私募监管新规影响几何？ “僵尸产品”、雪球衍生品等首当其冲

私募监管新规影响几何？“僵尸产品”、雪球衍生品等首当其冲“五一”前夕，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）正式发布《私募证券投资基金运作指引》（以下简称《指引》），自2024年8月1日起施行。记者获悉，在节后，券商资产托管部等部门，紧锣密鼓地向私募客户解读《指引》，或就《指引》内容开展相关培训。值得注意的是，《指引》对私募投向雪球结构衍生品进行了规范。对此，有业内人士认为，“私募通道发雪球结构产品，这种模式以后基本就没了”。（证券时报）

私募证券投资基金运作指引发布 完善全链条自律管理

私募证券投资基金运作指引发布完善全链条自律管理私募重磅新规正式落地。4月30日，中国证券投资基金业协会(下称“中基协”)发布《私募证券投资基金运作指引》，自2024年8月1日起施行。《运作指引》广泛吸纳市场意见，将最低存续规模降低至500万元，允许私募证券基金通过设置短期赎回费的方式替代强制锁定期安排；规范了程序化交易、DMA和雪球衍生品交易安排，明确提出私募证券基金参与DMA业务不得超过2倍杠杆，参与雪球结构衍生品的合约名义本金不得超过基金净资产的25%，此外大幅放松了过渡期安排，避免对市场造成影响。（上海证券报）

私募证券基金参与 DMA 不得超过 2 倍杠杆 参与雪球合约名义本金不得超过基金净资产的 25%

私募证券基金参与DMA不得超过2倍杠杆参与雪球合约名义本金不得超过基金净资产的25%中基协正式发布《私募证券投资基金运作指引》，明确要求私募证券基金参与DMA业务不得超过2倍杠杆。《运作指引》还要求私募证券基金参与雪球结构衍生品的合约名义本金不得超过基金净资产的25%，与证券期货经营机构私募资产管理计划参与雪球结构衍生品的执行口径拉齐，减少监管套利空间。《运作指引》正式实施后，要求不符合场外衍生品交易条款的私募证券基金不得新增募集、不得展期，但存续已开仓的场外衍生品合约可以继续运作至到期，不受影响。

“五一”前夕，中国证券投资基金业协会正式发布《私募证券投资基金运作指引》，自2024年8月1日起施行。《指引》对私募投向雪球结构

“五一”前夕，中国证券投资基金业协会正式发布《私募证券投资基金运作指引》，自2024年8月1日起施行。《指引》对私募投向雪球结构衍生品进行了规范，私募证券投资基金上一年度日均基金资产净值低于500万元，或者连续60个交易日出现基金资产净值低于500万元情形的，应当停止申购并在5个工作日内向投资者披露。国信证券认为，《指引》落地后，短期内券商PB（主经纪商）业务将会受冲击，但第一梯队券商的地位将会更为夯实。这或利好资本实力雄厚、机构业务发力、产品募集能力强的券商。（证券时报）

险资首只私募证券投资基金揭开面纱 市场期待长期资金入市试点常态化

险资首只私募证券投资基金揭开面纱市场期待长期资金入市试点常态化新华保险近日召开2024年第一次临时股东大会，对其与中国人寿联合设立的500亿元私募基金公司相关议案进行了审议，该基金运作方式和具体投向也随之浮出水面。多位险资权益投资负责人2月28日对记者表示，私募证券投资基金本不在险资可投资品种范围内，该基金是作为探索险资长期入市试点特批设立的，是险资发起设立的首只私募证券投资基金，具有特殊目的和特殊意义。以私募基金的方式投资股票，预计该基金的操作方式和相关配套政策都更为灵活，更能适应险资长期入市的要求。（上海证券报）

如何破解私募产品清算僵局

如何破解私募产品清算僵局“行业大洗牌让很多私募产品陷入了清算僵局。”上海某规模较小的主观策略私募总经理对上海证券报记者表示，“前几年，小私募只要胆子大，敢张罗，就能募到资金，如今许多私募机构因种种原因已名存实亡，但仍‘僵而不死’。”过去几年，无论是机构数量还是资金规模，私募行业经历了一轮快速增长期。大量的资金和人才涌入行业，顺风时风头无两，逆风时一旦经营不善，私募产品的清算僵局就会成为行业难以言说的痛。业内人士表示，随着私募基金逐步走向规范化，市场的关注点应该从“募”转向“退”。在经历早期的野蛮生长后，如何规范基金管理人、托管方的义务，令私募基金“募投管退”四个环节均有法可依，保护投资者合法权益，成为维护行业平稳健康发展的关键课题。（上海证券报）