中信建投：5 月基本面数据对市场情绪的扰动将有所减弱

中信建投：5月基本面数据对市场情绪的扰动将有所减弱中信建投研报认为，4月经济数据整体符合预期，结构和总量仍延续去年以来的特征，外热内冷，即出口强势，内需偏软。内需方面4月的边际变化是房地产对投资的拖累幅度加大，消费总量一般，消费下沉趋势更明显，限额以下消费和网上零售额增速较高；消费品以旧换新效果仍未体现。生产端亮点还在出口撬动的制造业新动能。4月平庸的经济数据和低于预期的金融数据之后，地产政策迎来了重大变化。地产收储制度打破之前市场对内需政策的保守预期，周五地产板块快速飙升，市场亢奋情绪表达较为充分。4月基本面与政策的鲜明反差是权益市场波动的主要线索。相似逻辑下，5月基本面数据对市场情绪的扰动也将有所减弱，内需重点或还在政策。

中信建投：银行板块基本面筑底 聚焦高股息 + 业绩游刃有余标的

中信建投：银行板块基本面筑底聚焦高股息+业绩游刃有余标的中信建投认为，宏观经济渐进式复苏，银行业基本面继续筑底，银行股投资按照基本面从强到弱的“选美”策略受经济预期和板块beta影响较大，在当前环境中仍有压力，从确定性强、实现置信度高、安全边际充分等因素出发，高股息策略仍应是银行股投资的主线思路。需要重点提示的是，去年至今，作为高股息银行的代表，国有大行A股估值实现了明显修复，站在当前时点，银行股高股息策略的内涵急需进一步深化，大行A股之外股息更高、业绩更强的标的，也不应被遗忘。

中信建投：看多 5 月行情，关注 AI 与低位基本面改善标的

中信建投：看多5月行情，关注AI与低位基本面改善标的中信建投研报显示，海外CSP厂商最新财报云业务表现亮眼，CAPEX有望继续增长并重点投向AI基础设施领域，AI算力有望持续维持高景气度。AI算力投资热情高涨背景下，应用端持续迎来突破，Sora生成的首支AIGCMV取得里程碑意义，摩根大通推出基于GPT-4的金融大模型用于另类投资组合构建，国内多个大模型备案通过，应用端受益于算力投入，实现加速落地。此外，2024Q1财报披露完毕，板块营收实现同比增长，各项费用率有所降低，基本面整体回暖。

华泰证券：基本面支撑 + 国内刺激政策频出 短期铜价或易涨难跌

华泰证券：基本面支撑+国内刺激政策频出短期铜价或易涨难跌华泰证券发布研究报告称，基本面上，SMM统计Q2-3国内部分铜冶炼厂进入集中检修期，电解铜供给降速有望延续。电力电网、新能源高景气度预期不变、“以旧换新”等政策或提振家电、汽车等行业景气度，Q2需求有望进一步改善；Q3须警惕淡季对需求带来的负面影响。政策面上，国内刺激政策频出，短期内或继续对铜价产生积极影响。同时，据Wind，截至5月7日，Comex铜非商业净多单占比处于2000年以来70%分位，说明近期市场情绪偏乐观但未到达最高点。

中信证券：军工行业迎来基本面拐点 等待催化信号到来

中信证券：军工行业迎来基本面拐点等待催化信号到来中信证券研报指出，从行业层面看，军工板块前期大幅超跌，当前军工板块点位，已调整回2020年6月（上一轮景气周期启动）位置。从核心公司来看，军工上游对应2023年实际业绩估值水平中枢下移到25—30倍，中游估值水平中枢下移到30—40倍，下游估值水平下移到40—50倍。当前军工板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间。依然坚持之前的观点，军工重点领域订货需求趋于明朗，2024年行业或将再次进入景气上行通道，行业迎来基本面拐点，等待催化信号的到来。

中信建投：铝板块基本面扎实 预期差修正的力量不容小觑

中信建投：铝板块基本面扎实预期差修正的力量不容小觑中信建投研报指出，电解铝消费与地产竣工挂钩，地产标签使市场对电解铝板块不抱预期或抱以悲观预期。但是，2024年1-5月国内铝消费增长7%，充分证明地产竣工对电解铝的负向影响被新能源汽车轻量化用铝、光伏边框支架、高压输变电等领域高增有效对冲。国内电解铝产能接近天花板，供应缺乏弹性，海外电解铝产能建设和投放低于预期，这意味着2024-2026年全球电解铝供需缺口持续存在，超百万吨的中国缺口利于推动行业高利润。铝板块基本面扎实，不应被贴上地产标签而被埋没，预期差修正的力量不容小觑。