传奇投资者格兰瑟姆最新警告：AI泡沫终将破裂 美国也会陷入衰退

传奇投资者格兰瑟姆最新警告：AI泡沫终将破裂美国也会陷入衰退格兰瑟姆指出，标普500指数的席勒市盈率（ShillerP/E）在3月1日为34倍，处于该指标历史区间的前1%。席勒市盈率是指标普500指数价格除以成分股过去10年的平均年收益，根据商业周期进行调整。与此同时，企业利润也接近历史最高水平。格兰瑟姆表示，这“确实是重复计算和双重风险”，他警告称，股市的市盈率可能会收缩，利润率可能会缩水。他说，矛盾之处在于，为什么在一个“特别不完美和危险”的世界里，股价“反映出近乎完美”。格兰瑟姆的担忧包括外部冲突、欧洲和亚洲的经济疲软、负担不起的住房、商业房地产的压力、气候破坏、资源减少和人口老龄化。他说：“表面上根深蒂固的热情与这些可能出现的问题形成鲜明对比，这似乎是极端的、不合逻辑的和危险的。”格兰瑟姆还指出，在席勒市盈率为34倍或充分就业的情况下，股市从未出现过持续上涨。他表示：“美国股市整体的长期前景看起来与历史上几乎任何时候一样糟糕。”他将近期股市的上涨与大萧条（GreatDepression）和互联网泡沫破灭前的反弹相提并论。繁荣变成泡沫格兰瑟姆回忆说，大量的疫情刺激措施在2021年吹大了一个多资产泡沫，而正如他所料，这个泡沫在2022年大幅缩小。然而，他表示，ChatGPT的推出“粗暴地打断了”这一进程，给人工智能制造了一个全新的泡沫。这位资深投资者强调，人工智能最终可能比互联网更具变革性，但他预测，它将遵循过去科技革命的轨迹。这种模式是“早期的大规模炒作和股市泡沫”，随后是“一段相当长的失望期，在此期间，最初的泡沫破裂”。格兰瑟姆举了亚马逊的例子，该公司股价在1998年初至1999年达到峰值期间飙升了21倍，但在2000年至2002年互联网泡沫破灭后暴跌了92%。但他说，亚马逊继续占据了“零售业的半壁江山”。格兰瑟姆说：“目前的人工智能泡沫很可能也是如此。”他预测，它“至少会暂时收缩，可能会促使最初的泡沫以更正常的方式结束。”此外，格兰瑟姆表示，美联储加息的延迟影响，加上2020年至2021年以及11月至现在的“荒谬猜测”，很可能“最终以衰退告终”。格兰瑟姆吹捧高质量和高价值股票，加上那些专注于资源或气候危机的股票，是普遍被高估的美国股市中最引人注目的选择。他还认为国外市场比美国市场更有价值。值得注意的是，格兰瑟姆多年来一直在发布有关崩溃和衰退的严重警告，但市场和经济基本上没有理会他的悲观预测。例如，他在去年10月份警告说，如果“几个轮子掉落”，标普500指数可能会跌至2000点，比目前的水平下跌61%。然而，该指数今年已经上涨了7%，并继续徘徊在历史高点附近。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1423446.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1423446.htm

“泡沫预言家”再发崩盘警告：互联网泡沫时也没人信我

“泡沫预言家”再发崩盘警告：互联网泡沫时也没人信我这位资深投资者去年曾对“超级泡沫”发出警告，并预测将出现一场毁灭性的崩盘。他表示，这个世界还有比金融市场和经济前景更大的问题。当被问及他一再发出的严厉警告是否会让人们感到厌倦时，格兰瑟姆说：“我对这种想法非常敏感，你可能会如此令人沮丧，以至于没有人愿意和你在一起。”他还回忆了他预测互联网泡沫的痛苦经历，当时也有很多人不相信他的话。他说：“因此，股市从1998年初的历史高点大幅上涨，一直到2000年3月。我们的客户不赞成我们的先见之明，在很大程度上解雇了我们。他们非常沮丧。当你附近养老基金的高尔夫球伙伴发了财时，你却错过了赚钱的机会，这是非常令人恼火的。”格兰瑟姆说：“最终，生活很简单。低利率推高了资产价格。利率上升压低了资产价格。我们现在所处的时代，平均利率将高于过去10年。”格兰瑟姆还说：“我怀疑通胀率永远不会像过去10年的平均水平那么低，我们已经重新进入了一个通胀适度上升的时期，因此利率也会适度上升。”格兰瑟姆还表示，他认为人工智能热潮并不足以使美国经济避免陷入衰退。他说：“人工智能非常重要。但这可能太少，也太迟了，无法将我们从衰退中拯救出来。科技股带来的通缩力量在2021年破裂——可能太大了。利率上升和抑制房地产市场的力量——非常负面、缓慢的影响。我怀疑它们将再次占据主导地位，衰退可能会持续到明年很长一段时间，随之而来的是股价下跌。”...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1382149.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1382149.htm

凯投宏观警告：AI 泡沫 2026 年将破裂

凯投宏观警告：AI泡沫2026年将破裂凯投宏观(CapitalEconomics)警告称，人工智能推动的股市泡沫可能在2026年破裂。由投资者对人工智能的兴奋推动的股市泡沫，将推动标普500指数到2025年升至6500点的高位。但从2026年开始，随着利率和通胀上升开始压低股票估值，股市的涨幅应该会急剧回落，“最终，我们预计未来10年的股票回报将低于上一个10年。我们认为，美国例外论可能在未来几年结束。”凯投宏观预测，从现在到2033年底，美国股市的平均年回报率将仅为4.3%，远低于过去10年13.1%的平均年回报率。（环球市场播报）

传奇投资人警告：经济衰退概率很高，美股或暴跌 30%

传奇投资人警告：经济衰退概率很高，美股或暴跌30%华尔街传奇投资人GaryShilling警告称，相对于企业盈利和美国国债等竞争资产而言，“股票现在非常非常贵。”“如果有一天我们醒来发现一家大公司陷入困境，并引发了股票的大规模抛售，我一点也不会感到惊讶。”曾任美林证券首位首席经济学家的GaryShilling此前准确预测了2008年的金融危机，他因在过去四十年中做出多次准确的市场预测而闻名。他指出，标普500指数的席勒市盈率比长期平均水平高出约45%，表明美股被高估了。他警告称，标普500指数可能下跌20%至30%，甚至更大。他认为，该基准指数可能会跌破3500点，相比目前的5100点水平，下跌幅度达到32%。

智库认为英伟达股价已现泡沫 类似于郁金香狂热和互联网泡沫

智库认为英伟达股价已现泡沫类似于郁金香狂热和互联网泡沫RebellionResearch的分析师在最新报告中写道：“从历史上看，金融市场见证了无数的资产泡沫，从17世纪的郁金香狂热，到20世纪90年代末和21世纪初的互联网泡沫。”“因生成式人工智能热情高涨，以及自身盈利飙升，英伟达最近的股票表现似乎表现出这种投机泡沫的许多特征。我们认为英伟达是一家伟大的公司……然而，可能也只是每股300美元。”他们补充说。RebellionResearch是一家全球机器学习智库、人工智能金融顾问，同时亦是一家对冲基金。像ChatGPT这样的生成式人工智能程序需要在高性能的专用图形处理单元（GPU）上运行，而英伟达在这个市场上占有巨大的份额。在后者发布了出色的财报后，投资者大举增持其股票。这使得英伟达的估值达到了万亿美元，并使其成为由大型科技公司组成的“七巨头”中的一员。但据Rebellion称，人工智能的“实用性和盈利能力”还有待观察，这使得英伟达的股价在目前的水平上很脆弱。策略师们在报告中警告称，从目前的市盈率来看，该公司估值过高，如果美联储最终将利率维持在较高水平更长时间以对抗通胀，该公司的股价可能会陷入困境。他们写道：“以历史市盈率为参考，加上货币政策即将转变，投资者应谨慎行事。就像之前的每一次泡沫一样，导致泡沫上升的因素往往埋下了泡沫最终破裂的种子。”Rebellion利用概率模型进行市场预测，将这家芯片制造商的估值与过去400年里几个备受瞩目的泡沫进行了比较。其中包括17世纪30年代的荷兰郁金香热潮——当时郁金香球茎的合约价格飙升，造成了第一次投机性金融泡沫，以及互联网泡沫破裂，后者引发了2000年3月至2002年10月期间以科技股为主的纳斯达克综合指数的大规模抛售。事实上，对英伟达股价发出警告的也不止该机构。传奇投资人、投资机构ResearchAffiliates的董事长罗伯•阿诺特（RobArnott）本月早些时候警告称，英伟达的股票在今年惊人的反弹之后形成了一个资产泡沫，如果泡沫破裂，可能引发更大范围的市场崩盘。“英伟达的崩盘会拖累整个市场吗？这是很有可能的，”他说。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1386037.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1386037.htm

传奇投资者预言美股将崩盘 马斯克讽刺：放空炮都多少回了？

传奇投资者预言美股将崩盘马斯克讽刺：放空炮都多少回了？这位赫斯曼投资信托公司（HussmanInvestmentTrust）总裁的观点是基于过高的股票估值和不利的“内部因素”。他认为，股市大幅下挫是市场恢复正常的必要条件。他说：“目前，我们观察到的极端估值意味着，标准普尔500指数要想恢复一般的长期预期回报，就需要下跌64%。我知道。这听起来很荒谬。然后……我已经习惯了在泡沫达到顶峰时做出看似荒谬的风险估计。”赫斯曼还说：“尽管人们对去年10月份以来的市场反弹充满热情，但我仍然相信，这一最初的市场损失将被证明是美国历史上最极端的追求收益的投机泡沫破裂的一个小小的开端。”一位X用户周四发帖称：“曾预测2000年和2008年崩盘的长期空头和资产泡沫专家约翰·赫斯曼警告称，股市的极端泡沫将以眼泪告终，标普500指将暴跌64%。”特斯拉CEO埃隆·马斯克对此不以为然，在这条帖子下回应称：“有多少次他预测了一场没有发生的崩盘？”2000年3月，赫斯曼曾预言美股科技股整体将暴跌83%，结果在2000年到2002年期间，纳斯达克100指数的跌幅正好是83%。2007年4月，赫斯曼曾预言标普500指数将下跌40%，从2007年到2009年的崩盘期间，该指数跌幅达到55%。不过，自2013年以来，他就一直预言美股泡沫将再次破裂。但直到目前为止，美股尚未发生类似2000年或2008年那样猛烈的暴跌。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1374957.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1374957.htm