美银：如果美联储年内不降息而欧洲央行降息 欧元 / 美元恐跌至平价

美银：如果美联储年内不降息而欧洲央行降息欧元/美元恐跌至平价美银外汇策略师AthanasiosVamvakidis等人表示，如果今年美联储维持利率不变，而欧洲央行降息三次，欧元兑美元可能跌至平价。美银的基准情景是，美元在年底前走软，因为他们预计美国经济增长将放缓、美联储降息，且美元被高估。但他们表示，如果12月之前不降息，美元将会走强。“假设市场只是将降息时间推迟到明年初，我们预计欧元/美元将回到1.05或略低水平。”他们还表示，如果爆发新一轮能源冲击，可能会推动欧元/美元跌破平价，就像2022年的情况一样。

美银：预计美元将走弱 欧元兑美元年底将达到 1.15

美银：预计美元将走弱欧元兑美元年底将达到1.15美国银行研究外汇策略师AlexCohen和MichalisRousakis在一份报告中说，美联储即将降息对外汇市场的影响应该大于欧洲央行降息。他们表示：“美联储降息对外汇和整体市场的影响应该更大。”因此，美国银行预计美元将走弱，并预计欧元兑美元将在年底前从目前的1.0942升至1.15。策略师认为，市场普遍预计美联储和欧洲央行将在6月份降息，不过这两种情况都仍具不确定性。

摩根士丹利：目前美元超卖 料欧元兑美元明年可能跌至平价

摩根士丹利：目前美元超卖料欧元兑美元明年可能跌至平价MatthewHornbach等摩根士丹利策略师在一份研报中写道，鉴于美元超卖，欧元/美元到2024年第二季度跌至平价的可能性仍然存在，市场低估了欧元区经济的疲软程度和欧洲央行的鸽派立场。随着12月欧洲央行会议临近，做多欧元久期的风险回报预计远没有几周前有吸引力。未来美国国债收益率料进一步下跌，收益率曲线中段有可能领跌。理由是9月/10月熊市变陡在11月遭部分逆转，经济数据疲软，美联储被市场视为转鸽。因此，建议从30年期直接转向做多10年期美债。

欧洲央行或将提前降息，欧元承压

欧洲央行或将提前降息，欧元承压欧洲政府债券周一上涨，而欧元下跌，因为对欧洲央行将提前降息的猜测越来越多。法国巴黎银行策略师SamLynton-Brown表示，欧洲央行4月降息的时机已经成熟。从市场角度来看，风险倾向于在更早的3月降息，或首次降息50个基点。但欧洲央行行长拉加德委婉地表示，欧洲央行可能会从2024年年中左右开始降息。欧洲央行管委Kazimir也发出谨慎的信号：即将公布的数据和欧洲央行3月份的经济预测将指导他们的决定。但市场也有意忽略这些警告。Ostrum资管市场策略主管AxelBotte表示，从某种意义上说，欧洲央行的信息令人感到困惑，不过，管委会内部缺乏一致意见为提前降息敞开了大门。

德商银行：欧元区债市注意力现转向欧洲央行明年降息前景

德商银行：欧元区债市注意力现转向欧洲央行明年降息前景德商银行利率策略师RainerGuntermann在一份报告中表示，欧洲央行的政策制定者将很难在下周会议之前的“管制期”遏制不断蔓延的降息兴奋情绪。欧洲央行管委维勒鲁瓦上周五曾表示，欧洲央行可能在2024年的某个时候考虑降息，这一言论推动债市反弹，也增加了货币市场对明年降息的预期。据Refinitiv的数据，货币市场目前预计欧洲央行将在2024年降息132个基点。

欧元兑美元汇率跌破平价 欧元区企业却高兴不起来

欧元兑美元汇率跌破平价欧元区企业却高兴不起来欧元区企业多年以来希望欧元走软。现在“如愿以偿”，可是来得真不是时候。欧元兑美元今年已下跌逾12%，且二十年来首次跌破平价。汇率下跌推升欧元区的进口成本，加剧能源价格飙升的破坏力，对袭扰经济的通胀创纪录飙升也推波助澜。所有这些对企业盈利来说都是坏消息，德国企业周二警告说仍然面临“强大的成本压力”。此外，欧元区的消费者通胀已接近9%，抑制了需求，也会令销售和利润承压。重回平价无论货币贬值会带来什么利好，如出口竞争力，汇率对境外利润的影响，都被能源危机和经济衰退的威胁所遮蔽。欧洲尤其容易受到冲击，因为它依赖从俄罗斯进口能源。天然气供应已经减少，进一步减供将给地区经济施加更大压力，尤其是德国。欧元不是唯一反映欧洲经济令人担忧的资产。摩根大通私人银行全球策略师MadisonFaller表示，欧元兑美元汇率跌破平价“反映了欧洲经济增长面临的下行风险更大”。“欧洲股票目前的价格比美国股票低30%，幅度很大，反映了这些风险以及市场对能源和金融等行业的看重，”她说。经济忧虑也加剧了汇率波动，交易员押注这会限制欧洲央行紧缩政策的能力，导致其进一步落后于美联储的激进加息步伐。利率差异不断扩大正使美元受益，当前的趋势同样也是美元走强的体现。一个指数显示，欧元兑一篮子全球货币的汇率，以收盘价看，仅接近2015年以来的最低水平。今非昔比但也有一个重大的结构性问题在起作用，因为能源危机迫使德国重新评估一直处于经济核心地位的长期工业模式。这种模式--ING集团策略师ChrisTurner总结为“进口廉价能源，利用全球化优势，增加价值并向世界各地出口产品”--已经失去了重要的第一支柱。“如果看到欧元兑美元处于平价水平，你认为欧元看起来超级便宜，”他说。“但实际上，欧元的公允价值已经受到能源危机的损害，不能排除欧元再跌10个大数的可能性。”其他策略师也认为欧元的风险是下行。摩根士丹利预测欧元本季度将跌至0.97美元，为2000年代初以来所未见。摩根大通预计其在今年下半年试探0.95美元。欧元的最新走势已使其跌至2002年以来的最低点，其史上最弱点是在2000年，当时跌破0.85美元。随后升值，在全球金融危机和随后的欧元债务危机期间平均在1.30美元之上。这导致企业和政客的抱怨，因为当时欧元强势损害出口和经济。如今已是两重天。欧元贬值意味着一些欧洲公司从其他货币转换而来的利润得到提振。斯托克600指数成份股公司平均超过一半的营收来自欧元区以外，而美国是最大市场之一。但是货币贬值的任何好处都可能受到对成本影响的侵蚀，特别是如果原材料以美元计价的话。“欧元疲弱会推升以美元计价的投入价格，进而损害公司的利润率，”法兴银行公司研究主管KennethBroux说。“如果能源价格飙升和全球需求减弱冲击实际收入和消费者支出，国内/全球需求也因而走弱，那么公司的销售和利润也可能受到不利冲击。”...PC版：https://www.cnbeta.com/articles/soft/1308135.htm手机版：https://m.cnbeta.com/view/1308135.htm