多维度强化私募嵌套投资底线要求 监管力促私募基金行业规范化发展

多维度强化私募嵌套投资底线要求监管力促私募基金行业规范化发展近期“私募基金嵌套投资”持续成为私募市场火热探讨的话题。多位私募基金业内人士对记者表示，私募基金嵌套投资正在迎来严监管，以进一步促进行业规范化发展，保护投资者合法权益。私募业此轮热议主要是源于日前百亿量级私募华软新动力因私募多层嵌套引发的投资风险事件。一位不愿具名的私募FOF基金基金经理对记者坦言：“此次投资风险事件给私募嵌套基金敲响了警钟，提醒投资方更加重视基金管理人的风险评估，并对拟投资的私募基金产品的投资范围、风险特征、过往收益进行更加精准的评估。”

私募嵌套投资有新规：可再投资一层资管产品或私募基金

私募嵌套投资有新规：可再投资一层资管产品或私募基金证监会今日发布的《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》规定，私募基金可以再投资一层资产管理产品或者私募基金，所投产品不得再投资公募证券投资基金以外的其他的资产管理产品或者私募基金，法律、行政法规和国家另有规定的除外。私募基金管理人不得违反关于嵌套的规定，规避或者变相规避法律、行政法规以及国务院金融监督管理机构规定的登记备案、合格投资者标准、人数限制、投资范围、关联交易规范等监管要求。

证监会：私募基金嵌套层级拟在两年内完成整改

证监会：私募基金嵌套层级拟在两年内完成整改证监会就《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。按照“新老划断”的基本原则，修订后《私募办法》适用于新申请登记备案的私募基金管理人和私募基金。为平稳过渡，对存量机构和产品设置了过渡期，其中私募基金管理人除名称、经营范围、实缴资本和高管持股比例外，应当在一年内完成整改；私募基金嵌套层级应当在两年内完成整改，对存量私募基金不符合其他规定的，完成整改前不允许新增募集规模或新增投资者、不得展期，到期予以清算。

私募行业调整期蓄力新发展 业内人士：“专业派” 私募基金逐渐得到了更多投资者的认可

私募行业调整期蓄力新发展业内人士：“专业派”私募基金逐渐得到了更多投资者的认可截至12月15日，月内注销私募已高达42家。其中主动注销私募达23家，依公告注销私募有两家，余下私募为协会注销。针对上述现象，有业内人士称，在行业加速出清的同时，“专业派”私募基金逐渐得到了更多投资者的认可。在市场调整的背景下，“专业派”私募基金的优势开始显现。此外，“专业派”私募基金在运营管理方面也更具优势。“调整期对于私募行业来说既是挑战也是机遇。”上述人士表示。行业加速出清使得市场环境更加规范和透明，有利于优质私募机构的发展。(中证报)

上海金融法院、证监局联合发布涉私募基金典型案例

上海金融法院、上海证监局联合发布涉私募基金典型案例2023年12月3日，在12・4国家宪法日之际，上海金融法院联合中国证券监督管理委员会上海监管局，发布10件涉私募基金典型案例。上海证监局发布了近年来稽查或行政处罚的五件典型行政违法案例，本次发布的相关案例涉及15家私募基金管理人及12名相关责任人员，其中包含某荣系、某安系涉“系”私募基金管理人及其责任人员。自2014年《私募投资基金监督管理暂行办法》实施以来，上海证监局共对23家私募基金管理人立案调查，特别是对5起涉“系”机构的严重违规行为进行处罚，有效促进了行业生态净化并持续向好。上海金融法院发布了近年来审理的五件典型私募基金案例。私募基金纠纷涉及投资者、管理人、托管人、销售机构、投资标的公司等多方主体，各位主体法律关系和权责分配较为复杂。上海金融法院对于私募基金管理人的实控人向投资者推销私募基金的行为，坚持实质审查原则，有证据证明构成实质代销关系的，认定实控人负有告知说明义务和适当性义务。对于金融机构在销售阶段未履行信息说明和风险揭示义务的，判令其承担缔约过失责任，促进金融机构充分履行义务考虑到私募基金市场信息不对称、投资者对复杂金融产品缺乏判断能力等现实状况，上海金融法院畅通司法救济路径，依法保护金融消费者和中小投资者合法权益。

《私募证券投资基金运作指引》今日发布 五方面规范证券类私募发展

《私募证券投资基金运作指引》今日发布五方面规范证券类私募发展中基协会30日发布《私募证券投资基金运作指引》。全部42条规定中，主要包含五大方面内容：一是强化资金募集要求，明确私募基金初始募集及存续规模，强化投资者适当性要求，明确预警止损线安排等；二是规范投资运作行为，明确投资策略一致性要求，强调组合投资，禁止多层嵌套，规范债券投资、场外衍生品交易和程序化交易，建立健全内控制度，加强流动性管理，明确信披要求；三是强调受托管理职责，禁止变相保本保收益，明确不得开展通道业务，不得通过场外衍生品、资管产品等规避监管要求，规范业绩报酬计提，保证公平对待投资者；四是树立长期投资、价值投资理念，规范基金过往业绩展示，引导投资者关注长期业绩，加强对短期投资行为的管理；五是合理设置过渡期。针对存量私募证券投资基金设置差异化整改要求，部分整改要求给予一定过渡期安排，避免对基金正常运作造成不利影响。新规自2024年8月1日起实施。