结构性行情下 基金 “回血” 表现分化

结构性行情下基金“回血”表现分化截至2月22日，自2月5日上证指数下探2635.09点后反弹了超9%，距离3000点大关仅一步之遥。在此期间，以央地国企为代表的价值红利股和以AI为核心的科技股“双轮驱动”，成为本轮行情的最大看点。在此行情特征下，基金的表现出现显著分化，重仓价值红利和AI板块的基金在反弹中一马当先，而没有踩准结构的产品“回血”之路依然漫长。（上证报）

中信证券：股市可能延续结构性行情 债市可能将延续底部震荡行情

中信证券：股市可能延续结构性行情债市可能将延续底部震荡行情中信证券研报表示，3月，市场呈现出“非典型”的股债双牛行情，但随着股市估值和市场低风险偏好逐步匹配、债券收益率向下逼近阻力位，股债双牛的行情可能难以持续。宏微观间的温差尚未收敛，宏观数据的小幅改善并未改变市场的偏弱预期，股市可能延续结构性行情，哑铃型配置策略可能依旧占优；债市“上有顶、下有底”，可能将延续底部震荡行情。真正的股债双牛或许需等待至市场低风险偏好反转，而反转可能会出现在海外货币政策转向之后。

中信建投：市场短期有望延续修复行情，AI 大概率是本轮 “龙抬头” 行情主线

中信建投：市场短期有望延续修复行情，AI大概率是本轮“龙抬头”行情主线中信建投表示，回顾历史表现，经济/盈利数据真空期+稳增长政策预期发酵背景下，春节后到两会前通常是市场可为阶段，2010年以来万得全A涨跌幅均值达3.2%，录得正收益的胜率高达86%，结构上高端制造、科技、周期录得超额收益的胜率领先。类比16、18年，两者均经历节前大跌-反弹过程，节后延续修复行情，至两会前录得正收益；反观今年表现，节前微观流动性担忧已得到一定程度缓解，节后开工旺季来临，短期有望延续修复行情，后续延续性则取决于两会政策及实体数据。科技方面海外催化亮眼，Sora视频效果远超预期，标志着AGI时代的来临。至于节后是否会重演2023年春节假期间ChatGPT爆发后的AI热潮，我们认为AI大概率是本轮“龙抬头”行情主线，维持红利+央国企底仓推荐同时，建议关注AI主题行情。

国盛证券：震荡整理为近期主基调，把握结构性投资机会

国盛证券：震荡整理为近期主基调，把握结构性投资机会国盛证券表示，指数情绪有所修复，热点表现也比较积极，但在两市量能不足万亿前提下热点持续性有待观察，而且黄金等顺周期与科技板块呈现跷跷板效应，结构性行情凸显，预计后市指数依旧维持震荡整理格局。技术上看，沪指日线走出止跌孕线，但并未有效突破30日、20日和5日均线，上方均线密集区短期压力依然较大，同时MACD指标显示黄白两线空头发散，指标修复仍需观察，短期继续关注下方2984点附近的支撑，只要该点位不被有效跌破，市场仍有结构性投资机会。创业板指走势相对低迷，在60日线附近获得支撑，但依旧承压5日均线，后市或延续震荡走势。

机构把脉大消费赛道结构性机会

机构把脉大消费赛道结构性机会A股市场持续调整，但消费电子、供销社、免税店、酒店及餐饮和旅游等板块先后逆势拉升，传统消费旺季将至，市场资金密切关注大消费赛道的结构性机会。多位基金人士表示，过去两年，消费板块估值已大幅下调，无论是可选消费还是必选消费领域，估值水平均处于过去10年历史分位数的较低水平。消费行业作为助力明年宏观经济复苏的生力军之一，被各方寄予厚望，随着新一轮消费热潮的来临，结构性投资机会值得关注。（中证报）

华泰证券：看好来自政策驱动下的证券板块结构性机会

华泰证券：看好来自政策驱动下的证券板块结构性机会华泰证券指出，4月以来资本市场系列政策不断推出，市场生态逐步优化。展望未来，我们认为财富管理和资本中介业务有望伴随市场情绪回暖而逐渐修复；投行业务短期业绩仍有承压，并购重组有望迎来新机遇；衍生品业务进一步规范，有利于提升投资业绩稳定性，且伴随市场景气度回升，投资业务有望表现出较好的业绩弹性。证券板块估值仍处低位，2024年一季度公募基金仓位回调。监管鼓励优质券商通过并购做优做强，看好来自政策驱动下的板块结构性机会。