董承非：三点理由支持优质小盘股投资价值显现

董承非：三点理由支持优质小盘股投资价值显现睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非指出，小盘股尤其是优质小盘股的投资价值逐渐显现。在核心资产行情结束后，市场的关注点仍可能会转向小盘股，尤其是那些具有成长潜力的优质小盘股。这一判断基于几个核心出发点，一是经济背景支持这一转变。传统周期接近尾声，市场需要新的增长动能和生产力，这些新兴力量往往从小规模起步，非大盘股所能涵盖；二是市场趋势变化也支持这一观点。过去五年，A股市场主流偏好大盘股，但随着宏观不确定性的增加，市场对大盘价值股的偏好可能收缩，而对具有成长性的中证500指数等小盘股的关注度可能提升；三是无风险收益率的下降对成长股构成利好。随着机会成本的降低，即使是中证500指数等小盘股的股息率也变得具有吸引力。在这种背景下，优质的成长股应当享有市场溢价。综合来看，董承非认为在当前经济和市场环境下，优质小盘股，尤其是那些具有明确成长路径和潜力的企业，将为投资者提供可观的回报机会。（财联社）

小盘股遭误伤 求证：退市新规意在精准出清劣迹、绩差公司，并非针对小盘股

小盘股遭误伤求证：退市新规意在精准出清劣迹、绩差公司，并非针对小盘股4月12日，新“国九条”和证监会退市意见出台，交易所相应修改股票上市规则，其中退市是本次的改革重点。记者分析新规发现，本次退市规则修改着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，精准出清劣迹、绩差的风险公司，而非针对小盘股。本次退市规则修改，重点是打击财务造假、资金占用，并结合实际情况，适度提高了主板亏损公司的营业收入退市指标和主板公司的市值退市指标。从实际影响来看，一方面，目前触及财务类退市风险警示的公司数量基本确定，接近市值退市指标的公司更是个位数，且都不同程度存在经营风险、合规风险等风险事项，前期已向市场充分提示；另一方面，退市新规的制度安排也重点考虑了平稳过渡，短期内不会对市场造成实质冲击。相关指标都设置了相应过渡期，其中财务类退市指标从2024年年报披露才开始适用，市值类指标也设置了6个月的过渡期。另外关注到，上述指标仅对主板公司适用，科创板、创业板公司仍然适用原来标准。市场也关注，本次发布的新规还强调削减“壳”资源价值。此举旨在让真正有潜力的企业在资本市场的支持下成长壮大，从严打击“炒壳”背后违法违规行为，也并非针对“小盘股”。中国证监会强调，退市监管的原则是“应退尽退”，没有也不应该预设数量。退市新规对各退市情形设置了具体的指标，出清的范围清晰、明确，误认为所有“小盘股”都将受到影响，实为误读。（财联社）