国泰君安：出海是家电行业未来的核心发展战略

国泰君安：出海是家电行业未来的核心发展战略国泰君安研报指出，短期层面，随着地产政策不断发酵，限购宽松政策持续落地，收储保障房政策的落地，有望盘活整体后周期市场的需求，家电行业中相对落后的大厨电板块有望持续迎来戴维斯双击，后周期相关的板块公司有望迎来补涨。长期层面，出海是家电行业未来的核心发展战略，抢先布局的企业已逐步释放海外扩张的红利，尤其是扫地机、洗地机、投影仪这种迭代速度相对较快的成长性品类，存在出海的领先优势：1）产品力足够好，甚至能够对海外品牌形成降维打击；2）行业处在渗透初期，全球还有许多地区未形成消费者认知，此阶段抢占先发优势奠定品牌形象、实现弯道超车的机会很大。建议关注：老板电器、美的集团、石头科技等。

国泰君安：从产品走向品牌，家电出海正当时

国泰君安：从产品走向品牌，家电出海正当时国泰君安12月29日研报指出，领先产品力+高毛利+低渗透的爆品模式助力家电品牌出海：产品力足够好，甚至能够对海外品牌形成降维打击，扫地机/投影仪技术壁垒较高，国内龙头品牌与海外大多品牌相比均存在明显的技术优势；毛利率足够高，且相较于海外相同品类品牌也存在绝对优势，这意味着国产品牌在与海外品牌竞争的过程中有更大的费用支出空间；行业处在渗透初期，全球还有许多地区未形成消费者认知，此阶段抢占先发优势奠定品牌形象、实现弯道超车的机会很大。

国泰君安：把握通信行业高景气业绩兑现和需求回暖修复两大主线

国泰君安：把握通信行业高景气业绩兑现和需求回暖修复两大主线国泰君安研报表示，建议继续把握通信行业高景气赛道业绩兑现，以及需求回暖带来估值修复两大主线。2024年，通信行业整体估值水平回到2016年以来的较高。通信历来是ICT技术创新的最前沿，这一轮AI带来的全球趋势也不例外。AI带来算力高景气已经形成市场一致预期，后续要持续跟进AI赛道交付和业绩兑现度，推荐板块为光模块；此外，大部分通信制造业迎来需求回暖，尤其是以出海为导向的物联网模组、控制器、电力信息化等，估值显著低于已经形成高景气的热门赛道，是估值洼地。

国泰君安：美国关税豁免到期影响有限 家电长期龙头优势稳固

国泰君安：美国关税豁免到期影响有限家电长期龙头优势稳固国泰君安研报表示，美国贸易代表办公室5月24日宣布将延长对352项中国进口商品及77种疫情相关类别中国进口商品的301关税豁免期限，从原2024年5月31日到期延长到6月14日（为了方便过渡），部分豁免项目将延长至2025年5月31日。其中，吸尘器（1500w以下）、扫地机（50w以下）及空气炸锅等主要家电品类将于2024年6月14日关税豁免到期。此次关税豁免到期名单涉及家电品类较少，在涉及的几个主要品类中，相关公司对美敞口较小，整体影响有限。长期来看，产品力和品牌力突出的公司具备提价转移成本的能力，全球产能布局领先的公司具备规避风险的能力，龙头公司更具备稳健经营的能力。

国泰君安：关注化工行业三条投资主线

国泰君安：关注化工行业三条投资主线国泰君安研报指出，建议关注化工行业三条投资主线：1）行业景气确定性：配额制有效约束行业供给，三代制冷剂景气度确定性向上；轮胎行业维持高景气度，中国轮胎企业的全球市占率持续提升。2）周期底部成长性行业：2023-2024年属于化工行业新增供给集中释放期，供需博弈仍在演绎中，周期底部有扩张能力的龙头公司仍将是下一轮周期向上的主要受益者，受益子行业包括聚氨酯、煤化工、钛白粉等。3）“新”趋势、“新”方向、“新”材料：新产业趋势是人类社会不断发展的阶梯，看好国产化趋势、下游行业高速成长、技术及渠道优势的细分领域“小巨人”企业，重点关注吸附树脂、纳米二氧化硅、硅微粉等子行业。

国泰君安：继续看好春节档相关主线以及标的

国泰君安：继续看好春节档相关主线以及标的国泰君安证券2月5日研报表示，2024年春节档预售开启，《飞驰人生2》、《热辣滚烫》、《第二十条》位列前三。截止2024年2月1日15:30，2024年春节档预售票房已超过1亿元，破亿时间快于2022/2023年春节档。基于此我们继续看好春节档相关主线以及标的，一是春节档上映影片占据较高投资份额的标的，二是票务平台和影院院线，这类公司在受益春节档总票房提升的同时，也较多参与了头部影片的出品发行。