欧元区服务业近期复苏的可能性不大

欧元区服务业近期复苏的可能性不大汉堡商业银行首席经济学家CyrusdelaRubia评欧元区1月服务业PMI终值：劳动力短缺是整个欧元区普遍存在的现实，欧元区四大国家显著的工资涨幅就是明证。这些经济体内部投入价格的通胀凸显了这一现象的影响。值得注意的是，企业明显不愿裁员，即使在服务业状况仍不佳的德国和法国，也能观察到这种趋势。商业预期有所改善，预示着未来会改善。然而，鉴于新业务连续7个月下降，近期复苏的可能性不大。

IMF：通胀去年或已见顶　惟服务业通胀下降仍需时

IMF：通胀去年或已见顶惟服务业通胀下降仍需时国际货币基金组织(IMF)表示，20国集团(G20)经济体制造业显露疲态，全球贸易仍然疲弱，但服务业需求强劲，尤其是旅游业正在复苏。IMF为下周举行的G20财金领导人会议准备的简报中表示，整体风险大致倾向下行，包括俄乌战争可能加剧，通胀仍然顽固等。不过，IMF指，通胀似乎已经在去年见顶，核心通胀虽然已有所纾缓，但在大多数G20国家仍高于目标水平，估计服务业通胀需要更长时间才能下降。在产出和劳动力市场具有韧性的情况下，通胀下降速度可能快过预期，需求降温将导致职位空缺减少，而非失业率上升。IMF表示，决策者需要警惕金融领域压力的迹象，尤其是利率风险和房地产领域压力带来的压力，并可能需要部署金融政策工具来加以遏制，呼吁对金融机构进行精细化压力测试。G20国家仍需要收紧财政政策，以确保债务的可持续性。另外，IMF表示，中国经济正在放缓，因为私人市场投资趋向疲弱、出口放缓以及内需下降。IMF指，将在本月25日发布最新《世界经济展望》，修订对中国经济增长预测，但没有说明会否下调。2023-07-1409:19:31

牛津经济研究院：欧元区服务业通胀仍居高不下 但不会影响降息

牛津经济研究院：欧元区服务业通胀仍居高不下但不会影响降息牛津经济研究院经济学家芬尼西在一份报告中说，欧元区服务业的强劲通胀将继续对价格降温的预期构成风险，不过这不应该推迟降息。他说，服务业是最具粘性的通胀组成部分，因为劳动密集型生产阻碍了较低工资增长的传导。但芬尼西表示，其他衡量价格压力的指标将溢出到服务业，比如油价降温有助于运输部门，食品通胀下降缓解了餐馆价格，红海贸易中断的影响有限。他补充说：“如果在工资增长放缓方面继续取得进展，总体通胀得到缓解，经济增长仍然乏力，那么服务业应该不会阻止欧洲央行今年迅速降息。”

凯投宏观：欧元区服务业价格压力仍令欧洲央行感到担忧

凯投宏观：欧元区服务业价格压力仍令欧洲央行感到担忧凯投宏观欧元区副首席经济学家JackAllen-Reynolds表示，尽管欧元区整体通胀率在1月份小幅下降，但政策制定者将担心服务业的通胀回落已经停滞。整体通胀率从去年12月的2.9%降至2.8%，但服务业通胀率保持在4.0%，与去年12月和11月持平。最近的调查显示，服务价格压力略有上升，法国1月份的服务通胀指标有所上升。德国餐馆增值税的增加预计也会推高服务价格，尽管这种影响似乎很小。劳动力市场疲软和汽油价格下跌意味着服务业通胀似乎不太可能重新抬头，这意味着欧洲央行可能仍将在4月份开始降息。

潘森宏观：德国的经济好转与服务业有关

潘森宏观：德国的经济好转与服务业有关潘森宏观经济学家ClausVistesen表示，德国经济终于站稳了脚跟，不过私营部门的任何增长都与服务业有关，抵消了制造业依然低迷的状况。在最新PMI数据的细节中，这种分歧是一致的：就业略有增长，服务业的强劲抵消了工业的下滑；服务业新订单增加，但制造业下滑；工业出口订单依然疲软。不过，不断上涨的工资成本仍是投入价格上涨的关键驱动因素。服务业增长的可持续性仍存在不确定性，将于明日公布的德国智库IFO数据值得研究，以判断是否有更持续的改善。

潘森宏观：PMI 带来服务业通胀放缓希望，预计英国央行 8 月降息

潘森宏观：PMI带来服务业通胀放缓希望，预计英国央行8月降息潘森宏观首席英国经济学家RobWood表示，英国5月份采购经理人调查的重要消息是，产出价格通胀再次降至2021年2月以来的最低水平。他指出，这给英国央行带来了希望，即服务业通胀将在未来几个月再次放缓，而4月份5.9%的飙升主要是由于年度价格重置。他警告称：“不过，我们怀疑利率制定者是否愿意完全相信PMI数据，鉴于经济增长依然强劲，（货币政策委员会）几乎没有迅速降息的压力。”Wood补充称，潘森宏观预计英国央行将在8月率先降息，然后每季度降息一次。