东吴证券：2024 年是 A 股新一轮的牛市起点之年 成长风格将崛起

东吴证券：2024年是A股新一轮的牛市起点之年成长风格将崛起东吴证券发布研报认为，2024年是A股新一轮的牛市起点之年，核心资产有望迎来估值修复，成长风格将崛起。一方面，当前核心资产的下跌，已经超出了基于基本面理解下的跌幅，核心资产的赔率交易具有明显吸引力，估值有望迎来修复。资本市场政策催化下流动性风险的缓释有望对基本面/预期产生积极映射，呵护核心资产估值；后续，美债的趋势性回落及国内政策端发力将带动中美名义增速差收窄，基本面回暖预期有望随之提升，从而带动核心资产估值修复。另一方面，美债收益率变化对A股风格影响显著，美债利率的下行将利好A股成长风格，此前相对占优的微盘和高股息风格则会相对弱势。从分母端来看，即使美国通胀和就业市场韧性短期扰动市场预期，造成美债短期波动，但美联储货币政策边际宽松的趋势未改，2024年依然为降息起点之年，降息周期中美债收益率终将迎来趋势性下行，利好成长风格；从分子端来看，以核心资产为代表的成长风格板块基本面/预期进一步下行空间有限，美联储降息开启后全球需求有望回暖，带动基本面/预期改善；从资金面来看，增量资金的回流将改善场内流动性并重握“定价权”，外资和内资机构偏好的成长风格有望崛起，微盘、高股息风格则可能相对走弱。

华鑫证券：A 股反弹已至 关注三大主线

华鑫证券：A股反弹已至关注三大主线华鑫证券研报指出，国内经济延续弱修复，地产去库有望提速，总量和产业政策配合发力，市场情绪逐步改善。内外共振之下，A股反弹已至。关注三大主线：1）业绩改善（下游消费——农林牧渔、轻工、医药，科技成长——电子、通信）；2）外资回补（近期北向加仓集中在计算机、医药、电力设备、电子等）；3）海外映射（前期调整到位+巨头业绩亮眼+资本开支加大，利好TMT反弹）。

【中信证券：#A股下半年将迎来年度级别上涨行情的起点】中信证券认为，过去3年压制A股表现的经济动能转换，资本市场生态，中美战略博

【中信证券：#A股下半年将迎来年度级别上涨行情的起点】中信证券认为，过去3年压制A股表现的经济动能转换，资本市场生态，中美战略博弈这三大叙事都将迎来重大拐点，随着政策、价格、外部三类信号逐步验证，2024年下半年A股市场将迎来年度级别上涨行情的起点，政策起效与盈利质量改善是主驱动，A股下一阶段的投资范式将是淡化规模、重视盈利，从景气投资的PEG框架转向自由现金流增长溢价，以高质量发展提升投资回报率的阶段，建议把握战略窗口迎接大拐点，配置重心从红利低波逐步转向绩优成长。

中信建投：高景气成长风格优势逐步凸显

中信建投：高景气成长风格优势逐步凸显中信建投研报认为，从资金流动性和市场监管层面看，目前A股整体投资环境较前期有了明显改善；继2月全面降准及超预期调降5年期LPR利率等宽货币政策逆周期发力后，稳定经济相关政策也有望在两会前后继续出台，带动流动性环境和市场情绪的进一步好转。伴随高股息资产持续上涨后股息率下降，高景气成长风格优势逐步凸显。推荐关注：消费电子产业链（华为、MR等）、AI产业链、半导体设备、存储、智能驾驶、煤炭、运营商、顺周期龙头。

平安银行涨停领涨 银行股估值修复持续演绎

平安银行涨停领涨银行股估值修复持续演绎5年期以上LPR（贷款市场报价利率）超预期下调后首个交易日，A股银行板块大涨近2%。截至2月21日收盘，上证指数、深证成指双双迎来“六连阳”。在市场快速修复行情中，大金融板块表现突出，平安银行当日早盘封住涨停直至收盘，盘中冲上涨停的红塔证券收涨5.42%。当日，42只银行股中除渝农商行报收平盘外，其余均录得不同程度的涨幅，农业银行、中国银行盘中再创价格新高。多位内地资深券商分析师对证券时报记者表示，银行板块大涨或与5年期以上LPR超预期调整有关，此次降息对经济预期和资产质量有利，有助于提振市场信心，利好银行估值。（证券时报）

广发证券：保险股估值修复空间较大

广发证券：保险股估值修复空间较大3月11日消息，广发证券研报表示，当前保险股估值仍处于较低水平，而资本市场有望随着政策的出台逐渐回暖，保险股估值修复空间较大，建议继续关注保险板块。长端利率快速下行导致保险板块估值接近历史底部，但资产端风险已经在充分释放中，包括政府工作报告提出的广义财政扩张、证监会提出的增强投资者对市场的信心和信任等，均有利于资本市场逐渐修复，期待后续政策持续推动、经济回暖后长端利率及权益市场的回暖。