花旗：下调北京控股目标价至 32.8 港元 评级 “买入”

花旗：下调北京控股目标价至32.8港元评级“买入”花旗发布研究报告称，将北京控股2024年至25年纯利预测下调，目标价由33港元下调至32.8港元，评级为“买入”。该行预料，公司或会逐步上调派息比率，并追上同业约40%至50%水平。报告称，北京控股去年纯利同比跌15.6%至54.98亿元，逊于预期，全年股息1.6港元，派息比率升至33.1%，超出目标的逾30%水平，公司也重申明年提高派息比率。

杰富瑞：下调小鹏汽车目标价至 73 港元 维持 “买入” 评级

杰富瑞：下调小鹏汽车目标价至73港元维持“买入”评级杰富瑞发表报告指，小鹏去年第四季收入按年升1.54倍至131亿元，按季则升53%。净亏损由去年第三季的25亿元收窄至去年第四季的13亿元。季度汽车利润率4.2%，较该行预期高2个百分点。现季度交付指引2.1万至2.25万辆符合该行预期，收入指引58亿至62亿元，为更佳产品组合的良好预兆。该行对小鹏在减价战下可稳定汽车利润率留下深刻印象，在现金状况改善及下半年启动强劲产品周期下，小鹏看来处于扭转亏损的轨道。该行预测小鹏今明两年每股亏损4.5及3.6元，以反映最新的产品时间表，目标价由98.9港元降至73港元，维持“买入”评级。

高盛：下调上海医药目标价至 13.44 港元 维持 “沽售” 评级

高盛：下调上海医药目标价至13.44港元维持“沽售”评级高盛发表报告指出，上海医药去年第四季业绩好坏参半，收入按年增长9.4%至628亿元，符合预期，惟盈利逊预期。收入结构向低利润分布的转变，导致综合毛利率降至11.4%，相对于2022年同期为13.3%。尽管销售/营销活动减少，公司上季仍出现净亏损2,900万元，而前三季的盈利超过10亿元。该行对上海医药的今明两年净利润预测各下调13%，以反映制造业务增长放缓的影响。另维持对其“沽售”评级，目标价由13.98港元下调至13.44港元，预期公司今年首季分销业务收入维持增长，且反腐败措施的影响逐渐减弱，惟制造业务仍可能受压。

建银国际：下调康方生物目标价至 56.2 港元 维持 “跑赢大市” 评级 指市场过度反应

建银国际：下调康方生物目标价至56.2港元维持“跑赢大市”评级指市场过度反应建银国际发表研究报告指，康方生物上周公布旗下药物AK112的临床数据不如预期，股价随即下跌约35%，认为是市场过度反应，未有考虑AK112在临床取得的其他成功，包括提前获批另一种适应症，也没有考虑到康方生物如AK104等其他药物。报告指，在公司股价大跌的同日，AK112与化疗联合治疗的药物提前获内地批准上市，用于治疗NSCLC患者。因此，该行分别上调AK112在2024年至2026年的销售额预测16%、5%及17%至3.86亿元、14亿元及18亿元，亦将该药物的最高销售额由51亿元上调至58亿元，并在2029年末达到。为了反映AK112在2025年至2026年所需的商业化、推广和销售成本，该行将2024年至2026年的支出占销售预测比率分别上调10个、10个及8个百分点，并将2024年的调整后净亏损预测从亏损4.39亿元向下调整至亏损5.98亿元。而且，该行亦将2025年的调整后净利润预测从6.06亿元下调至1.66亿元，将2026年的调整后净利润预测从18亿元下调至14亿元。该行将公司目标价由59港元降至56.2港元，维持“跑赢大市”评级。

大华继显：下调广汽目标价至 3 港元 评级降至 “沽售”

大华继显：下调广汽目标价至3港元评级降至“沽售”大华继显发表报告指出，广汽去年第四季转盈为亏，录得亏损8,200万元，低过该行及市场预期。毛利逊预期主要由于季内降价。展望未来，该行预期广汽盈利将受合资企业和自主品牌盈利低于预期拖累。该行将广汽今明两年的纯利预测下调7%及5%，至36亿与34.4亿元，料2026年纯利达33.1亿元。大华继显将广汽评级降至“沽售”，目标价由3.2港元下调至3港元，认为价格战导致产品均价下降和毛利率下降。

花旗：下调微创机器人 - B 目标价至 35 港元 收支平衡目标推迟至 2026 年

花旗：下调微创机器人-B目标价至35港元收支平衡目标推迟至2026年花旗报告指，微创机器人-B去年收入升3.84倍至1.05亿元，差于该行及市场预期16%及11%，受内地反贪行动影响；净亏损10.12亿元，较2022年的11.4亿元收窄，但多于该行及市场预期的8.75亿及8.35亿元亏损。该亦指，管理层指引今年至2026年三年期间，收入分别为少于2亿、少于10亿、15亿至18亿元，并预计2026年收支平衡。管理层亦预期今年自由现金流为负数逾4.5亿元，2026年录正自由现金流。该行下调对该股今明两年收入预测78%及67%，反映图迈延后获批象征反贪影响，以及把收支平衡目标由2025年押后至2026年，目标价由45港元降至35港元，反映销售增长较慢，维持“买入”评级，基于公司在本土手术机器人的领先地位。