加拿大皇家银行：标普 500 指数短期回调风险加大

加拿大皇家银行：标普500指数短期回调风险加大加拿大皇家银行资本市场分析师Calvasina称，在看涨情绪和仓位、美股估值相对于欧股已见顶、以及流入美国股票基金的资金可能开始停滞，标普500指数短期回调的风险有所加大。目前标普500指数期货接近近期峰值。美股相对于欧股的估值正回到峰值水平，与此同时，许多非美投资者越来越担心2024年的总统大选，这可能会促使明年初美国股市的获利回吐。过去四年中，标普500指数有三年在1月份下跌，过去十年中有六年在1月份下跌。尽管如此，随着通胀放缓，该指数在今年年底处于合理水平，随着CPI继续放缓和利率将小幅下降，2024年将出现额外上涨。

加皇：美股可能出现的三大情景

加皇：美股可能出现的三大情景加拿大皇家银行资本市场策略师LoriCalvasina根据通胀前景、美国企业盈利情况和美债收益率走势等要素，列出美股可能发生的三大情景。1.若美联储2024年不降息、通胀比预期棘手、且美债收益率处于5%以下，标普500指数将大幅回撤8%、下探4900点。2.若美联储2024年如期降息、但美企盈利不佳，标普500指数可能回撤5%，下探5100点。3.若通胀过于棘手，迫使美联储加息，届时标普500指数则将暴跌近16%。

高盛交易部门：提防美股夏末回调 CTA 仓位达限

高盛交易部门：提防美股夏末回调CTA仓位达限高盛集团全球市场部门董事总经理兼战术专家ScottRubner表示，随着美国股市的头寸达到极限，交易员应提防美股今年夏季晚些时候可能会疲软。Rubner在发给客户的报告中写道，标普500指数2024年上涨14%，创下纪录最佳选举年开局表现。然而，对股价来说，市场持仓出现一些令人不安的信号，因此Rubner正在“模拟夏末回调”。“我不认为投资者正在为股市进一步走高做准备，这将是痛苦的交易，”Rubner写道。

投资者过去几周一直在大举买入美股，以至于回调风险现在亮起红灯。RBCCapitalMarkets策略师LoriCalvasina

投资者过去几周一直在大举买入美股，以至于回调风险现在亮起红灯。RBCCapitalMarkets策略师LoriCalvasina写道：“标普500指数涨势短期暂停的风险已经上升”，但她依然看好未来一年的美国股市。这位策略师列出了一些表明涨势即将暂停的警示信号，包括美国投资者过度看涨、资产管理公司在标普500指数期货中建立大量多头头寸。此外，在许多非美国投资者对明年的大选表示担忧、流入美股的资金开始停滞之际，美股与欧股的估值差距扩大。

法国兴业银行认为，随着美联储逐渐接近降息，投资者可能会继续在美股出现回调迹象时涌入，并预计美联储宽松周期将于2025年初启动。法

法国兴业银行认为，随着美联储逐渐接近降息，投资者可能会继续在美股出现回调迹象时涌入，并预计美联储宽松周期将于2025年初启动。法兴银行美国股票策略主管ManishKabra等策略师预计，尽管标普500指数年迄今已经上涨了15%，但预计指数将“保持逢低买入模式，下一轮涨势接近于美联储的降息周期。”预计第三季度大选波动率达到高峰时，会出现略微的下行风险。标普500指数处于“重要关口”，因今年涨势的宽度较窄，可能指向熊市或股市“泡沫”。

Evercore ISI：维持标普 500 指数年末目标 4750 点 Q2 美股可能回撤

EvercoreISI：维持标普500指数年末目标4750点Q2美股可能回撤EvercoreISI分析师维持标普500指数年末目标不变，仍为4750点；将2024年标普500指数的每股收益预期从221美元上调至231美元。分析师认为，尽管经济强劲，没有因为货币政策持续紧缩两年而出现衰退，但第二季度美股可能回撤，理由包括通胀，同时当前市盈率高达23倍，导致回报潜力处于历史低位，以及大市没有跟上“能源股领涨”势头。此外，分析师解释道，通胀数据使投资者和一些美联储官员开始怀疑美联储降息三次的观点。