中信证券：预期见底，持续看好医药创新和出海两条主线

中信证券：预期见底，持续看好医药创新和出海两条主线中信证券研报指出，12月4日，药明生物在最新业务更新会议上调整了未来2-3年的业绩指引，引发市场对于医药创新需求的担忧，整体板块出现较大调整。我们认为市场预期已见底，2024年行业有望回暖，并持续看好创新和出海两条主线。医药健康产业已进入集中度提升的全新周期，反腐也拉开了产业成长新篇章。围绕变革下的布局是新的一年确定性最强的投资主线，建议围绕三条主线布局：一、出海破局，强化走出国内竞争的新增长空间模式；二、行业反腐后时代，洗牌加速下拥有核心产品竞争力和商业模式受益的企业；三、围绕“爆款产品”取得突破，进入回报期的企业。

中信证券：关注洗护发行业两条投资主线

中信证券：关注洗护发行业两条投资主线中信证券5月14日研报指出，洗护发市场格局生变，高市占传统大牌持续下滑，国货市占逐步提升。市场格局变化的核心动因在于：长周期宏观消费力的提升；品类丰富化，产品护肤化、功效化；渠道线上化、抖音平台爆发。随市场驱动力变迁，企业的核心竞争要素迁移至打造创新功效型产品和匹配线上模式的精细化渠道运营能力。在此背景下，建议关注两条投资主线：1）建议关注护肤类化妆品集团以创新产品+精细化运营在需求升级、渠道变迁的机遇下争取洗护发市场份额；2）关注传统头部洗护玩家基于规模优势、调整经营策略，在新兴渠道取得销售增长。

中信证券：当前阶段重点关注 Apple Vision Pro 的两条投资主线

中信证券：当前阶段重点关注AppleVisionPro的两条投资主线中信证券指出，作为第一代产品，VisionPro距离理想状态，在重量、显示、视频透视、价格、个人适配方面都具有进一步升级空间。当前阶段重点关注AppleVisionPro的两条投资主线：1）硬件终端出货量从小批量到百万、千万量级的演变过程中，客户更加关注供应链公司的产能保障及规模效应，零部件及设备公司有望向龙头集中，关注产业链生态中地位稳固的龙头公司；2）二代及后续产品有功能变化/份额显著提升逻辑的环节，如硅基OLED、VST升级、结构件及零配件升级、电池升级等相关受益公司。

中信证券：洗护发市场格局生变 关注两条投资主线

中信证券：洗护发市场格局生变关注两条投资主线中信证券研报表示，洗护发市场格局生变，高市占传统大牌持续下滑，国货市占逐步提升。市场格局变化的核心动因在于：长周期宏观消费力的提升；品类丰富化，产品护肤化、功效化；渠道线上化、抖音平台爆发。随市场驱动力变迁，企业的核心竞争要素迁移至：打造创新功效型产品和匹配线上模式的精细化渠道运营能力。在此背景下，梳理出两条投资主线：1）建议关注护肤类化妆品集团以创新产品+精细化运营在需求升级、渠道变迁的机遇下争取洗护发市场份额；2）关注传统头部洗护玩家基于规模优势、调整经营策略，在新兴渠道取得销售增长。

中信证券：模拟芯片关注高端突破和行业整合两条主线

中信证券：模拟芯片关注高端突破和行业整合两条主线中信证券研报表示，立足2024年，全球模拟芯片行业底部明确，各下游正渐次复苏，国内模拟芯片厂商已看到收入拐点，部分已看到盈利拐点。前期面临的格局恶化和研发高投入两大问题的影响正逐步削弱。在当前时点，我们认为关注行业拐点的节奏以及下一轮周期的弹性比关注当年估值水平更为重要。展望未来，我们认为模拟芯片板块有两条投资主线：1）在行业底部仍坚持高研发投入，且研发转化效率高，率先实现高端突破的厂商，在下一轮周期上行阶段有望迎来更大增长弹性；2）在客户和供应链端具备规模效应、管理制度完善、在手现金充沛的厂商，在行业整合过程中胜出概率更高。

中信证券：关注建筑业三条投资主线

中信证券：关注建筑业三条投资主线中信证券研报指出，基建投资仍将成为经济增长的主要发力点，国内基建未来增量或将更多来源于“三大工程”+“低空经济”等新基建方向。建议关注建筑业三条投资主线：1）受益于市占率提升、具备发达地区基建结构性发力提升空间的建筑央企及地区龙头企业，叠加在国资委考核体系下，该类企业未来将更加注重信披力度，并有望实施回购、提升分红率等市值管理措施；2）地产政策持续放松下“含房量”较高的建筑企业；3）海外工程市场扩容持续赋能出海企业增长，打造业绩增长极。