长期国债收益率倒挂，50 年期特别国债首发中标收益率跌至 2.53%

长期国债收益率倒挂，50年期特别国债首发中标收益率跌至2.53%6月14日，财政部首发50年期特别国债，发行总额350亿元。就招标结果而言，这只50年期超长期特别国债中标收益率为2.53%，全场认购倍数为5.38，边际倍数1.03。令市场惊讶的是，这意味着50年期特别国债收益率中标收益率低于此前两次发行的30年期特别国债收益率。5月17日与6月7日，财政部两次发行30年期特别国债，中标收益率分别是2.57%与2.5319%。“50年期特别国债收益率之所以低于30年期，与更多资本争相认购前者有着密切关系。”一位私募基金债券交易员向记者分析道。相比前两次30年期特别国债发行的资金认购倍数分别是3.9与4.25，此次50年期特别国债发行的资金认购倍数达到5.38，表明在债券收益率整体走低的情况下，更多资本正通过拉长久期策略博取较高回报，但此举反而大幅拉低了50年期特别国债中标收益率。

美国 5 年期国债标售中标收益率低于发行前交易水平

美国5年期国债标售中标收益率低于发行前交易水平美国财政部670亿美元5年期国债招标的中标收益率报4.235%，纽约时间下午1点投标截止时的发行前交易水平为4.245%。标售结果公布后，中期国债收窄跌幅，5年期国债收益率日间仅略微走高。标售后曲线中段跑赢，推动5s30s收益率差从日间低点附近回升。一级交易商获配12.7%，为去年11月来最低；间接投标人获配比例升至70.5%，直接投标人获配比例为16.8%。投标倍数2.41倍，前六次平均为2.43倍。

中国10年期国债收益率跌至近22年低点

中国10年期国债收益率跌至近22年低点中国10年期国债活跃券收益率跌至2002年6月以来最低水平。据彭博社报道，星期二（1月30日）盘初，10年期国债活跃券收益率一度跌逾两个基点，下探至2.4675%，随后小幅回升。在央行连续净投放下，一年期国债活跃券收益率下行更快，早盘直降9.5个基点至1.86%。中国央行星期二在公开市场净投放980亿元（人民币，下同，约185亿新元），此前连续三个交易日单日净投放均超过3500亿元。自上周三央行宣布降准以来，国债收益率曲线持续牛陡，截至本周一的中债估值显示，10年和一年利差扩大至去年9月来最高水平。“央行近期OMO大量投放叠加降准落地预期，流动性充裕，隔夜回购低至1.6%，带动曲线牛陡。”澳新银行资深中国策略师邢兆鹏在接受彭博社采访时指出，接下来数据真空期国债仍将继续走强，短期内收益率还将继续向下试探。在彭博行业研究首席外汇利率策略师赵志轩看来，10年期国债收益率的下一个支点在2.3%，因为市场预期今年中国至少会降息10-20基点。渣打银行中国宏观策略主管刘洁认为，长期来看，中国的利率将走低。短期而言，出于对股市表现的乐观，和对房企融资支持可能增加，或令债市收益率曲线后端略有反弹。她说，在经济转型的决定性时期，叠加预计未来几个季度结构性低通胀持续，“中国央行没有理由停止宽松政策，”尤其是当外部压力将随着美联储开始降息而减轻。2024年1月30日2:45PM

美国两年期国债收益率涨超 20 个基点，突破 4.4% 关口；三年期美债收益率涨超 20 个基点，至 4.18% 上方；五年期国

美国两年期国债收益率涨超20个基点，突破4.4%关口；三年期美债收益率涨超20个基点，至4.18%上方；五年期国债收益率上涨20个基点，逼近4.02%；七年期美债收益率涨约19个基点，逼近4.04%；10年期基准美债收益率涨约17个基点，突破4.05%；20年期美债收益率涨约14个基点，突破4.36%；30年期美债收益率涨约13个基点，逼近4.25%。现货黄金维持0.9%的跌幅，ICE美元指数涨超0.9%一度突破104关口。

美国 5 年期国债中标收益率低于发行前交易水平

美国5年期国债中标收益率低于发行前交易水平美国财政部发行580亿美元5年期国债中标收益率报3.801%，为5月份以来的最低水平，美国东部时间下午1点投标截止时的发行前交易水平3.815%。临近投标截止时的债券上涨推动该期限收益率下降7个基点。在投标结果公布后，收益率延续跌势，7-10年期收益率当日下跌10个基点。一级交易商获配14%，低于之前一次；间接投标人获配比例升至70.6%；直接投标人获配比例降至15.4%；投标倍数2.50倍，与前六次的均值一致。

美国 10 年期国债发行中标收益率高于发行前交易水平

美国10年期国债发行中标收益率高于发行前交易水平美国财政部发行370亿美元10年期国债，中标收益率报4.296%，高于美东时间下午1点投标截止时的发行前交易水平4.282%，尽管一轮抛售已推动该品种收益率上涨了逾5个基点。之后，10年期收益率位于日内高点。一级交易商获配比例为17.3%，高于前值，间接投标人获配比例降至63.8%，而直接投标人获配比例升至18.9%投标倍数报2.53倍，前六次续发均值为2.44倍。（环球市场播报）