2024开年以来，A股市场持续调整，前期高歌猛进的小微盘股行情更是突然“急踩刹车”，给量化行业带来重重一击，前期持续走高的产品净

2024开年以来，A股市场持续调整，前期高歌猛进的小微盘股行情更是突然“急踩刹车”，给量化行业带来重重一击，前期持续走高的产品净值曲线急转直下，不少头部量化私募的代表产品今年以来已回撤超过20%甚至25%。面对产品业绩的急转直下，不少量化私募表示，此前已经看到了小微盘股的风险，提前控制了组合在小微盘风格上的暴露。后续也会继续做好策略模型的细节优化，继续调低模型的风险暴露，坚持自身对风控的要求。不少机构表示，相信市场会慢慢回归理性，短期的非理性下跌对量化策略具有一定的影响，当市场回归理性，风格趋于稳定后，相信量化策略仍可以持续贡献稳定的超额收益。（中证报）

当技术高歌猛进的时候，我总是会记起一个叫金德强的人。

当技术高歌猛进的时候，我总是会记起一个叫金德强的人。他是一位已经自杀的卡车司机，遗书里说“……今年51岁干运输10年了不但没挣到多少钱，反落下一身病……今天在丰润区超限站说我北斗掉线，罚款2000元请问我们一个司机怎么会知道，我感觉到我也快活不长了，所以我用我的死来唤醒领导对这个事情的重示……”“重示”是金先生的typo。自杀事件像一滴水那么简单，货车北斗定位系统未在线运行，涉嫌违规要罚2000。但金先生的回答却是一个蒸汽朋克式的拷问：“请问我们一个司机怎么会知道”。是啊，一个司机怎么会知道什么掉线不掉线的事，或者北斗不北斗的事呢？科学到技术，技术到应用，应用到规章，规章到实践，这条链路如此之长，不光金先生无法知道，链路上任何一个个体，即便贵为未曾“重示”的领导也无法知道。复杂系统的困境正在于此，而这困境的怪异之处却在于somehow能被化约为一张张面值2000元的罚单。金先生对人生命题的反思是遗书的最后一句话“别学我窝窝囊囊一辈子”。在AI能干的事情越来越多的今天，似乎不少人会被金先生的遗言击中，将会窝窝囊囊一辈子。只不过，意识到窝囊和举行自杀之间有巨大的跨越。加缪说：“真正严肃的哲学命题只有一个，那便是自杀。”未经反思的人生不值得过，反思过后的结论是，嗯，确实不再值得过。这是非常纯粹的存在主义。为什么说它很纯粹，是因为金先生是有选择的。2000元的罚单于他固然不算小，但也就两箱（货车）油钱。面对一个罚单他自主选择了不再生存，同样也选择了不去追溯和搞懂北斗设备掉线的原理。他以他的方式思考了真正严肃的哲学命题，紧接着知行合一。技术仍然在高歌猛进。它很可能并不带来反思，更极少带来自杀，但它一定会带来一个金德强式的困境——“请问我们一个司机怎么会知道”。

下午察：台积电为何能一路高歌猛进？

下午察：台积电为何能一路高歌猛进？冠病疫情重创不少企业，但全球半导体巨擘台积电去年赚得盆满钵满。公司今年全面调涨晶圆代工价格，还准备投入高达440亿美元（593亿新元）经费扩大和升级产能，看来又要迎来大丰收。这家1987年在台湾成立的半导体制造厂，近年发展迅猛，前景一片大好，离不开全球芯片短缺的事实，也于公司技术研发领先、业务超前布局有关。台积电与苹果等大品牌的合作关系，使其坐上了发展快车。苹果据报接受台积电涨价台湾《工商时报》今天（17日）引述供应链业者消息报道，苹果新一代A16应用处理器已完成设计定案，将采用台积电4纳米N4P制程芯片，预计下半年开始在台积电量产。台积电今年全面调涨晶圆代工价格，业界人士透露，台积电半导体产品的价格较去年平均涨了8%至10％，苹果因为是台积电最大客户，所以涨幅将低于其它客户，具体价格目前尚未公布。台积电之前没有对苹果涨过价，但公司生产的芯片供不应求，苹果为了为确保产能足够，据报已接受涨价，并包下台积电12万至15万片4纳米芯片产能。开年就收到大订单，台积电今天在台湾证券交易所的股价飙升。盘中冲上每股688元（新台币，33.6新元），涨幅2.38%，创历史新高。闭市时回落至每股683元。若以台积电创办人张忠谋退休时持股12.5万张且一股未卖、退休当日台积电收盘价229元新台币估算，台积电已涨逾459元，张忠谋退休后身家暴增573.75亿元。亮眼的成绩单上周四（13日），台积电召开了新年第一场在线法人宣讲会，对2021年的业绩以及今年的布局对外说明。[Media]公司去年表现极为亮眼，财报显示，台积电在2021年第四季度的营收高达157.4亿美元，同比增长21.2%，季度收入再创新高。这已经是台积电连续第六个季度营收增长持续创出新高。综合2021全年来看，台积电的营收为568.2亿美元，营收同比增长24.9%。...发布：2022年1月17日10:00PM

近年来，被动投资高歌猛进，ETF迎来跨越式发展，是当下主流的投资方式之一。在发展ETF的同时，基金公司也在不断加大对应ETF联接

近年来，被动投资高歌猛进，ETF迎来跨越式发展，是当下主流的投资方式之一。在发展ETF的同时，基金公司也在不断加大对应ETF联接基金的布局。随着国内ETF市场迅速扩张，基金公司纷纷加强ETF联接基金的投入，为热门ETF注册发行联接基金，占据先发优势，抢占ETF场外市场，此举有利于为ETF规模带来更多增量资金。一家基金公司表示，场外投资者对于ETF联接这类产品的需求比较大，非常看好ETF联接基金的发展，因为ETF的交易主要是在场内进行，对于一些没有证券账户的中小投资者来说，ETF联接基金增加了交易的方式，满足了这部分投资者参与关注ETF的需要。（证券时报）

市场一边追捧科技股，另一边也紧紧拥抱高股息龙头股，机构：高股息资产有望成为新的核心资产

市场一边追捧科技股，另一边也紧紧拥抱高股息龙头股，机构：高股息资产有望成为新的核心资产6月3日，市场一边追捧科技股，另一边也紧紧拥抱高股息龙头股。高股息板块方面，中远海控大涨6.78%，长江电力上涨3%，盘中股价再创历史新高。华能水电涨超2%，股价创历史新高。中国神华、中国海油、中国移动等也有不同程度上涨。机构指出，存款利率下行趋势不改，A股现金分红将开启新一轮提升与改善周期，投资逻辑或更加关注股息率表现。低利率环境下，投资者对资产的预期收益率普遍降低，拥有高股息和稳健分红的成熟上市公司吸引力将逐步提升，未来高股息资产有望成为新的核心资产。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

前债王格罗斯预测 10 年期美债收益率迈向 4.75% 建议避开科技股

前债王格罗斯预测10年期美债收益率迈向4.75%建议避开科技股在美国股债市场因经济数据而大跌之际，比尔・格罗斯给投资者提供了一些建议：坚持价值股，避开科技股。这位昔日的债王在社交媒体平台X上发帖称，如果投资者非要踏足科技股，应该买微软。标普500指数中的科技股本月表现料为9月以来最差，4月迄今下跌逾6.5%，拖累大盘也跟着下挫。Vanguard价值股ETF同期下跌3.5%左右。该ETF投资的股票包括柏克夏和通用汽车。格罗斯在帖子中称，基准10年期国债收益率正在向4.75%迈进。周四该期限收益率一度触及4.74%左右，为年内最高水平。