华泰证券：高基数下销售延续调整，二手房影响力增强

华泰证券：高基数下销售延续调整，二手房影响力增强华泰证券研报表示，24Q1，一二手房销售同比均有所下降，主要在于市场景气依然较为低迷，同时去年一季度基数较高所致。1）结构上，二手房由于降价后性价比凸显，成交跌幅小于新房，占总成交面积的比重较2023年进一步提升。2）产品端，一二手房市场对于改善型产品的需求持续提升。3）价格端，新房价格同环比均有所调整，但部分城市的新房价格在政策放松以及改善项目入市的带动下迎来上涨，而二手房则“以价换量”迹象普遍，价格表现总体弱于新房。我们认为，24Q1销售市场延续着去年以来的弱复苏行情，但在部分城市，二手房的影响力正逐渐增强，二手房短期对新房仍存在一定的替代作用。后续可重点跟踪以深圳为代表的核心城市二手房成交量释放的程度和持续性，以及是否能够推动房价进一步企稳。

新政满月，上海新房、二手房成交均有提升

新政满月，上海新房、二手房成交均有提升“5・27新政“对新房市场的提振效果比较明显，新政后的第一周和第二周上海商品住宅（不含保障房）共成交了27.7万平方米，相比新政前两周增长了10%。新房开盘及认购方面，“5.27新政”至6月16日共17个项目开盘，其中长风豪宅项目嘉佰道开盘即罄，观宸润府及象屿远香湖岸等外环外刚改优质项目开盘去化率也较上一批次有所提升。从续销新房表现来看，刚改项目在新政后到访热度明显提升，优于远郊刚需项目。根据中指研究院数据，2024年6月1日～16日上海二手房网签达13381套，环比上月同期增长82%，较5月日均604套的日均水平有大幅提升。“5・27新政“后多家中介平台二手带看量及签约量都有所上涨，从日度来看，新政后二手商品房半个月成交11445套，日均成交763套，远高于5月日均586套的水平。其中因新政放开单身对外环内二手房的限购，且外环内老破小今年以来跌幅较高，市场价格继续下跌空间预期较小，部分客户在政策出台后基于房价可能上涨的预期，选择尽快出手。(中国房地产网)

2023年1—11月，全国二手房成交量和新建商品房销售面积比2022年同期增长了6.9%。2023年1—11月，全国二手房成交量

2023年1—11月，全国二手房成交量和新建商品房销售面积比2022年同期增长了6.9%。2023年1—11月，全国二手房成交量占交易总量的比重达到近40%，部分主要城市二手房成交量占比超过50%；全国二手房成交量同比增长超过40%，同期全国二手房的成交量超过了2021年的峰值。表明今年我国房地产市场交易结构发生了变化，二手房交易替代了部分新房交易。直观看，这是因为全年二手房成交好于新房销售，一部分对新房的需求转向了二手房。从深层原因看，这表明随着我国城镇化发展进程，存量住房规模增加，二手房交易占比提高成为房地产市场进入增量存量并重发展阶段的必然趋势。

华泰证券：地产销售仍在筑底 二手房强于新房

华泰证券：地产销售仍在筑底二手房强于新房华泰证券研报表示，1月新房成交面积部分受到供给端房企推货减少的影响；二手房成交面积保持韧性，说明需求端仍有一定支撑。从贝壳领先指标来看，1月领先指标显示地产销售仍在筑底，房价跌幅延续收窄迹象。1月以来，随着监管层对房地产支持力度的强化，地方政府也在积极配合：其一，针对供给端项目融资的“白名单”迅速落地；其二，持续加大需求端政策支持力度；其三，“三大工程”不断取得实质进展。期待自上而下的一揽子政策能够推动房地产行业信心恢复，为板块带来估值修复空间，建议关注核心城市储备充沛的房企以及运营稳健的优质房企。

中信证券：地产复苏希望仍在，需要政策加码

中信证券：地产复苏希望仍在，需要政策加码中信证券研报认为，随着房价和投资下行压力进一步增加，政策有望呈现更加积极的态势。我们期待2024年房地产市场走向平稳，行业复苏的顺序可能是二手房交易——新房交易——企业信用——开发投资——企业拿地——项目竣工。现阶段，我们看好换牌相对充分，资产质量较高的龙头房企；看好最先受益于京沪二手交易量复苏的销售平台；也看好估值已经充分调整，预计年度应收款压力不大的大物业管理公司。

杭州放开二手房限购 机构：将促使新房、二手房市场正常流转

杭州放开二手房限购机构：将促使新房、二手房市场正常流转3月14日，杭州市发布《关于进一步优化房地产市场调控措施的通知》，本次楼市调控全面放开了二手房限购、降低了税费成本。中指研究院华东大区常务副总高院生表示，之所以仅针对二手房市场，原因包括杭州新房的库存健康，隐性库存出清周期也仅10个月，而当前二手住宅挂牌量已近14万套，库存压力巨大。高院生认为，新政将进一步激活二手房市场，同时有助于通畅二手房置换链条，促使新房、二手房市场正常流转。（证券时报）