中信证券首席经济学家明明表示,近期DR007高于政策利率,主要原因在于政府债券发行规模较大、信贷需求边际回升等,期间央行并未通过
中信证券首席经济学家明明表示,近期DR007高于政策利率,主要原因在于政府债券发行规模较大、信贷需求边际回升等,期间央行并未通过降准操作予以对冲政府债券集中发行,而是采取公开市场操作的方式对冲,资金面整体呈现紧平衡状态。进入12月份后,流动性或保持合理充裕,资金面将延续11月份的紧平衡,DR007或难以大幅回落。展望12月份,明明认为,今年末影响流动性环境的因素主要是政府债券发行,而央行《报告》中明确表示“政府债券的集中大量供给仍需央行做好流动性安排。人民银行一方面前瞻性通过降准、中期借贷便利、公开市场操作等多种渠道加大流动性供应,为金融机构认购政府债券提供适宜的流动性环境,平滑可能的短期冲击”。因此预计央行在年末可能会通过降准、MLF、OMO(公开市场操作)等维护流动性平稳。(证券日报)
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