纽约社区银行大跌但地区性银行总体平静 市场押注困境为该行独有

纽约社区银行大跌但地区性银行总体平静市场押注困境为该行独有纽约社区银行因其最新暴露出来的内控缺陷而受到投资者惩罚，但至少就目前而言，投资者似乎并不担心这预示着会爆发另一场地区性银行业危机。除了与纽约社区银行相关的产品之外，期权和信用市场几乎没有显示出焦虑的迹象。与银行相关的交易所交易基金(ETF)的下行保护需求几乎没有变化，而主要地区性银行债券的风险溢价仅略有上升。纽约社区银行的股价重挫26%，跌至1997年以来的最低水平，而SPDR标普地区银行ETF（代码KRE）仅下滑1.1%。距离硅谷银行倒闭还不到一年，投资者正表现出决心，押注困扰纽约社区银行的困境是该行独有，并不预示着更大范围的危机。他们保持相对平静的原因包括纽约社区银行不寻常的监管负担，及其作为纽约市房东主要贷款银行的角色。（环球市场播报）

纽约社区银行重燃地区性银行担忧，推低美债收益率

纽约社区银行重燃地区性银行担忧，推低美债收益率由于纽约社区银行股价暴跌再次引发了市场对美国地区性银行健康状况的担忧，周三国债市场反弹，收益率跌至数周以来的最低水平。《华尔街日报》关于纽约社区银行正试图筹集股本的报道引发了该行股价暴跌和整个行业的下滑。10年期美债收益率一度跌至4.078%，触及2月7日以来的最低水平。道明证券美国利率策略主管GennadiyGoldberg表示：“市场对纽约社区银行的新闻有些紧张，推低了收益率。市场首先对新闻做出反应，然后再提出问题，这就是为什么他们最初做出了反应，但似乎没有进一步发展。”

纽约社区银行引起担忧 地区性银行将为发布会焦点

纽约社区银行引起担忧地区性银行将为发布会焦点联邦公开市场委员会决定从1月份的声明中删除“美国银行体系稳健且具有弹性”这句话，这引发了很多问题。考虑到美联储上周宣布银行定期融资计划将于3月11日到期，这是一个有趣的时机。银行定期融资计划是在2023年3月银行体系动荡之后创建的紧急贷款工具。此外，周三有关纽约社区银行的消息导致美国国债在对地区银行的担忧中上涨。NewedgeWealth分析师本・埃蒙斯表示，地区银行将是美联储主席鲍威尔发布会的一个重要关注点。

美股盈利预期不断恶化 科技股“清算时刻”即将到来?

美股盈利预期不断恶化科技股“清算时刻”即将到来?尽管投资者在最近银行业动荡的市场震荡中集体涌入科技股，但这种风格轮换与一些分析师的预期不符。这些分析师此前预测，美国科技行业的季度利润将出现至少2006年以来的最大降幅。在接受调查的367名受访投资者中，近60%群体表示，科技股股价大幅反弹与盈利预期无关。另一方面，约41%的受访者认为，美国大型银行的利润水平可能会受到银行业动荡带来的负面影响。盈利预期不断遭下调，脱离基本面的科技股处境危险贝莱德（BlackRock）全球首席投资策略师WeiLi在伦敦接受采访时表示：“科技股的表现有点过头了，我们不建议盲目追逐这种过高表现。”“随着经济衰退趋势变得明显，美联储将开始降息的这一乐观市场预期推动了这一趋势，但是公司基本面因素并不是主要逻辑。”最近市场出现了一股转向科技股的热潮——但是59%受访者认为反弹与利润无关硅谷银行（SiliconValleyBank）“光速倒闭”带来的负面影响，引发了人们对美联储货币政策和市场走向的不同看法。尽管人们对经济衰退的担忧日益加剧，但这种担忧也引发了乐观情绪，即市场预期美联储即将被迫暂停加息行动，甚至预期美联储年前将降息至少50个基点。然而，美联储官员们仍然不断强调，努力应对棘手的通胀问题和缓解美国银行业危机不冲突。另外，本周将公布的CPI、PPI数据以及有着“恐怖数据”之称的零售销售额数据对于预测美联储下一步行动具有重要意义。对于那些一直在密切关注经济数据和美联储言论以获取市场线索的投资者来说，财报季是下一个重要催化剂。60%的受访者表示，成分公司的业绩将拖累标普500指数下行，而BloombergIntelligence汇编的数据显示，分析师预计标普500指数成分公司第一季度净利润水平将下降8%。知名市场研究机构Yardeni统计的市场预期数据显示，分析师们对于2023年标普500成分公司的每股营业利润增速预期不断下调，对于Q1和Q2增速预期已经进入负值区域。贝莱德的WeiLi表示：“更广泛地来说，通胀和成本上升带来的影响仍有空间冲击企业利润，这将贯穿当前季度。”科技股公司的最终成绩单对整个市场至关重要，因为标普500指数第一季度7%的涨幅主要是由少数几家科技行业巨头所大力推动。分析师估计，在截至3月份的三个月里，美国科技公司净利润水平将骤降约15%，主要受到高成本和需求放缓的打击。早期的一些征兆并不乐观，该行业的大规模裁员往往预示着经济放缓。全球电动汽车领导者特斯拉（TSLA.US）的股价本月出现下滑，此前该公司上季度交付量实现小幅增长，但是令投资者担忧其毛利率预期。来自WisdomtreeUKLtd．的董事AneekaGupta表示，近几周，标普500指数（S&P500）成分公司中约有五分之一发布了第一季度业绩指引，负面预期与正面预期之比为三比一，两者相差十分大。当前的科技股看起来非常昂贵，全球科技股风向标——纳斯达克100指数的预期市盈率为24倍，远高于19倍的长期平均市盈率和18倍的标普500指数市盈率。在最新调查中，超过四分之一的受访者预计，实际业绩将阻碍科技股的涨势；只有大约14%的受访者预计科技股会进一步上涨。银行业危机“后劲”十足，或将继续影响金融环境华尔街银行业巨头摩根大通的首席执行官杰米·戴蒙于当地时间4日在写给股东的年度信函中强调，由硅谷银行和签名银行关闭引发的美国银行业危机目前尚未结束，并将在未来数年继续产生影响。这位首席执行官认为，此次危机将促使美国各家银行更加保守，导致信贷条件更加紧张。美国总统拜登此前表示，他已尽一切可能利用现有权力来解决银行业危机，但他表示这场银行业危机“尚未结束”。当被问及白宫有没有可能不再采取更多的行政措施来解决这个问题时，拜登表示：“哦，不，事情还没有结束。我们正在密切关注。”近期美股科技巨头们受到全球投资者青睐，但银行股却是另一番悲惨情景，KBW银行指数自3月以来暴跌超27%。因此投资者在财报季的其中一个至关关键关注点，将是近期一些美国地区性银行倒闭带来的影响。在接受MLIVPulse调查的受访者中，约41%受访者预计金融动荡将影响美国大型银行的盈利能力，与此同时也有31%的投资者则认为不会产生溢出效应。超过4成比例的投资者认为银行利润受近期银行业动荡影响摩根大通（JPM.US）和花旗集团（C.US）等银行业巨头将于本周五，即4月14日公布业绩，届时将为投资者提供关于银行存款规模、资产流动性和贷款损失拨备金的重要信息。BloombergIntelligence汇编的数据显示，分析师仍预计美国整体金融行业第一季度利润将增长约4.2%。来自HorizonInvestments的高级投资组合经理RonSaba表示：“考虑到我们目前所了解的情况，以及近期银行业问题是由流动性问题，而非实质性的信贷问题引起的事实，我们预计大型银行不会受到更广泛的影响。”MLIVPulse调查显示，三分之一的受访者认为，本季度最大的负面因素将是市场的整体金融环境进一步收紧。经济放缓和高通胀则被视为在金环境之后的其中二大风险。这个财报季影响最大的负面因素是什么——金融环境紧张被视为主要风险尽管近期的一些数据显示价格压力有所缓解，但摩根士丹利的首席股票策略是迈克尔•威尔逊（MichaelWilson）等市场策略师警告称，利润率预期仍然过高。总体而言，约56%的调查参与者预计美国国债在未来一个月的表现将优于股市。AXSInvestments首席执行官GregBassuk表示：“即将到来的财报季可能会让投资者不寒而战，因为仍然高企的物价、经济衰退的可能性越来越大，以及在银行业崩溃之际各企业更加难以获得资金，这些都将给市场带来沉重压力。”...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1353899.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1353899.htm

英伟达将如何应对新的芯片出口限制？

英伟达将如何应对新的芯片出口限制？在去年颁布的对华芯片出口限制的基础上，新规将更多类型的芯片纳入出口管控范围，同时对额外21个国家提出芯片制造设备的许可要求以“填补漏洞”。美国商务部长吉娜·雷蒙多(GinaRaimondo)在周二的新闻发布会上说：“我们将继续努力通过限制关键技术的获取来保护美国国家安全，在执行规则的同时尽量减少给贸易流动造成意外影响。”分析人士认为，短期内新规给英伟达在华销售造成的拖累不大，但英伟达的利润若想以投资者期待的速度增长可能离不开中国市场，一旦增长达不到预期，英伟达的股价将面临压力。出口限制不利于英伟达的长期增长在人工智能热潮的推动下，今年英伟达股价已经涨了不少，涨幅高达200%，因此在美国扩大对华芯片出口限制的消息出来后，投资者立刻抛售了在人工智能领域占主导地位的英伟达。美国商务部周二说，新规是对去年宣布的芯片出口限制的更新。现在，英伟达等公司研发的高科技芯片如果没有许可证，将被禁止出口。其他没达到出口限制门槛的芯片出口须等待政府通知，随后可能会有禁令出台。没达到出口限制门槛的公司若想出口芯片，必须告知美国政府，政府随后可能禁止个别芯片的出口。英伟达在周二提交美国证券交易委员会(SEC)的文件中说：“许可要求可能给公司及时完成产品开发、为现有客户提供支持以及向受影响地区以外客户提供服务的能力，公司可能不得不将某些业务从一个或多个国家转移出去。但由于全球市场对公司产品的需求非常强劲，因此预计短期内额外限制不会给公司业绩造成重大影响。”分析师人士对英伟达长期前景的看法则更为谨慎，尤其是在英伟达大约20%的数据中心业务收入来自中国、而且该业务在人工智能领域占据主导地位的情况下。花旗分析师阿迪夫·马利克(AtifMalik)在研报中写道：“我们正在根据相关风险调整对英伟达2025财年和2026财年的业绩预期，我们的假设是美国政府发放出口许可的可能性较低。”马利克把英伟达目标价从630美元下调至575美元，但股票评级仍为“买入”，理由是“人工智能的长期增长仍处于早期阶段”。去年美国实施出口管制时，英伟达得以继续向中国出口性能低一点的芯片，那么，这一次英伟达是否还能这么做？PiperSandler分析师哈什·库马尔(HarshKumar)在研报中写道：“我们的假设是，英伟达将迅速重新设计一款芯片来满足新标准，目前业务前景受到的干扰相对较小。”库马尔维持对英伟达的“增持”评级和620美元的目标价。但花旗的马利克说：“我们认为，美国政府为高性能芯片设置的新出口门槛将加大英伟达向中国销售产品的难度，因为英伟达需要做的不像之前那样对产品规格进行调整就行。”投资者过去在美国宣布对华芯片出口管制时一直保持乐观，他们认为，全球市场对支持人工智能应用的芯片的需求非常强劲，足以抵消英伟达在华销量下降带来的冲击，但这种观点低估了中国市场对英伟达目前增长以及长期增长的重要性。KeyBancCapitalMarkets分析师约翰·温(JohnVinh)在研报中写道：“我们认为出口限制对英伟达的长期增长来说是一个负面因素，因为到最后英伟达将难以满足中国的需求。我们对英伟达2025财年数据中心收入的预测为1010亿美元，预计出口限制可能导致该业务收入下降20%，即大约200亿美元，我们对2025财年每股收益的预测为25.62美元，出口限制可能导致每股收益下降5美元。”美国难在不伤害美企前提下限制中国出口限制新规也引发了美国半导体行业的担忧。美国半导体协会(SIA)周二在新闻稿中说，该协会正在评估最新出口管制对半导体行业的影响，但敦促美国政府加强与盟友之间的协调，“确保所有公司都拥有一个公平的竞争环境”。SIA说：“我们认识到保护美国国家安全的必要性，同时认为维持美国半导体产业的健康发展是实现这一目标的重要组成部分。过于广泛的单边管制会伤害美国半导体生态系统，而不会增强国家安全，因为这样的管制会促使海外客户寻找其他选择。”有分析认为，美国政府和美国半导体行业之间的分歧突显出美国面临的挑战，即如何在不损害美国公司利益的情况下减缓中国在高科技领域的进步速度。美国芯片行业一位不愿透露姓名的高管说：“政府必须在某个地方划一条界限，但无论在哪里划界限，都会遇到这样的挑战。”近日其他可能受出口限制影响的芯片股也出现下跌。英特尔(INTC)在连续下跌两天后周四小幅回升0.084%，博通(AVGO)周四继续下跌，跌幅2.6%。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1391325.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1391325.htm