东吴证券：2024 年是 A 股新一轮的牛市起点之年 成长风格将崛起

东吴证券：2024年是A股新一轮的牛市起点之年成长风格将崛起东吴证券发布研报认为，2024年是A股新一轮的牛市起点之年，核心资产有望迎来估值修复，成长风格将崛起。一方面，当前核心资产的下跌，已经超出了基于基本面理解下的跌幅，核心资产的赔率交易具有明显吸引力，估值有望迎来修复。资本市场政策催化下流动性风险的缓释有望对基本面/预期产生积极映射，呵护核心资产估值；后续，美债的趋势性回落及国内政策端发力将带动中美名义增速差收窄，基本面回暖预期有望随之提升，从而带动核心资产估值修复。另一方面，美债收益率变化对A股风格影响显著，美债利率的下行将利好A股成长风格，此前相对占优的微盘和高股息风格则会相对弱势。从分母端来看，即使美国通胀和就业市场韧性短期扰动市场预期，造成美债短期波动，但美联储货币政策边际宽松的趋势未改，2024年依然为降息起点之年，降息周期中美债收益率终将迎来趋势性下行，利好成长风格；从分子端来看，以核心资产为代表的成长风格板块基本面/预期进一步下行空间有限，美联储降息开启后全球需求有望回暖，带动基本面/预期改善；从资金面来看，增量资金的回流将改善场内流动性并重握“定价权”，外资和内资机构偏好的成长风格有望崛起，微盘、高股息风格则可能相对走弱。

中金：2 月 REITs 市场强势反弹后 短期需关注基本面边际变化

中金：2月REITs市场强势反弹后短期需关注基本面边际变化中金公司研报表示，2月REITs市场强势反弹后，短期需关注基本面边际变化。经过2月强势反弹后，我们认为部分超跌项目估值得到一定修复，后续需紧密追踪年报以及一季报基本面增量信息，后市或将呈现分化走势。我们建议：1）挖掘经营稳健的部分高速公路、仓储物流、标准厂房、二线城市研发办公产业园REITs；2）持续关注历史表现相对较优的保租房和公用事业项目的配置价值。

机构称价值风格或继续优于成长，继续关注高股息

机构称价值风格或继续优于成长，继续关注高股息6月18日，标普红利ETF（562060）涨0.46%，成交额5390万元，十大重仓股7只上涨。中金公司表示，在国内增长预期继续企稳、资本市场改革强化股东回报等背景下，大盘占优风格趋势有望延续，价值风格或继续优于成长。李求索建议，未来3-6个月重点关注三条主线：一是基本面稳定、具备分红能力和意愿的高股息板块；二是受益于外需好转的出口、出海领域，以及全球定价的资源品；三是行业预期有望改善、具备较高业绩弹性的领域。从资金面维度分析，信达证券认为，国内公募基金在红利风格上有正敞口，北向资金持续回补，红利ETF近期交易日也实现净流入，这些均是持续加持相关红利指数产品的因素。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

超 700 家公司预告净利润翻倍 多行业基本面改善

超700家公司预告净利润翻倍多行业基本面改善截至2月1日记者发稿，A股已有2790家公司披露2023年业绩预告，其中1164家公司业绩预喜，占比超四成。从净利润增速来看，按照同比增长最大变动幅度，共有1502家公司预计归母净利润同比实现正增长，711家公司预计归母净利润同比翻倍。分行业来看，文旅、电力等困境反转行业的净利润增速较高，基本面改善明显。展望2024年，多家机构预计A股上市公司盈利增长有望边际改善。中信证券认为，A股已经进入新一轮盈利复苏周期。2024年需求复苏、价格改善是盈利周期持续向上的主要推动力，预计全部A股（中证800口径）的盈利增速将由2023年的1%修复至6%，其中非金融板块增速由2023年的0%修复至11%。（经参报）

步入4月份，券商纷纷结合市场情况发布二季度A股投资策略报告。券商分析师普遍认为，在基本面情况逐渐改善及政策利好催化下，二季度市场

步入4月份，券商纷纷结合市场情况发布二季度A股投资策略报告。券商分析师普遍认为，在基本面情况逐渐改善及政策利好催化下，二季度市场有望呈现震荡上行趋势，高股息和成长风格受青睐，与新质生产力相关的科技行业也值得重点关注。展望二季度，无论是政策端、估值水平、股债性价比等方面，不少券商对A股的走势预判整体较为乐观。不过，也有券商持有较为谨慎的观点。海通证券策略团队认为，展望二季度，反弹行情能否延续取决于宏微观基本面数据验证情况，若经济数据和上市企业业绩不及预期，市场或面临震荡休整。（证券日报）

山西证券：电子行业基本面逐步改善

山西证券：电子行业基本面逐步改善山西证券近日研报指出，电子行业基本面逐步改善，AI硬件创新拉动存储需求。展望明年，VisionPro、AIPC等带领消费电子新增长极爆发，AI相关芯片需求强劲，对CoWoS、HBM等产业链拉动较大。中长期看，国内半导体产业链自主可控进程加速。建议关注上游设备、材料、零部件的国产化，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，以及消费电子复苏带来的板块修复。