格（PeterHillerberg）表示，相比之下，特斯拉与Arm被做空股票比例相似，但其借贷成本仅为0.48%，而较高的借贷成本“可能表明该股的借贷需求更高”。不少机构也开始调低对Arm的股价预期。周二，股票研究和交易公司RedburnAtlantic给予Arm“中性”评级和50美元的目标价格。该公司称，若要以目前的估值推荐Arm，需要“在Arm2023年全年盈利预期疲软的基础上，对其未来多年的盈利加速有更高信心”。一些乐观的投资者之所以看好Arm，主要寄希望于市场对人工智能兴趣激增，能增加对其产品的需求，但信托公司SynovusTrust的投资组合经理摩根（DanielMorgan）表示，他需要更多证据来佐证这一预期。该公司持有英伟达，但尚未投资Arm。“大部分投资者都开始从最初的兴奋中清醒了一点。”摩根称，“我最担心的是估值。此外，几乎所有购买Arm的投资者，看好它的原因都是因为人工智能热潮。但目前，我们没有任何直接证据表明，Arm能够像英伟达那样获得人工智能热的直接积极影响。”投资机构GLOBALTInvestments的高级投资组合经理马丁（ThomasMartin）表示，一只新股上市后，通常都会出现一些初始波动。而当兴奋情绪消退时，它的表现将取决于“与其最终市场和最终用户相关的指标上来”。另外两家华尔街知名投资机构——伯恩斯坦（Bernstein）和Needham的分析师近日也发表了对Arm不太乐观的报告，并表示该股的期权交易从周一起激增，许多投资者押注该股继续下跌。此前，市场曾希望这一年内规模最大的IPO有望重燃已低迷两年的美国IPO市场。受美国高通胀和美联储高利率的联合打压，美国IPO市场过去两年一直处于艰难时期。统计数据显示，今年至今，美国IPO交易融资规模仅为142亿美元，比2021年创纪录的融资水平暴跌94%。高盛首席美国股票策略师克斯汀（DavidKostin）在一份题为“IPO市场开业！”的报告中写道，Arm的上市能够引发进一步的IPO活动。“在经历了两年的干旱后，美国IPO市场本周戏剧性地重新开放。”高盛CEO所罗门（DavidSolomon）也表示：“市场上有一些非常重要的IPO。如果这些IPO进展顺利，就会形成良性循环，可以把更多积压的IPO推向市场。”不论Arm股价表现如何，它确实给美股IPO市场送来一丝“暖风”。另一只备受瞩目的IPO、在线食品杂货配送公司instacart周二上市首日收于33.70美元，比30美元的IPO价格高出约12%。市场营销和数据自动化提供商Klaviyo也借势将IPO价格区间从每股25~27美元提高至27~29美元，也将于本周稍晚登陆纽交所。不过，克斯汀补充称，“投资者还是应该考虑估值，因为通常，IPO时市销率（价格/销售额倍数）高的公司，后续走势很少能跑赢大盘。”从市销率方面衡量，Arm的估值并不便宜，市销率约为20。在费城半导体指数成分股中，只有英伟达的市销率高于这一水平。以42美元的开盘价计算，Instacart的估值是其年销售额的六倍，而在其IPO文件中被列为竞争对手的DoorDash的市销率为4.1倍。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1385193.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1385193.htm

保时捷IPO认购需求强劲，超过发行总额

保时捷IPO认购需求强劲，超过发行总额9月20日，一位参与保时捷上市的簿记管理人表示，投资者对保时捷首次公开募股（IPO）的认购需求非常强劲，甚至超过了保时捷的发行总额。据悉，保时捷计划通过IPO筹集94亿欧元资金，在开始接受IPO认购申请数小时后，该公司就获得了足够多的投资者认购。PC版：https://www.cnbeta.com/articles/soft/1318939.htm手机版：https://m.cnbeta.com/view/1318939.htm

韩国散户奋勇抄底特斯拉：本月加仓1.6亿美元，今年净买入28亿

韩国散户奋勇抄底特斯拉：本月加仓1.6亿美元，今年净买入28亿在疫情期间大幅增加股票投资的韩国散户投资者中，特斯拉仍然是最受欢迎的海外股票。该公司CEO埃隆·马斯克在这个亚洲国家有大量的忠实粉丝，除了前两年股价飙升期间涌入的买家之外，在2022年的大跌中也吸引了逢低买入的散户。Tesa的电池供应商LG新能源（LGES）也从中受益，今年1月该公司的IPO获得了韩国散户投资者创纪录的投资，其股价自上市以来飙升了46%。韩国散户投资者也一直忠于他们最喜欢的本土股票三星电子，今年迄今净买入了123亿美元，尽管在全球科技股抛售的背景下，三星电子的股价今年累计下跌了28%。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1336609.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1336609.htm

芯片巨头ARM今晚登陆纳斯达克 能否重燃低迷的IPO市场？

芯片巨头ARM今晚登陆纳斯达克能否重燃低迷的IPO市场？市场希望这一今年规模最大的IPO有望重燃已低迷两年的美国IPO市场，一众华尔街投行也希望该IPO能带动投行业务复苏。但同时，包括ARM和即将上市的在线食品杂货配送公司instacart，以及营销数据自动化提供商Klayiyo在内，科技企业都不得不改变上市定价策略，“折价”谋求上市。能否重新点燃IPO市场？传统IPO市场过去两年一直处于艰难时期。安永的数据显示，2023年上半年，全球有615宗IPO交易，交易收益较去年同期下降了36%。按这半年的发行速度，全年预计将有1230宗IPO交易，将比2022年的约1400宗更少，较2021年IPO热潮时的2436宗更是几近腰斩。美国IPO市场同样疲软。统计数据显示，今年至今，美国IPO交易融资规模仅为142亿美元，比2021年创纪录的融资水平暴跌94%。尽管低于软银此前给出的640亿美元估值，但ARM仍是今年以来美股及全球最大IPO。因此，市场和华尔街投行都期待Arm的上市能成为更多企业上市的催化剂。最希望ARM上市重振IPO市场的无疑是其主承销商高盛和其他华尔街投行。富国银行分析师莫耶（MikeMayo）称：“IPO业务是高盛核心业务中的核心。市场对ARM上市的期望很高，这宗IPO也很可能达到期望。”由于投行业务低迷，华尔街投行过去两年纷纷大幅削减奖金并裁员。据统计，自2022年底以来，华尔街投行已总计裁员约2万人。曾在华尔街从事投行工作十余年的SharonSheng也在这一轮裁员中离开，转而去会计师事务所工作。她告诉第一财经记者：“裁员是倒着裁的，虽然我进投行的时间算早，但经过好几轮裁员，也终于轮到我了。这次裁员的力度堪比2008年金融危机时期。”作为IPO业务“领头兵”的高盛二季度投行业务收入同比下降20%，跌幅大于摩根大通、摩根士丹利和美国银行，拖累二季度净利润同比大跌58%，录得2020年初以来的最低季度利润。高盛首席执行官（CEO）所罗门（DavidSolomon）7月时称，最糟糕的情况已经过去，市场风险情绪正在回升。在本周谈到Arm和其他正在进行的IPO时，所罗门更称：“眼下市场上有一些非常重要的IPO，这是一个进步。如果这些IPO进展顺利，就会形成一种良性循环，将更多积压的IPO推向市场。”美银的美洲股票资本市场主管库尼（JimCooney）也表示，从现在到年底，预计还将有10~15家公司上市，“如果它们中的大多数定价和交易良好，那么IPO市场将在未来2~3个季度复苏，回归常态。”但也有不少市场人士认为，现在就预判IPO市场将好转还为时过早。比如SharonSheng就表示，即使算上ARM和即将上市的Instacart，美国IPO市场今年也大概率达不到历史平均水平。并且，如果ARM上市后表现不好，则会加剧投资者担忧情绪，并对更广泛的市场产生负面影响。在近期发布的名为“未来之路”（RoadtoNext）的报告中，德勤的美国IPO服务联席主管丹尼尔斯（BarrettDaniels）表示：“投资者会密切关注9月接下来的IPO进展。虽然市场需求回暖，但谋求上市的企业供应也仍在增加。简而言之，尽管上市通道整体是健康的，但它还没有完全做好准备。”“如今，技巧变了”虽然ARM此次定价位于发行价指导区间顶端，但整体来看，在低迷的IPO市场下，企业仍不得不改变定价策略，“折价”谋求上市。PitchBook的数据显示，Instacart眼下寻求的上市估值比其2021年上一轮融资时的估值低了逾75%。Klaviyo的目标价也比其2022年7月上一轮融资时的估值低约13%。事实上，即使是Arm的估值也比业内人士几周前预测的低了约150亿美元。这些“折价”反映了自2021年科技企业上市热潮以来，科技初创企业的估值大幅缩水的窘境。当时，投资者向美国IPO市场投入了创纪录的3380亿美元资金。但当时上市的大部分企业均破发，RenaissanceIPOETF更从2021年2月的峰值暴跌69%。虽然今年的人工智能热重振了科技股，但买方投资者在给企业估值时仍十分谨慎。私募股权公司Kkr&Co．的一项调查显示，为了确保不亏损，43%资产超过10万亿美元的投资者都会将估值较已上市科技企业进行20%~30%的折价。金融服务公司IPOXSchuster的创始人和CEO舒斯特（JosefSchuster）称：“较低的估值反映出投行们希望在定价上保守，以推动股价首日上涨，因为这可能会为其他潜在的IPO铺平道路。”SharonSheng告诉记者，在过去IPO热潮时，谋求上市的初创企业在午餐路演时，往往会故意将桌子数量安排得比预期来参加的投资者人数少，以此制造一种供不应求的火热“假象”，从而获取更高估价和估值。“虽然这种技巧很简单明显，但大多数情况下都很奏效。”她称，但如今，技巧变了。“我们会建议企业适当降低估值，并给基石投资者预留更多股份。这样，一方面基石投资者购买大量股票可以缓解不确定性，另一方面，会制造出流通股更有限的情况，反而能吸引更多投资者认购。并且，较低的定价也有利于上市首日股价走势。”比如，ARM在IPO中就留出了超过7亿美元的股票，供包括英特尔、苹果、英伟达等基石投资者购买，并成功获得超额认购和位于定价区间顶端的定价。此前上市的快餐连锁店CavaGroupInc．和二手商铺SaversValueVillageInc．也采用了类似策略。这两只股票上市后的表现在今年上市的企业个股中也名列前茅。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1383919.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1383919.htm

ARM宣布启动IPO路演：拟以每股47-51美元发行9550万股ADS

ARM宣布启动IPO路演：拟以每股47-51美元发行9550万股ADS在发行完成后，软银集团预计将拥有ARM约90.6%的实益股权，只有9.4%的ARM股份将在纳斯达克证券市场上自由交易。（来源：SEC）48.7亿美元的融资额远低于之前的预期（80亿至100亿美元）。同时，每股47至51美元的发行价意味着ARM的估值最高将达到545亿美元，而之前的目标是600亿美元至700亿美元。分析师称，估值和融资规模均不乐观，这其中的部分问题在于，ARM的智能手机主营业务当时已在行业中占据绝对主导地位，几乎已没有进一步增长空间。虽然投资者对软银加大研发投入予以了肯定，不过研发投入可能需要数年才能带来回报。不过，即使按照47美元的发行价来计算，此次IPO仍将是今年全球规模最大的IPO，虽然软银这笔有史以来最大的交易远未实现其宏大的目标。对于软银来说，ARM重返公开市场将是一个里程碑，因为该公司的设计驱动着全球大多数智能手机，并吸引了几家知名科技企业作为投资者。此外预计此次上市将提振全球IPO市场，并推动其他初创公司继续上市，因为ARM的成功标志着投资者对高增长科技公司的兴趣回归。此前消息称，软银集团已将ARM大客户苹果、英伟达、英特尔、三星电子等，安排为ARM美国IPO的战略投资者，这些公司将认购达7.35亿美元的ARM股票。ARM表示，如果战略投资者选择购买这些股份，软银对Arm的持股份额将降至89.9%。文件显示，Raine证券将担任IPO财务顾问，巴克莱、高盛、摩根大通和瑞穗金融集团是此次发行的主承销商。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1381843.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1381843.htm

阿布扎比今年首宗 IPO 吸引 200 亿美元订单

阿布扎比今年首宗IPO吸引200亿美元订单阿布扎比今年首宗IPO吸引了200亿美元的订单，表明投资者对在海湾地区上市的兴趣依然旺盛。AlefEducation的股东将通过此次IPO筹得18.9亿迪拉姆（约合5.15亿美元），交易定价为每股1.35迪拉姆，为发行价区间的上限。这意味着该公司市值为94.5亿迪拉姆。根据周四的一份声明，该要约获得了当地、地区和国际投资者的39倍认购。阿布扎比今年首宗IPO吸引了200亿美元的订单，表明投资者对在海湾地区上市的兴趣依然旺盛。AlefEducation的股东将通过此次IPO筹得18.9亿迪拉姆（约合5.15亿美元），交易定价为每股1.35迪拉姆，为发行价区间的上限。这意味着该公司市值为94.5亿迪拉姆。根据周四的一份声明，该要约获得了当地、地区和国际投资者的39倍认购。（环球市场播报）