美国债市：避险买盘减弱 期权交易员押注抛售将至

美国债市：避险买盘减弱期权交易员押注抛售将至隔夜出现的避险买盘在美国交易时段逐步减退，各期限收益率较前日仅下跌1-2个基点。纽约时间下午3点后10年期收益率回到4.615%附近，因伊朗和伊拉克似乎在淡化周五晚间冲突升级的影响。在国债期权市场，交易员再次押注多期限国债会面临更大抛售。债市几乎抹去了今年以来的最大涨幅。投资者将注意力重新转向强劲的美国数据以及美联储今年和明年进一步降息的可能性。

美债收益率飙升 交易员预期美联储 2024 年只会降息两次

美债收益率飙升交易员预期美联储2024年只会降息两次美国国债收益率飙升，创出年内新高，因数据显示3月消费者价格涨幅超过预期，促使投资者放弃对美联储今年降息超过两次的押注。遏制通胀进程陷入停滞的证据被解读为，美联储不太可能在像3月政策会议上的预期中值那样在年底前降息三次。上周公布的强劲3月就业数据已经使市场对降息三次的信心减弱。预测美联储决策的互换合约重新定价，显示未来利率水平将更高。12月合约达到4.85%左右，比5.33%的有效联邦基金利率低不到50个基点。

美国就业数据公布后 交易员下调欧洲央行降息押注

美国就业数据公布后交易员下调欧洲央行降息押注在强于预期的美国就业数据公布后，交易员下调了对欧洲央行明年降息的押注。与央行会期对应的互换价格暗示，到明年年底欧洲央行料降息134个基点，相当于大约五次、每次25个基点的降息。明年3月降息的可能性从周四的72%小幅降至68%。德国国债和英国国债全线下跌，德国10年期国债收益率攀升10个基点至2.29%，英国10年期国债收益率上升12个基点至4.08%。交易员押注，英国央行2024年降息81个基点，之前预期为85个基点。（环球市场播报）

美国国债价格下跌，GDP报告中顽固的通胀迹象令交易员进一步下调对美联储的降息预期。各期限国债收益率升至年内最高水平，交易员目前预

美国国债价格下跌，GDP报告中顽固的通胀迹象令交易员进一步下调对美联储的降息预期。各期限国债收益率升至年内最高水平，交易员目前预计12月才降息的概率为100%。虽然GDP报告显示第一季度经济增长弱于大多数经济学家的预期，但交易员更关心的是核心通胀数据再次升高，以及申领失业救济人数低于预期。“更高的通胀率和强劲的就业市场盖过消费疲软的影响，”BMOCapitalMarkets美国利率策略主管IanLyngen在研报中说。“在这些数据公布后，接下来有关滞胀的讨论肯定会增多”。

【两年期德债收益率跌8个基点刷新日低，英美可比国债收益率也走低，交易员预计拉加德到6月将降息50个基点】

【两年期德债收益率跌8个基点刷新日低，英美可比国债收益率也走低，交易员预计拉加德到6月将降息50个基点】德国两年期国债收益率下跌将近8个基点，在#欧洲#央行行长拉加德发布会谈及降息问题之际刷新日低至2.628%。交易员们提高对欧洲央行降息前景的预期，现在认为到6月份将（累计）降息50个基点。10年期德债收益率跌约5个基点，也刷新日低至2.288%；2/10年期德债收益率利差涨超2.0个基点，刷新日高至-34.164个基点。#英国两年期国债收益率跌约6个基点，刷新日低至4.36%下方；#美国两年期国债收益率跌约4个基点，刷新日低至4.3365%，彭博数据显示，美国四季度GDP数据发布时曾拉升至日高4.4067%。

美联储降息预期瞬息万变 交易员为美债收益率触 5% 及年内不降息做准备

美联储降息预期瞬息万变交易员为美债收益率触5%及年内不降息做准备随着美联储今年不降息的情境似在强化，债市交易员在为10年期美债收益率超过5%做准备。施罗德在做空部分期限的美债，因通胀顽固加剧利率在更长时间内保持高位的风险。品浩(Pimco)预计美联储将以比其他发达市场央行更为渐进的步伐放松政策，今年完全不降息的可能性“不可忽略”。这些观点突显出全球债市格局迅速转变，就在几个月前，市场的主流观点还是从3月起预计有六次幅度25个基点的降息。美国核心CPI连续三个月超预期，美债遭遇2022年8月以来的单日最大下跌，此后，债券空头的声音变得更加嘹亮。