今年以来熊猫债发行突破千亿元 较去年同期增长超四成

今年以来熊猫债发行突破千亿元较去年同期增长超四成梳理Wind数据发现，以债券起息日计，截至6月20日，今年以来熊猫债已发行56只，发行额共计1035亿元，突破千亿元大关。去年同期则共有41只熊猫债发行，发行额共计706亿元。今年熊猫债发行较去年同期增长约46.6%。中信证券首席经济学家明明分析，我国境内的融资成本相对较低，且稳中有降，提升了熊猫债市场对境外发行人的吸引力。中国银行研究院研究员范若滢表示，熊猫债已逐渐成为优化人民币跨境循环、有序推进人民币国际化进程的重要渠道，熊猫债市场的不断扩容有利于推动人民币国际化进程持续深化。（证券日报）

今年以来熊猫债发行 660 亿元，较去年同期增长 128.37%

今年以来熊猫债发行660亿元，较去年同期增长128.37%截至4月14日，今年以来熊猫债共发行29只，发行额达660亿元，较去年同期（289亿元）增长128.37%。例如，德意志银行集团日前宣布已成功完成第三期熊猫债券发行，发行金额为30亿元，这是2018年以来金融机构所发行的最大规模的熊猫债。接受记者采访的业内人士表示，在人民币融资成本相对具有优势、人民币国际化持续推进、相关制度不断完善的背景下，熊猫债发行的强劲势头有望延续，今年市场预计进一步扩容，市场结构也将进一步优化。（证券日报）

3月20日，凯德投资宣布，旗下子公司成功发行首单10亿元人民币可持续发展挂钩熊猫债，这也是首单由新加坡企业发行的可持续发展挂钩熊

3月20日，凯德投资宣布，旗下子公司成功发行首单10亿元人民币可持续发展挂钩熊猫债，这也是首单由新加坡企业发行的可持续发展挂钩熊猫债。该债券期限为三年，票面年固定利率3.5%，认购倍数为1.65倍。据悉，熊猫债是境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券，此次发行使凯德投资能够获得低成本的人民币资金，并进一步拓宽中国国内融资渠道和投资者基础。此笔熊猫债是凯德投资20亿元人民币债务发行计划的一部分。募集资金将用于偿还旗下子公司的现有借款。（见闻地产）

离岸人民币债券一季度发行创新高

离岸人民币债券一季度发行创新高自去年美元融资成本快速攀升后，离岸人民币债券的发行步伐明显加快，今年前三个月更是创下季度新高，显示在国际金融市场动荡之时，相对稳定的人民币资产获得了发行人和投资者的青睐。彭博汇总的数据显示，除去中国央行的离岸人民币央票，一季度离岸人民币债券发行金额约1163亿元（人民币，下同，225亿新元），是去年同期的逾两倍；在中美利差倒挂的驱动下，去年全年的发行总量已较2021年大幅增加55%至2947亿元，接近2014年的年度历史高位。彭博社报道，中美货币政策的差异是发行放量的主要推动因素。美联储连续加息后，其政策利率于去年年中超过中国央行的政策利率，美债收益率也十多年来首次超过中国国债收益率。中国外汇交易中心党委书记霍颖励此前受访时说，应抓住人民币融资成本优势的时间窗口，提升人民币融资货币功能。她建议支持地方政府、金融机构、企业等在境外发行人民币计价债券，丰富境外人民币保值增值工具。恒生银行（中国）首席经济学家王丹说：“信用市场波动加剧使得人民币债券相较美元资产更受欢迎。”她说，中国企业也乐于发行离岸人民币债券，以规避高成本的美元债和相关的汇率风险。从彭博汇总的数据来看，今年一季度离岸人民币债券的平均期限约三年，平均票息约3.70%，低于同期限美国国债4.09%的收益率。同时，注册地为中国境内的发债主体发行金额达491亿元，也刷新了纪录。除了美联储紧缩带来的周期性因素，人民币在跨境贸易结算中的更多使用也推动了市场对人民币资产的需求。近期沙特、伊拉克、巴西等国提高在贸易投资中使用人民币令市场瞩目。报道引述西班牙对外银行驻香港的经济学家夏乐说：“对于一些像中东石油输出国之类的国家而言，人民币拥有独立于美元的清算系统很有吸引力。”他表示，中美利差倒挂会提升人民币的融资吸引力，这个相对比较有利的窗口期大概在未来一两年时间以内，主要取决于美联储后续降息和中国加息各自的速度。...

中国自贸区债券市场发行规模势创新高纪录

中国自贸区债券市场发行规模势创新高纪录中国自贸区债券市场近来明显转趋热络，全年债券发行规模有望创下历史新高。据彭博社报道，汇编数据显示，截至周二（3月14日），今年以来自贸区债券发行规模增至292亿元（人民币，下同，56.94亿新元），已接近去年全年356亿元的总量。此外，该市场今年的债券平均收益率约4.6%，较境内人民币债券的收益率4%高出许多，成为吸引投资人的一大诱因。又被称为“明珠债”的自贸区债券市场，过去表现并不亮丽，发行量一直十分低迷。然而去年第四季度开始，这个被定位为“在岸的离岸市场”发债明显放量，主要受惠于海外美元债成本维持高位、境内融资受限，带动越来越多的中资企业转向自贸区债券做为替代选项。中证鹏元资深研究员史晓姗指出，自贸区债券平均融资成本从四季度以来上升趋势明显，除了人民币供需不平衡外，信用风险溢价的影响也逐渐加强。她称，部分企业境内新增融资难度较大，自贸区债券是当前不多的融资选择，即使成本较高，发行人也可以接受。该评级公司提供的数据显示，今年以来超过六成的自贸区债券由城投公司发行。瀚亚投资上海固定收益总监陆遥指出：“尤其对那些今年有为美元债再融资需求的城投来说，发行自贸区债是优选方案。”自贸区债券投资者基数较小，收益率通常高于境内债20至50个基点。自贸区债券是面向上海自贸区和境外投资者发行的离岸债券，发行审核登记参考外债，由国家发改委负责。首只自贸区地方债由上海市财政局在2016年发行，首只自贸区企业债于2019年发行，目前存量债券大多以人民币计价。此外，自贸区债主要通过中央结算公司结算，和境外点心债及美元债经由Euroclear等国际系统不同。渣打大中华和北亚资本市场主管DavidYim说：“如果发行人不在意债券是否能获得广泛认购以及能不能在二级市场热络交易，那么自贸区债可能挺适合他们。”从需求端来看，自贸区债券投资者以中资银行的自贸区分支机构和境外分支机构为主，往往采取持有到期策略。为吸引更多境外投资者，中证鹏元的史晓姗建议完善⻛险管理工具，提高二级市场流动性，同时增加中高级别发债主体，扩大优质人⺠币资产供给。...

截至一季度末，境外机构今年发行的熊猫债规模达674亿元，同比增长220.95%，创历史新高。熊猫债的存续规模超过2754亿元。以

截至一季度末，境外机构今年发行的熊猫债规模达674亿元，同比增长220.95%，创历史新高。熊猫债的存续规模超过2754亿元。以我国国宝命名的熊猫债，是指境外机构在中国境内发行的、以人民币计价的债券。熊猫债市场今年迎来“开门红”，对应着人民币作为“融资货币”的吸引力在持续增强。展望2024年市场发展，多位外资机构人士对记者表示，预计2024年熊猫债仍将保持较高热度、并有望进一步扩容，熊猫债市场增长潜力可期。（上证报）