中信建投：AI 景气度持续 通信板块公募、北上资金持仓占比显著提升

中信建投：AI景气度持续通信板块公募、北上资金持仓占比显著提升中信建投研报表示，2023年通信板块整体业绩保持稳定增长，2024年一季度板块盈利能力有所提升，IDC、光模块、ICT设备等细分领域，受益于AI需求增长，均有良好业绩表现。2024Q1，通信板块公募、北上资金持仓比例环比明显提升，光模块、运营商等仍是重仓板块。目前通信板块估值仍处历史底部区间，减持规模受新规影响大规模减少，大股东质押风险总体可控，建议持续关注。

中信建投：近期影视行业面临 AI 技术与行业高景气双轮驱动 重点推荐影视板块投资机会

中信建投：近期影视行业面临AI技术与行业高景气双轮驱动重点推荐影视板块投资机会中信建投研报表示，近期影视行业面临AI技术与行业高景气的双轮驱动，当前重点推荐影视板块投资机会。近期AI影视作品加速落地。全球首部AI长篇电影《OurT2Remake》预计3月上映；《西游记》AI动画片前两集在Bilibili播放量均已超百万；央视持续推进AI影视，动画片《千秋诗颂》、微短剧《补天》等高关注度作品发布，意味着AI赋能影视制作已实质性落地，AI革新电影/电视剧制作有望加速。随着2022年4月谷歌将扩散模型的应用拓展到了视频领域，已出现Pika、Runwau、Sora等超40个视频生成模型和产品。近期LTXStudio发布支持生成多情节的25秒视频，AI影视制作门槛进一步下降。目前AI工具已覆盖动画制作全流程，《西游记》动画片等AI影视作品通过AI完成全过程制作。真人影视对人物神态、光影要求高，目前AI可用于剧本创作、特性场景生成等领域。随着视频生成技术发展，影视制作门槛下降，审美和创意成为关键。行业景气持续，进口片回暖，3月淡季不淡。3月定档影片38部，其中4部预测票房超4亿元，数量与2018、2019年同期一致。

中信建投：白酒板块配置价值凸显，旺季来临看好啤酒板块

中信建投：白酒板块配置价值凸显，旺季来临看好啤酒板块中信建投研报表示，板块回调提升配置价值，下半年需求预期有望提振。近期飞天茅台批价有所下行，侧面反映当前白酒需求仍然偏弱，商务宴请恢复偏慢，婚宴需求有不同程度的下滑，白酒板块股价有所调整。展望下半年，随着房地产政策刺激加强，白酒商务场景或提振预期，另升学宴、中秋国庆等需求将拉动市场增长。白酒优质品牌市占率存在较好提升空间，龙头企业全年成长性仍然较好，随着近期调整配置价值再次凸显。饮料表现优异，旺季来临，看好啤酒板块。我们持续看好：1）休闲零食、饮料行业保持高景气度，新渠道为行业内公司带来重要增量机会；2）啤酒需求稳定且处于结构性升级阶段，即将进入旺季，需求明显升温。3）结合持续复苏的餐饮渠道，建议关注具有拓新品或改革预期的调味品及餐饮链标的。4）乳制品具备成本优势，兼之结构升级，叠加高股息，性价比凸显。

中信建投：今年已有多迹象表明电影行业呈高景气

中信建投：今年已有多迹象表明电影行业呈高景气度中信建投研报认为，今年已有多迹象表明电影行业呈高景气度：1）尽管一季度种子型电影较少，但头部电影表现平均且稳健，最终带动总票房增长4.0%至164.85亿元；2）清明档超历史纪录，达8.55亿元，同比增长336.2%，其中《你想活出怎样的人生》预售成绩超过往年同档期单片预售纪录。由此可见，市场仍有恢复空间。去年大盘主要受益暑期档超预期，而中小档期仍趋冷，供给不足。但今年中小档期已有恢复趋势，同时高话题度电影带动淡季周度票房回暖。展望未来，国内出品公司有望重新审视淡季需求，随着档期增加，多元供给增加，刺激观影需求，看好市场持续增长。同时持续关注AI视频技术进展，产业变革持续，海内外AI作品落地加速，央视重视程度超预期，国内影视制作公司有望受益。

中信建投：预计龙头民爆公司将持续受益于供给侧出清 + 需求侧景气提升格局

中信建投：预计龙头民爆公司将持续受益于供给侧出清+需求侧景气提升格局中信建投研报表示，受益于能源需求增长和固定资产投资扩大，民爆行业呈现强劲增长态势，2020—2023年民爆企业生产总值复合增速达到9.1%。叠加原材料硝酸铵成本下降，行业利润率持续提升。截至2024年4月达到26.7%，为2020年以来新高。今年需求侧维持高景气，截至4月份民爆三大下游我国煤炭开采和选洗业、采矿业、基建固定投资完成额累计增速分别达到24.9%、21.3%、7.8%。供给侧，许可证制度推动行业向头部企业集中，预计“十四五”期间民爆生产企业将减少至50家以下，CR10提升至60%。预计龙头民爆公司将持续受益于供给侧出清+需求侧景气提升格局。

中信建投：磷肥出口改善，景气度有望反弹

中信建投：磷肥出口改善，景气度有望反弹中信建投研报指出，据CRU，我国2024年磷肥出口配额约700万吨，将在3月中旬开始执行；从量上看我国2024年Q1磷肥出口明显受限，同比下滑50%以上，因此磷肥出口配额落地有望提升出口量以及整体需求，预计3月底开始，磷肥出口行情有望与春耕需求共振；从库存数据来看，我国磷酸一铵、二铵行业库存均处于3年低位，对价格形成较强支撑，目前一铵已开始探涨，看好后续磷肥价格反弹行情。